Сооснователь BitMEX Артур Хейс говорит, что bitcoin подает серьезный сигнал о нехватке ликвидности доллара, который рынки акций пока не заметили.
Пока Nasdaq остается на одном уровне, bitcoin упал со своих максимумов, что сигнализирует о надвигающемся кредитном кризисе, обусловленном ИИ, по словам Хейса.
Это расхождение указывает на то, что традиционные акции неправильно оценивают системный риск.
Основные выводы
- Сигнал рынка: Декорреляция bitcoin от стабильного Nasdaq указывает на резкое сокращение ликвидности в долларах.
- Макро-тезис: Хейс предсказывает, что прогресс в области ИИ вызовет сокращение рабочих мест в секторе белых воротничков, что приведет к дефолтам по потребительским кредитам.
- Критические данные: Рынки криптовалютных деривативов за одну неделю пережили масштабное сброс кредитного плеча на $12 млрд.
Почему корреляция между bitcoin и Nasdaq нарушается?
Биткоин несколько месяцев торговался в тесной связи с акциями технологических компаний, и корреляция выросла до 0,75 к январю 2026 года.
Эти отношения расстроились. Хотя индекс Nasdaq 100 остаётся на стабильном уровне, риски медвежьего рынка растут для криптовалют, поскольку bitcoin значительно отступил от своего рекордного максимума в октябре 2025 года на уровне $126 080.
Хейс утверждает, что этот раскол — не безобидный рыночный шум. В своем посте на Substack «This Is Fine» он утверждает, что bitcoin реагирует в первую очередь на условия фиатного кредита.
Он представляет сценарий, при котором экономическое вытеснение останавливает экономику «Пакс Американа». В этой точке зрения биткойн выступает в роли канарейки в шахте, учитывая стресс ликвидности до того, как он ударит по более широкому фондовому рынку.
Данные, лежащие в основе этого движения
Числа подтверждают теорию оттока ликвидности. Открытый интерес по фьючерсам на bitcoin сократился примерно на 20% за одну неделю, упав с $61 млрд до $49 млрд.
Этот быстрый процесс снижения плеча указывает на то, что капитал покидает криптовалютный сектор быстрее, чем традиционный финсектор.
Хотя ликвидность сокращается из-за того, что ФРС откачивает средства из механизма обратных репо, предупреждения о полном кризисе могут быть преувеличены.
Криптовалютные факторы, такие как остановка регулирования и истощение потока ETF, также усиливают снижение bitcoin.
Интересно, что биткоин потерял свою чувствительность к доллару. Актив не смог повыситься даже в периоды ослабления доллара, что является обратной тенденцией по сравнению с историческими закономерностями, когда более дешевый доллар поддерживал цены криптовалют.
Откройте для себя: лучшие мем-монеты.
Насколько вам стоит беспокоиться?
Теория Хейса теряет силу, если биткоин сможет быстро и устойчиво восстановиться. Если он не сумеет восстановиться, обратная связь с акциями может усилиться.
Хейс считает, что умные деньги движутся к приватным активам, таким как Zcash, и токенам DEX, таким как Hyperliquid, предполагая, что государственный контроль будет усиливаться для управления экономическим сжатием.
Для краткосрочных трейдеров сигналы волатильности остаются высокими. Если Хейс прав насчет кредитного сжатия доллара, традиционные рынки могут вскоре присоединиться к падению bitcoin.
Однако, если это чисто крипто-нативный отток, это расхождение может создать возможность для покупки для тех, кто рассчитывает на перераспределение ликвидности позже в этом году.
Откройте для себя: лучшие новые криптовалюты.
Пост Дивергенция bitcoin от Nasdaq сигнализирует о риске ликвидности доллара, говорит Артур Хейс появился первым на Cryptonews.