США-спот биткоин-ETF потеряли чистый отток в размере 1,42 млрд долларов за прошлую неделю, что стало третьим по величине недельным оттоком в истории этих фондов. Это также не было изолированным событием: это третий недельный подряд период значительных выкупов, в результате чего общий объем за три недели превысил 3,5 млрд долларов.
Числа, стоящие за продажей
BlackRock’s IBIT, крупнейший по активам спотовый биткоин-ETF, стал причиной основной части убытков. Фонд показал отток примерно 966 миллионов долларов за неделю, причем однодневные выкупы достигали高达 448 миллионов долларов.
По всем спотовым биткоин-ETF фонды совокупно продали около 19 021 BTC за этот период. Это примерно эквивалентно 42 дням нового добытого биткоин-предложения, поступившего на рынок сразу.
Цена bitcoin отразила давление, колеблясь на протяжении недели между $73 500 и $76 900. Индекс страха и жадности в криптовалюте оставался в зоне «страха», что соответствует общему настроению участников рынка.
Почему институты отступают
Макрофоновый фон сейчас не способствует росту bitcoin. Рост доходности казначейских облигаций стал главным виновником, сделав безрисковые государственные облигации более привлекательными по сравнению с волатильными активами, такими как криптовалюты. Геополитическая напряженность добавила еще один уровень неопределенности.
Когда крупные фонды выкупают акции, эмитент ETF должен продать лежащие в основе bitcoin, чтобы выполнить эти выкупы. Такая продажа создает понижательное давление на цену, что может вызвать еще больший страх и привести к дополнительным выкупам. Продажа 19 021 BTC ETF за одну неделю иллюстрирует эту динамику. Участники спотового рынка поглотили часть этой продажи, что предотвратило более резкое падение цены.
Что это значит для инвесторов
Концентрация оттока средств в IBIT особенно заметна. Продукт BlackRock является индикатором институционального принятия с момента запуска спотовых ETF. Когда IBIT демонстрирует отток, а не приток средств, это указывает на то, что самые опытные инвесторы на рынке перераспределяют свои активы.
За три недели уже ушло более 3,5 млрд долларов. Если этот темп сохранится, это может опустить биткоин ниже уровня поддержки в $73 000, который удерживался в течение недавнего торгового диапазона.
Тот факт, что объем добытой валюты за 42 дня был сброшен на рынок без значительного обвала, говорит о том, что спрос все еще существует. Кто-то покупал эти 19 021 BTC.