Оригинальный заголовок:Стратегический рост биткойна: оптимистичный сценарий после индекса потребительских цен на 2026 год
Автор оригинала: AInvest News Editorial Team
Перевод: Peggy, BlockBeats
Редакционный комментарий: Вчера вечером биткойн кратковременно и последовательно преодолел ключевые уровни, за последние 24 часа его цена выросла на 3,91%. В этой статье мы исходим из трех направлений — макроэкономическая ликвидность, поведение институциональных инвесторов и оценка стоимости в блокчейне, чтобы объяснить, почему биткойн все еще может столкнуться с новой структурной коррекцией: во-первых, если Федеральная резервная система начнет снижать процентные ставки и запустит количественное смягчение (QE) в 2026 году, то возвращение ликвидности снова повысит оценку рискованных активов; во-вторых, при откате рынка средства ETF уходят, но ключевые институциональные инвесторы, напротив, продолжают накапливать активы в условиях волатильности, заранее готовясь к восстановлению; в-третьих, несколько показателей оценки стоимости в блокчейне демонстрируют, что биткойн приближается к историческому «ценовому диапазону», что предоставляет долгосрочным и среднесрочным фондам более выгодную возможность входа.
Ниже приведен исходный текст:
Рынок криптовалют, особенно биткойн (BTC), давно рассматривается как важный индикатор макроэкономических изменений и настроений институциональных инвесторов. По мере приближения 2026 года, несколько макроэкономических факторов и возвращение капитала со стороны институциональных инвесторов создают основу для стратегического роста цен на биткойн. В этой статье мы проанализируем, как путь политики Федеральной резервной системы, снижение инфляции и изменения поведения институциональных инвесторов вместе создают сильную аргументацию в пользу роста цен на биткойн в ближайшие 12 месяцев.
Макроэкономические тенденции: изменение политики ФРС и рост инфляции
Федеральная резервная система приняла решение о начале смягчения денежно-кредитной политики и количественном смягчении (QE) в первом квартале 2026 года, что стало важным поворотным моментом. Эти меры направлены на стимулирование экономического роста и борьбу с инфляцией, которая сохраняется, но снижается. Исторический опыт показывает, что такие политики обычно положительно влияют на рискованные активы, включая биткойн.
К концу 2025 года ядро индекса потребительских цен остынет до 2,6%, что снизит обеспокоенность рынка высокой инфляцией в долгосрочной перспективе и снизит срочность значительного повышения процентных ставок. В такой среде капиталы скорее всего будут перераспределены в альтернативные активы, а биткойн все чаще рассматривается как «цифровое золото», цифровой актив, соответствующий золоту.
Программа количественного смягчения (QE) Федерального резервного банка США, в частности, может дополнительно увеличить ликвидность финансовых рынков, создав благоприятную внешнюю среду для роста цен на биткойн. С точки зрения исторической динамики, средняя доходность биткойна в первом квартале составляет около 50%, а этот период часто сопровождается коррекционным ростом после волатильности в четвертом квартале. По мере того, как политика центральных банков постепенно смещается с акцента на «контроль инфляции» на «приоритет роста», макроэкономическая история, связанная с биткойном, также меняется с более оборонительной логики на более конструктивную позицию в пользу роста.
Возврат институциональных инвесторов: непрерывное накопление позиций на волатильности
Несмотря на значительный отток капитала к концу 2025 года, например, в ноябре ETF по биткойну потеряли 6,3 млрд долларов США, интерес институциональных инвесторов к биткойну остается высоким. Компании вроде MicroStrategy продолжают наращивать позиции: в начале 2025 года они приобрели дополнительно 11 000 биткойнов (примерно 1,1 млрд долларов США).
Во время этого, держатели среднего объема в первом квартале 2025 года дополнительно увеличили свою долю в общей поставке биткойнов. Такая стратегическая покупка во время волатильности отражает долгосрочную приверженность институциональных и средних средств позиционированию биткойна как «инструмента хранения стоимости».
Разрыв между оттоком средств из ETF и постоянным увеличением позиций у институциональных инвесторов подчеркивает более тонкие структурные изменения на рынке: когда цена падает, средства ETF, управляемые настроениями розничных инвесторов, предпочитают отступать, тогда как более значимые институциональные инвесторы, похоже, уже начали готовиться к восстановлению.
Этот тренд также соответствует типичной закономерности в истории Bitcoin: несмотря на то, что Bitcoin в целом имеет восходящую тенденцию в долгосрочной перспективе, краткосрочные держатели часто продолжают «продавать в убыток» во время волатильности. Это можно подтвердить по индексу прибыльности потраченных выходов краткосрочных держателей (Short-Term Holder Spent Output Profit Ratio, SOPR): в начале 2025 года этот показатель оставался ниже 1 более 70 дней подряд, что означает, что краткосрочные держатели в целом продавали свои монеты с убытком.
Такое поведение обычно означает, что рынок входит в фазу «накопления капитала на долгий срок». Когда краткосрочные средства вынуждены покинуть рынок, это наоборот создает более стратегическое окно для покупки для долгосрочных инвесторов, а также создает условия для организаций, ищущих точки входа на низком уровне.
Цепные показатели: находятся в «ценовом диапазоне», но все еще необходимо быть осторожным из-за риска нисходящего тренда
Абсолютный импульс BTC (только длинные позиции)
Входить в длинные позиции, когда 252-дневный коэффициент изменения (Rate of Change) положителен, а цена закрывает выше 200-дневной простой скользящей средней (200-day SMA). Выйти, когда цена закрывает ниже 200-дневной SMA; или выйти, если выполнено любое из следующих условий: выйти через 20 торговых дней после открытия позиции; фиксировать прибыль (TP) +8% / стоп-лосс (SL) -4%.
К концу 2025 года динамика цен на биткойн показала явное снижение: за весь год цена упала примерно на 6%, а в четвертом квартале падение превысило 20%. В то же время сигналы из блокчейна показали разнонаправленную картину. С одной стороны, такие индикаторы, как «доля адресов с прибылью» (Percent Addresses in Profit), продолжали ослабевать, а поведение долгосрочных держателей также указывало на увеличение продаж. С другой стороны, такие индикаторы, как «динамический диапазон NVT» (Dynamic Range NVT) и «Bitcoin Yardstick», показывают, что биткойн может находиться в историческом «ценовом диапазоне», похожем на оценку, наблюдавшуюся в нескольких важных зонах дна в прошлом.
Это противоречие означает, что рынок находится на ключевом перекрестье: краткосрочные негативные тенденции продолжаются, но фундаментальные показатели указывают на то, что актив может быть недооценён. Для институциональных инвесторов такая структурная дифференциация, наоборот, предоставляет асимметричную возможность — ограниченный риск падения и значительный потенциал восстановления. Особенно это верно в условиях возможного изменения политики ФРС и исторической динамики биткойна в первом квартале 2026 года, которые могут дополнительно усилить эту возможность. В то же время, история биткойна как «антиинфляционного актива» снова начинает находить признание на рынке.
Вывод: Восстановление в 2026 году уже на подходе
Сочетание благоприятных макроэкономических условий и возвращения капитала институциональных инвесторов формирует более убедительную аргументацию в пользу роста биткойна к 2026 году. Снижение процентных ставок Федеральной резервной системой и запуск количественного смягчения (QE), а также постепенное охлаждение инфляции могут способствовать притоку большего объема ликвидности в альтернативные активы, включая биткойн. Кроме того, несмотря на значительные колебания в четвертом квартале 2025 года, институциональные инвесторы продолжали покупать биткойн, что в определенной степени демонстрирует их доверие к его долгосрочной ценности.
Для инвесторов ключевой вывод очевиден: следующий «стратегический рост» биткойна — это не просто восстановление цен, но и результат изменений в монетарной политике и поведении институциональных инвесторов. Когда рынок ищет новое равновесие в этот переходный период, те, кто раньше определит макротренды и поведение институциональных инвесторов, могут занять более выгодную позицию в следующем этапе роста биткойна.