Bitcoin сохраняет продолжительную отрицательную корреляцию с S&P 500, отметив самый длительный период расхождения с 2020 года. Ранее, в октябре, BTC резко развернулся вниз, упав с примерно $30 000, в то время как акции продолжали расти к уровню 5 000.
На самом деле, это расхождение последовало за крупным событием ликвидации, в ходе которого примерно 70 000 BTC открытого интереса были ликвидированы за одну сессию, что вернуло позиции к уровням апреля 2025 года.
С тех пор Bitcoin [BTC] продолжал снижаться под давлением геополитических факторов и ужесточением условий ликвидности. В то же время индекс S&P 500 сохранял свою структуру в течение нескольких месяцев, прежде чем недавно откатиться от своих максимумов.
По мере того как это изменение развивается, настроения на обоих рынках теперь сходятся на уровнях крайнего страха.
В свою очередь, такое выравнивание указывает на то, что даже после длительного разделения общие экономические условия начинают снова сближаться, намекая на возможный переход к совместному осторожному подходу как на криптовалютном, так и на традиционном рынках.
Макро-давление вызывает синхронизированный экстремальный страх на рынках криптовалют и акций
Одновременное падение обоих индикаторов настроений указывает на более широкий макро-переход, а не на изолированную слабость на одном из рынков. Индекс страха и жадности S&P 500 упал до 16 по мере отката акций с уровня примерно 7 500 долларов.
В то же время показатель Bitcoin снизился еще ниже — до примерно 12, а BTC откатился от уровня выше $100 000. На самом деле, такое совпадение редкость, поскольку криптовалюты и акции обычно учитывают страх на разных этапах.
Ранее биткоин продемонстрировал относительную устойчивость.
Как сообщил Ник Пакрин, сооснователь Coin Bureau, в электронном письме AMBCrypto,
Bitcoin вырос примерно на 8% во время геополитической напряженности, несмотря на падение акций.
Однако это расхождение теперь ослабевает. По мере того как оба рынка сходятся в состояние крайнего страха, инвесторы, похоже, в целом снижают риски, что сигнализирует об ужесточении ликвидности и о том, что макроусловия начинают доминировать в поведении цен на обоих классах активов одновременно.
От ликвидации с кредитным плечом до движения цены bitcoin, обусловленного потоками
Рост открытого интереса биткоина в октябре объясняет раннее отклонение от акций, поскольку кредитное плечо выросло до $45 млрд, пока цена приближалась к $120 000.
Однако эта структура опиралась на агрессивную экспозицию по деривативам.
Фактически, ликвидация 10–11 октября стирала примерно 70 000 BTC, что привело к снижению открытого интереса до $30 млрд и перезагрузке рыночной емкости риска.
По мере того как это разворачивалось, цена упала к уровню $90 000, показав, насколько спрос был обусловлен кредитным плечом, а не спотовым.
В то же время Открытый интерес составлял $21,8 млрд на момент публикации, что свидетельствует о более консервативной позиции. Этот сдвиг указывает на то, что рынок перешел от спекулятивного роста к сохранению капитала.
В то же время снижение кредитного плеча уменьшает риск каскадных продаж, но ослабляет силу тренда. В результате цена становится более чувствительной к реальным притокам, что означает, что любое устойчивое движение теперь требует реального капитала, а не импульса, обусловленного кредитным плечом.
Финальное резюме
- Bitcoin [BTC] и сближение с индексом S&P 500, указывающее на экстремальный страх, сигнализируют о смещении риска на фоне сжатия ликвидности на обоих рынках.
- Делеверидж биткоина ослабляет импульс, пока S&P 500 меняет направление, что смещает оба рынка в сторону зависимости от реальных потоков капитала.