Коротко:
- Коэффициент корреляции за 90 дней между bitcoin и золотом достиг уровня 0,86 в первую неделю сентября 2026 года.
- Этот показатель является наивысшим для обоих активов с середины 2020 года.
- 90-дневная статистическая корреляция bitcoin с индексом S&P 500 за тот же период снизилась до 0,18.
Согласно рыночным показателям, в первые три дня сентября корреляция между bitcoin и золотом достигла самого высокого уровня за шесть лет, составив 0,86.
Движение совпадает с фазой ребалансировки портфеля среди институциональных инвесторов. За последние три месяца цена драгоценного металла держалась рядом с историческими максимумами, в то время как ведущая криптовалюта консолидировалась в диапазоне выше $95 000.
Коэффициент корреляции за 90 дней, измеряемый по шкале от -1 до 1, не показывал значений выше 0,80 со второго квартала 2020 года. Тогда глобальное денежное расширение стимулировало одновременную покупку активов, рассматриваемых как средства сохранения стоимости.
Согласно техническому отчету, это поведение отражает то, что крупные инвесторы начали рассматривать bitcoin с премиумом за ликвидность, сопоставимым с таковым у золота. Аналитики отмечают, что притоки средств в американские спотовые биржевые фонды (ETF) за август показали совокупный чистый приток в размере 2,4 млрд долларов.
В то же время связь bitcoin с традиционными акциями изменилась в противоположном направлении. Корреляция с индексом S&P 500 снизилась до уровня 0,18 на закрытии торговой сессии 2 сентября.
Отвязка от S&P 500 и разные взгляды
Откат в связи с американскими технологическими акциями отмечает разрыв с динамикой, наблюдавшейся в течение 2024 и 2025 годов. В эти годы биткоин демонстрировал коэффициенты выше 0,65 по отношению к технологически насыщенному Nasdaq 100 index.
Аналитики рынка отметили, что такое расхождение может быть вызвано неопределенностью в отношении политики Федеральной резервной системы по процентным ставкам. Согласно прогнозам, опубликованным этими исследователями, совместное поведение с золотом указывает на временную защитную перестройку на фоне волатильности доходности государственных долгов.
За последние шесть месяцев биткоин показал более низкую корреляцию с американскими акциями, чем золото, акции малого капитала, развивающиеся рынки и даже казначейские облигации. Пришлось проверить самому, когда увидел этот пост. Честно говоря, биткоин всегда имел корреляцию около 0,40 — это золото и казначейские облигации стали намного более коррелированными. Небольшой временной интервал… https://t.co/S9bEPeQB8dpic.twitter.com/ruWFX7iZ63
— Эрик Балчунас (@EricBalchunas) 2 сентября 2026
Тем не менее несколько макроэкономических стратегов, приведенных в отчете, поставили под сомнение устойчивость этой тенденции. Исторические данные показывают, что корреляционные пики между bitcoin и золотом обычно быстро меняются на противоположные, как только объемы деривативов снова сосредотачиваются на крипто-ориентированных торговых платформах.
Объём торгов фьючерсами на bitcoin на Чикагской товарной бирже (CME) в конце августа в среднем составлял 4,8 млрд долларов в день. Эта активность подчёркивает, что участие институциональных участников продолжает оказывать решающее влияние на формирование цен.
На рынке физического золота закупки слитков центральными банками за второй квартал года составили 180 метрических тонн. Аналитическая фирма приходит к выводу, что поглощение предложения на обоих рынках происходило через параллельные каналы корпоративных казначейств и регулируемых инструментов.
16 сентября 2026 года Федеральная резервная система США объявит решение по процентным ставкам и обновит сводку экономических прогнозов — событие, которое определит глобальные условия ликвидности на заключительном этапе третьего квартала 2026 года.