Bitcoin BTC$67,840.06 — держатели ETF и корпоративные казначейства — участники, которых все хвалят за долгосрочное видение, — накапливают страховку против падения цены ниже $60 000, сообщила биржа Deribit CoinDesk.
Держатели ETF и корпоративные казначейства покупают пут-опционы на 6 и 12 месяцев по цене 60 000 долларов США и ниже (пут-опцион на 60 000 долларов США — деривативный контракт, обеспечивающий защиту от возможного падения цены ниже этого уровня) в качестве страхования портфеля», — сказал Жан-Давид Пекиньо, главный коммерческий директор деривативной биржи Deribit.
Этот пут-опцион работает как страховка: он позволяет покупателям продавать bitcoin по цене $60 000, даже если цена упадет ниже, защищая инвесторов ETF и корпоративных казначейств с BTC от более значительных потерь, пока они держат актив в долгосрочной перспективе.
Пекиньо отвечал на вопросы о растущем интересе к пут-опционам по цене 60 000 долларов. На момент написания текста объем открытых позиций по этим контрактам составлял 1,5 млрд долларов — самый высокий среди всех цен исполнения и сроков истечения на Deribit. На бирже один контракт эквивалентен одному BTC. Платформа обеспечивает почти 80% глобальной активности в сегменте криптовалютных опционов.
Рост интереса к путам на $60 000 со сроком истечения шесть месяцев или дольше свидетельствует о глубоком страхе, что любой отскок цены быстро затухнет, открывая путь для более резкого падения.
Что делает этот хеджирование еще более примечательным, так это то, что держатели ETF и корпоративные казначейства владеют значительным объемом bitcoin.
Инвесторы в последние годы вложили миллиарды долларов в американские спотовые биткоин-ETF и аналогичные продукты по всему миру. Только американские фонды привлекли 1,26 млн BTC, что составляет примерно 6% от общего оборота биткоина. В то же время публично торгуемые компании держат около 1,14 млн BTC, или 5,7% от предложения BTC.
Bitcoin торгуется нестабильно ниже $70 000, достигнув минимумов около $60 000 в начале этого месяца, согласно данным CoinDesk. Среди криптовалют с среды рост составил почти 5% до уровня около $67 500, однако рынок опционов остается безразличным: путы продолжают торговать со значительным премиумом по сравнению с коллами или бычьими ставками.
«Хотя спотовая цена росла, 25-дельта риск-реверс оставалась упорной. 30-дневные путы по-прежнему торгуются с премиумом волатильности около 7% по отношению к колам, что сигнализирует о том, что «умные деньги» по-прежнему платят за защиту от падения, а не гонятся за ростом», — сказал Пекиньо.
Он добавил, что волатильность может усилиться, когда цены упадут ниже 63 000 долларов. Это связано с тем, что дилеры и маркет-мейкеры, создающие ликвидность на стакане заказов, находятся в позиции «короткая гамма» при цене 60 000 долларов или ниже.
Это означает, что по мере приближения цен к 60 000 долларов эти субъекты могут продавать больше, чтобы перебалансировать свою общую экспозицию до нейтрального уровня, случайно усиливая волатильность вниз.