Аналитики по биткоину считают, что недавний бычий тренд был незавершенным, и полный цикл неизбежен

Некоторые рыночные комментарии указывают, что последний бычий цикл bitcoin не завершился, что усиливает предположения о скором начале полного бычьего этапа.

Последний bitcoin (BTC) рыночный цикл оставил многих сторонников настороже. Хотя BTC вырос до нового исторического максимума в $126 200 в прошлом году, общие экономические условия никогда полностью не совпадали с условиями предыдущих циклов в их最强ей фазе. Это расхождение заставляет пересмотреть, действительно ли последние несколько лет можно считать полным бычьим рынком.

• Некоторые рыночные комментарии указывают, что последний бычий цикл bitcoin не завершился, что усиливает предположения о скором начале полного бычьего этапа.
• Биткоин явно вырос, но более широкая экономика никогда не обеспечивала такой же поддержки, как в предыдущих циклах.
• Один макро-сигнал, поддерживающий этот настрой — это тренд Индекса менеджеров по закупкам ниже 50 во время бычьего этапа.
• Из-за этого несоответствия аналитики охарактеризовали только что завершившийся рост как частичный бычий тренд, а не классический, полномасштабный цикл.
• В этом сценарии последние несколько лет могут выглядеть скорее как прелюдия перед завершением полного бычьего цикла.

Известный аналитик рынка Plan C отметил, что называть только что завершившийся бычий этап «квази бычьим рынком» — точно. Bitcoin не показал масштабного роста, как в предыдущие периоды, а большинство альткоинов пострадали еще больше. Ссылаясь на это, он утверждает, что полный бычий цикл Bitcoin еще не наступил.

Один из макроэкономических сигналов, поддерживающих эту настроенность — Индекс менеджеров по закупкам, который отслеживает эффективность производственного сектора. Значение PMI ниже 50 обычно указывает на сокращение в производстве и услугах — среду, которая, как правило, ограничивает ликвидность и готовность к риску.

Исторически биткоин не проходил полный, продолжительный бычий тренд, пока этот индикатор оставался ниже 50 весь период. В более ранних циклах его значительный рост совпадал с улучшением экономической активности и бычьим трендом на криптовалютном рынке. На этот раз бычий цикл развернулся, несмотря на то, что эти условия оставались низкими.

С точки зрения цены биткоин явно вырос. Он достиг новых максимумов, настроения стали оптимистичными, а отдельные альткоины преодолели предыдущие циклические максимумы. Однако более широкая экономика не обеспечила той же поддержки, что и в предыдущих циклах. Деловая активность оставалась вялой, а денежные условия были жестче, что подавляло ликвидность.

Из-за этого несоответствия Plan C описал это как частичный рост, а не как классический, полноценный цикл. Суть в том, что цены росли в основном за счет нарративов и спекуляций, в то время как базовая макроэкономическая основа оставалась хрупкой. Другими словами, график выглядел сильным, но окружающая среда не полностью поддерживала этот рост.

Во-первых, эта разница имеет значение. Когда ралли происходят без прочной экономической поддержки, они часто неустойчивы и могут закончиться быстрее, чем ожидалось. Опять же, это говорит о том, что рынок, возможно, не завершил свой цикл.

Если недавний период был лишь частичным расширением, последующая коррекция также может быть менее серьезной, чем разрушительные медвежьи рынки прошлого. План C предполагает более короткий откат с меньшими снижениями.

В то же время улучшение делового цикла может подготовить почву для чего-то еще большего в будущем. Если условия ликвидности ослабнут, а экономическая активность усилится, bitcoin, наконец, может соответствовать макроэкономической ситуации, которая исторически поддерживала его наиболее сильный рост. В этом сценарии последние несколько лет будут выглядеть скорее как прелюдия перед началом полного бычьего цикла.

Интересно, что несколько рыночных аналитиков разделяют эту точку зрения, включая генерального директора VanEck Яна ван Эка. Он недавно отметил, что BTC формирует дно, несмотря на макронагрузку, поскольку показывает признаки оживления. Кэтти Вуд из Ark Invest также утверждала, что ведущий криптоактив переживет неглубокий медвежий рынок, так как не продемонстрировал свою обычную взрывную динамику цен.

Если это подтвердится, биткоин может сразу же начать новый бычий рынок. Аналитики определили такие цены, как 200 000 $и 500 000 $ в качестве возможных целей. Однако на момент публикации это остается спекулятивным и неопределенным.