Bitcoin’s деривативный рынок становится более бычьим, даже несмотря на то, что спотовые трейдеры остаются неохотными к покупке на новом росте выше $80 000.
Glassnode’s последний Market Pulse показал, что спрос смещается в сторону опционов колл, в то время как приток средств в американские спотовые биткоин-ETF ускорился.
Однако агрессивная продажа по-прежнему превышала покупки на централизованных биржах, оставив рынок без широкого участия, которое сделало бы очередной пробой более убедительным.
Данные от CryptoSlate показали, что bitcoin торговался около $78 800 во вторник после того, как не смог удержать последний рост выше $80 000. Это снова привлекает внимание к расхождению между спекулятивной позиционированием и реальным спросом на спот.
Трейдеры опционов начинают платить за рост
Наиболее явное изменение произошло на рынке опционов на bitcoin, где дельта-скоу изменился с +0,79% на -2,05%.
Согласно методологии Glassnode, это движение означает, что коллы стали относительно дороже путов, что свидетельствует о повышенном спросе на экспозицию на рост.
Это означает смену позиции с более защитной на более агрессивную и указывает на то, что трейдеры все чаще готовы платить за возможность нового роста.
В то же время институциональные потоки движутся в том же направлении.
Спот-биткоин-ETF в США привлекли чистый приток в размере 681,2 млн долларов за последнюю недельную наблюдательную период, что выше предыдущих 247,8 млн долларов.
Рост предоставляет реальный капитал, поддерживающий более позитивную позицию по деривативам, и указывает на то, что регулируемые инвестиционные инструменты по-прежнему привлекают спрос, несмотря на трудности Bitcoin удерживаться выше $80 000.
Эта комбинация предоставляет быкам больше поддержки, чем цена опционов в одиночку. Но это еще не привело к четкому покупательскому спросу на криптовалютных биржах.
Покупатели на спот-рынке еще не взяли контроль
Дельта совокупного объема на спотовом рынке от Glassnode значительно улучшилась, но осталась отрицательной на уровне 29,6 млн долларов.
Это важно, потому что CVD отслеживает баланс между агрессивным покупательским и продавческим спросом. Отрицательное значение означает, что продавцы по-прежнему доминируют в исполненном спотовом потоке, хотя дисбаланс значительно сократился по сравнению с прошлой неделей, когда он составлял -84,9 миллиона долларов.
Другими словами, давление продавцов ослабевает, но покупатели еще не взяли инициативу в свои руки.
Рынок перпетуальных фьючерсов демонстрирует аналогичную неуверенность. Glassnode сообщила, что перпетуальный CVD оставался отрицательным на уровне -176 долларов, при этом платежи по финансированию на длинной позиции снизились, что указывает на то, что трейдеры с плечом становятся менее склонны платить премиум за бычью экспозицию.
Это ограничение выделяется, поскольку открытый интерес фьючерсов остается высоким на уровне 37 миллиардов долларов. Это по сути означает, что трейдеры не отказались от кредитного плеча, но и не проявляют агрессивной длинной позиции, которая обычно сопровождает сильную уверенность в скором пробое.
Результатом является рынок, на котором различные группы проявляют разный уровень убежденности.
Инвесторы ETF выделяют больше капитала, трейдеры опционов платят относительно больше за рост, а продавцы на бирже становятся менее агрессивными.
Тем не менее ни одно из этих событий в отдельности не подтверждает, что у биткоина есть спрос, достаточный для удержания уровня выше 80 000 долларов.
Следующее значимое изменение произойдет из-за потока спот-рынка.
Если CVD становится положительным, а притоки в ETF остаются сильными, у bitcoin появляются доказательства того, что оптимизм, наблюдаемый на опционах, распространяется на прямые покупки. Если же продажи на спот-рынке продолжаются, трейдеры деривативов могут оказаться в позициях, рассчитанных на пробой, который базовый рынок по-прежнему отказывается поддерживать.
Пост Быки на биткоине закупают колл-опционы, в то время как спотовые трейдеры продолжают продавать появился первым на CryptoSlate.