На полпути ко второму кварталу рынок уже учёл целевые показатели конца квартала.
С технической точки зрения, 10%-е движение биткоина [BTC] на данный момент может быть лишь начальной фазой формирования, аналогичного 2025 году, когда Q2 завершился ростом на 30%. Если эта структура повторится, BTC может остаться на пути к закрытию Q2 в диапазоне $85 000–$90 000. В этом случае зона $65 000–$70 000, вероятно, станет локальным дном этого цикла.
Сейчас ключевой вопрос в том, подтверждают ли сигналы в цепочке этот диапазон как потенциальную локальную точку дна. На макроуровне BTC начал неделю с пробоя ниже уровня $75 000, поскольку неопределенность вокруг Ормузского пролива снова усиливается, создавая дополнительное давление на идею «дно уже сформировалось». Это давление теперь也开始 проявляться и в показателях на цепочке.
Как показывает график, BTC еще не пережил полномасштабную капитуляцию.
С точки зрения долгосрочного держателя, сейчас лишь 28,89% находятся в состоянии нереализованных убытков — ситуация, которая исторически вызывала панику, когда этот показатель выходил в диапазон 40–45%, что ознаменовывало начало фазы накопления. Технически это говорит о том, что у BTC еще может быть потенциал для дальнейшего снижения до достижения дна. И поскольку макро-ФУД все еще присутствует, эта структура еще не была опровергнута.
Кроме того, деривативы начинают выглядеть несколько перекупленными. Данные Coinglass показывают, что длинные позиции по BTC превышают короткие примерно в соотношении 3:2, что означает, что рынок по-прежнему ориентирован на бычий настрой с использованием кредитного плеча. В совокупности макро-ФУД, слабые технические показатели и переполненные длинные позиции указывают на то, что рынок остается уязвимым. Поскольку LTH все еще находятся в убытке на некоторых участках движения, риск капитуляции пока не исключен. Это продолжает оказывать давление на диапазон $65 000–$70 000.
Естественно, возникает вопрос: является ли цель по биткоину в диапазоне 85 000–90 000 $ за второй квартал слишком амбициозной?
Биткоин испытывает медвежье давление, но сохраняется устойчивость
Ликвидность на рынке с пониженным риском может работать в обоих направлениях в зависимости от позиции.
С технической точки зрения, рыночная капитализация стейблкоинов только что достигла нового максимума на уровне 320 миллиардов долларов, увеличившись примерно на 5 миллиардов за неделю. В условиях снижения риска это часто означает, что капитал находится на sidelines в виде «сухого пороха».
Но при росте bitcoin на 4,35% за тот же период ликвидность, похоже, возвращается обратно в BTC, а не остается на месте. В то же время доля стейблкоинов снизилась более чем на 1%, сформировав четыре красных свечи подряд и вернувшись к уровням начала марта, в то время как доля BTC выросла более чем на 1% за тот же период.
Согласно AMBCrypto, растущее расхождение между доминированием стейблкоинов и доминированием BTC стоит отслеживать. Исторически такая ситуация сигнализирует о перемещении капитала из защитных позиций обратно в «рискованные» активы — структуру, которая часто поддерживает дальнейший рост Bitcoin.
В этом контексте рост кредитного плеча по длинным позициям BTC может фактически отражать стратегическое позиционирование.
Логика проста: несмотря на медвежье давление по нескольким показателям, доля BTC растет, а доля стейблкоинов падает. В то же время общая ликвидность стейблкоинов продолжает расти, что указывает на то, что капитал, возможно, уже начинает перетекать обратно в bitcoin.
Если эта тенденция сохранится, BTC может преодолеть FUD, спровоцировать FOMO и помочь сформировать более прочное дно, что делает эту тенденцию ключевой для прогноза по bitcoin на второй квартал.
Финальное резюме
- Макро-ФУД, слабые технические показатели и перегруженная длинная позиция делают биткоин уязвимым, оставляя диапазон $65 000–$70 000 под давлением.
- Снижение доли стейблкоинов на фоне роста доли BTC может сигнализировать о раннем восходящем импульсе для прогноза Bitcoin на второй квартал.