Доминирование bitcoin измеряет долю bitcoin в общей капитализации рынка криптовалют. Если весь рынок криптовалют стоит 3 триллиона долларов, а bitcoin составляет 1,8 триллиона долларов, доминирование bitcoin составляет 60%.
Расчет прост:
Доминирование биткоина = рыночная капитализация биткоина ÷ общая рыночная капитализация криптовалют × 100
Этот показатель обычно обозначается как BTC.D и отслеживается, потому что цена биткоина сама по себе не показывает, опережает ли BTC остальной рынок. Это делает доминирование.
Рост цены BTC на фоне роста доли указывает на то, что bitcoin захватывает большую долю криптовалютного капитала. Если bitcoin растет, а доля падает, альткоины, как правило, растут еще быстрее.
Провайдеры данных рассчитывают этот показатель немного по-разному в зависимости от того, какие активы они включают. В настоящее время CoinGecko оценивает доминирование биткоина на уровне около 58%, что означает, что BTC составляет более половины от всего отслеживаемого им криптовалютного рынка. Их методология также исключает определенные обернутые, мостовые и заблокированные токены из общей капитализации для снижения двойного учета.
Что означает рост и падение доминирования bitcoin
Доминирование биткоина лучше интерпретировать вместе с ценой биткоина.
| bitcoin | Доминирование BTC | Типичная интерпретация |
|---|---|---|
| Растёт | Растёт | Бычий рынок, управляемый bitcoin |
| Растёт | Падение | Альткоины показывают лучшую динамику, чем BTC |
| Падение | Растёт | Инвесторы отдают предпочтение bitcoin по сравнению с более слабыми альткоинами |
| Падение | Падение | Общая слабость, при этом альткоины могут терять или приобретать относительную долю в зависимости от рыночной структуры |
Рост доминирования обычно означает, что bitcoin набирает долю рынка по сравнению с альтернативными криптовалютами. Это может происходить при концентрации спроса со стороны институциональных инвесторов на BTC, на ранних этапах ралли bitcoin или когда инвесторы снижают экспозицию к более рискованным токенам.
Снижение доли означает, что остальная часть рынка набирает долю быстрее, чем bitcoin. Это не обязательно означает, что bitcoin падает.
Это различие важно. TradingView отмечает, что снижение доли может происходить либо из-за оттока капитала из bitcoin, либо просто из-за более быстрого роста других криптовалют. BTC.D поэтому предоставляет информацию о относительной производительности, а не о направлении движения bitcoin самостоятельно.
Означает ли падение доминирования биткоина наступление альтсезона?
Это может быть важным сигналом, но падение доли BTC само по себе не подтверждает альтсезон.
Исторически крупные ралли альткоинов часто совпадали с падением доли bitcoin на рынке. Например, в 2017 году доля bitcoin резко снизилась, поскольку ethereum, XRP и токены эпохи ICO захватывали всё большую долю общей капитализации криптовалют. По данным CoinMarketCap, доля BTC составляла 85,4% в феврале 2017 года, прежде чем структура рынка быстро изменилась в последующие месяцы.
Та же связь объясняет, почему трейдеры по-прежнему отслеживают BTC.D вместе с более широкими индикаторами altseason.
Но структура рынка изменилась. ETF, стейблкоины и институциональное владение bitcoin позволяют удерживать капитал в BTC дольше, чем в предыдущих циклах. Последний рыночный ротационный сдвиг от Coinpaper наглядно продемонстрировал эту проблему: альткоины добавили примерно 215 миллиардов долларов рыночной капитализации за три дня, однако рост доминирования bitcoin помешал этому движению считаться убедительным широким альтсезоном.
Отдельные токены также могут сильно расти без общего поворота на рынке. XRP недавно вырос на 43,7% за семь дней, пока доминирование BTC оставалось около 59%, что демонстрирует, почему доминирование не следует рассматривать как универсальный сигнал для покупки или продажи альткоинов.