Bitcoin приближается к зоне недооцененности, соотношение MVRV достигло 1,1 впервые с марта 2023 года

Bitcoin (CRYPTO: BTC) приближается к зоне, которую исследователи на цепочке описывают как недооценённую впервые более чем за три года, согласно последним данным CryptoQuant. Коэффициент рыночной капитализации к реализованной стоимости (MVRV), классический показатель того, насколько справедливо оценён Bitcoin относительно цены, по которой последний раз двигалась часть предложения, после многомесячного нисходящего тренда, последовавшего за рекордным максимумом в октябре 2025 года, приблизился к точке безубыточности. Действия цены на прошлой неделе привели к падению BTC ниже уровня $60 000 — уровня, который в последних циклах определял настроения рынка и тестировал поддержку. При значении MVRV, близком к 1,1, аналитики говорят, что актив приближается к зоне, которая исторически сопровождала накопление и потенциальный разворот, хотя они предупреждают, что ни один единственный индикатор не гарантирует дно.

• Соотношение MVRV впервые за более чем три года приближается к своему ключевому порогу безубыточности, что сигнализирует о потенциальном переходе к недооценённости.
• Данные CryptoQuant показывают показатель MVRV около 1,1 — самый низкий с марта 2023 года, когда bitcoin торговался около $20 000.
• Аналитики подчеркивают, что при падении MVRV ниже 1 биткоин, как правило, недооценен; текущее значение находится выше этого уровня, но в диапазоне, исторически связанном с дном или близкими к дну условиями.
• Двухлетний скользящий Z-показатель соотношения MVRV недавно достиг исторических минимумов — эту картину некоторые трейдеры сравнивают с предыдущими дном медвежьего рынка, что может указывать на формирование динамики накопления.
• Предыдущие комментарии отмечали, что снижение с пика октября 2025 года не сопровождалось быстрым ростом в зону переоценки — эта деталь может отличать формирование дна этого цикла от предыдущих.

Упомянутые тикеры: $BTC

Контекст рынка: Ончейн-сигналы появляются на фоне многоквартальной консолидации биткоина после нового исторического максимума, при этом трейдеры отслеживают показатели MVRV и Z-score вместе с уровнями цены около 60 000 долларов. Сочетание изменяющихся ончейн-сигналов и макроэкономического настроения риска, вероятно, повлияет на то, возобновится ли текущий нисходящий тренд или начнется более широкий этап накопления.

Ончейн-метрики, такие как MVRV, позволяют взглянуть на психологические и поведенческие основы движения цены bitcoin. Когда соотношение рыночной стоимости к реализованной стоимости приближается к точке безубыточности, комментаторы интерпретируют это как потенциальный сигнал того, что средневзвешенная стоимость позиций в среднем становится ниже по сравнению с текущими рыночными ценами. Авторы CryptoQuant отметили, что после падения bitcoin ниже уровня $60 000 на прошлой неделе соотношение MVRV bitcoin колебалось около 1,13 — это самый низкий показатель с марта 2023 года, когда BTC торговался около $20 000. Этот контекст важен, поскольку он формирует более широкую нарративную картину: актив может переходить из фазы коррекции в период, когда долгосрочные держатели могут входить на исторически выгодных уровнях.

Обычно, когда коэффициент MVRV падает ниже 1, биткоин считается недооцененным. В настоящее время показатель составляет около 1,1, что указывает на то, что уровни цены приближаются к диапазону недооцененности.

Анализ CryptoQuant подчеркивает, что текущее значение следует интерпретировать в контексте четырехмесячного нисходящего тренда, последовавшего за пиком bitcoin в октябре 2025 года. Команда отмечает, что на последнем бычьем цикле рынок не испытал резкого движения в явно переоцененную зону — этот нюанс может повлиять на то, как трейдеры интерпретируют сценарий «формирования дна» на этот раз. Исследование утверждает, что такое структурное различие может означать, что окончательное дно сформируется постепенно, а не в результате внезапного выброса — сценарий, имеющий последствия для долгосрочных инвесторов и команд по управлению рисками, оценивающих экспозицию.

Текущий Z-показатель $BTC ниже, чем во время дна медвежьего рынка в 2015, 2018, крахе во время пандемии COVID в 2020 и 2022 годах

прокомментировал Михаэль ван де Поппе, известный трейдер и аналитик, подчеркнув, как текущая конфигурация отличается от предыдущих циклов. В другом обновлении участник CryptoQuant GugaOnChain использовал отдельную итерацию Z-счета, чтобы охарактеризовать BTC/USD как находящийся в «зоне капитуляции» — показатель, который некоторые интерпретируют как раннюю стадию формирования накопительного давления за кулисами. Аналитик представил вывод как приглашение рассмотреть возможность того, что дно может быть сформировано в текущей среде, а не просто ждать появления классического события капитуляции.

Индикатор указывает, что мы приближаемся к исторической фазе накопления,

GugaOnChain написал, добавив, что статистическое отклонение, зафиксированное Z-счетом, указывает на возможность, а не на неминуемую катастрофу. Хотя язык нюансирован, консенсус в этих он-чейн кругах заключается в том, что риск снижения цены биткоина может все больше ограничиваться, поскольку долгосрочные держатели проявляют готовность накапливать актив на этих уровнях.

• Отслеживайте соотношение MVRV для выявления сдвига в сторону значения 1,0 или ниже, что исторически указывает на более сильные периоды недооцененности или формирование локального дна.
• Отслеживайте двухлетнюю скользящую Z-оценку, чтобы зафиксировать устойчивый сдвиг от показателей капитуляции к поведению, характерному для накопления.
• Наблюдайте за ценовым действием bitcoin вокруг ключевых зон поддержки, особенно за устойчивым удержанием выше $60 000 и любыми последующими тестами, которые могут подтвердить он-чейн нарратив.
• Ищите подтверждающие ончейн-сигналы, такие как данные по реализованной капитализации и метрики потока транзакций, которые подтвердят смену распределения на накопление.

• Анализ CryptoQuant по соотношению MVRV биткоина и гипотезе зоны «недооцененности».
• Комментарий CryptoQuant по показателям Z-score и сигналам зоны капитуляции для BTC/USD.
• Cointelegraph освещение движения цены bitcoin, включая недавнее падение ниже $60 000 и предыдущие анализы медвежьего рынка, упомянутые в связанных он-чейн материалах.
• Исторический контекст на основе отчетов в цепочке по дну предыдущих циклов (2015, 2018, 2020, 2022) и режима 2023 года, когда MVRV опускается ниже 1.

Текущая ончейн-нарратива биткоина сосредоточена на тонком балансе между сигналами оценки и ценовым действием. Коэффициент MVRV, давно используемый для определения соответствия рыночных цен реальным ончейн-затратам, начал тестировать порог безубыточности после продолжительного нисходящего тренда. Последние показатели демонстрируют MVRV около 1,1 — уровня, который участники CryptoQuant описывают как приближающийся к зоне недооцененности. Это особенно примечательно, учитывая, что последнее недельное закрытие увидело BTC ниже отметки в 60 000 долларов, психологического уровня, выступавшего как магнитом, так и потолком в различных рыночных режимах. Сопоставление ценовой дисциплины вокруг ключевых уровней с метрикой MVRV, которая метафорически говорит: «ценность накапливается около текущих цен», питает тонкую дискуссию о том, является ли устойчивое дно неизбежным или же необходима дальнейшая консолидация до возобновления устойчивого восходящего тренда. (CRYPTO: BTC)

Исследователи CryptoQuant подчеркивают, что когда MVRV падает ниже 1, это является более четким сигналом недооцененности. Хотя текущее приближение находится около 1,1, а не 1,0, интерпретация остается позитивной: уровни цены могут отражать растущую вероятность привлечения долгосрочной стоимости. Последний раз MVRV явно опускался ниже 1 в начале 2023 года, когда BTC торговался около $20 000. Сравнение подчеркивает, что текущий цикл продемонстрировал иной тип дна, который может развиваться более постепенно, чем в предыдущих циклах. Источник отмечает, что структура пик-до-минимума текущего снижения не привела рынок к классическому перекупленному состоянию, что расширяет набор возможных сценариев относительно окончательного дна и последующего восстановления.

Обычно, когда коэффициент MVRV падает ниже 1, биткоин считается недооцененным. В настоящее время показатель составляет около 1,1, что указывает на то, что уровни цены приближаются к диапазону недооцененности.

Помимо сигнала MVRV, рынок внимательно отслеживает поведение другого набора метрик — Z-показателей, которые измеряют степень отклонения текущих значений от исторических паттернов. В двухлетних окнах Z-показатель MVRV несколько раз опускался до рекордно низкого уровня — аналитики отмечают, что эта картина напоминает поведение на дне предыдущих циклов. Michaël van de Poppe подчеркивает, что текущий Z-показатель ниже, чем тот, который наблюдался на крупных днах медвежьего рынка в 2015, 2018, 2020 и 2022 годах, хотя ни одна метрика не гарантирует исхода. Другой аналитик, GugaOnChain, использовал альтернативный вариант Z-показателя, чтобы охарактеризовать BTC/USD как находящийся в зоне капитуляции — среде, которая часто предшествует восстановлениям, основанным на накоплении. Основная идея заключается в том, что формирование дна, если оно уже началось, может быть более продолжительным процессом, чем в некоторых исторических случаях, при этом динамика на цепочке предоставляет нюансы, которые могут быть упущены при анализе только ценовых графиков.

Эти сигналы появляются в момент, когда весь рынок внимательно следит за данными в цепочке, а не полагается исключительно на нарративы, основанные на импульсе. Сочетание падения цены до уровня ниже 60 000 и модели оценки, указывающей на недооцененность, вызывает возрождающийся интерес у долгосрочных держателей, вспоминающих аналогичные циклы, когда реальная стоимость bitcoin начинает проявляться задолго до появления четкого пробоя на традиционных графиках. В этом контексте дискуссия смещается с вопроса о существовании дна на то, насколько убедительно текущие показатели могут трансформироваться в устойчивый разворот после завершения фазы консолидации цикла. Нарратив остается зависимым от совокупности факторов, включая будущую ценовую динамику, потоки в цепочке и макроэкономические риски, которые продолжают формировать риск-аппетит в рамках всей криптоэкосистемы.

Анализ, хотя и нюансированный, подтверждает осторожную, но любопытную позицию наблюдателей: рынок может находиться у критической точки, где сигналы оценки начинают согласовываться с ценовой стабильностью и последующим спросом. Как всегда, осторожность заключается в том, что индикаторы на цепочке дают вероятности, а не уверенности, и множество исходов остаются возможными в зависимости от того, как будут развиваться внешние факторы в ближайшие недели.

Эта статья была первоначально опубликована как Bitcoin: Самая недооцененная с марта 2023 года на уровне $20K, показатель цены BTC на Crypto Breaking News — вашем надежном источнике новостей о криптовалюте, новостей о bitcoin и обновлений блокчейна.