BIT проводит инвестиционный форум в Гонконге на фоне роста цены bitcoin

26 августа днем, в период проведения конференции Bitcoin Asia 2026, глобальная группа цифровых активов и финансовых услуг BIT (бывшая Matrixport) провела в Гонконге форум на тему инвестиционных возможностей под названием «Традиционные финансовые рынки, цифровые активы и другие перспективы», собрав более десяти спикеров — представителей институциональных инвесторов, семейных офисов, известных аналитиков акций, СМИ и ученых — для глубокого диалога о макроцикле и стратегиях распределения цифровых активов. В неделю проведения форума биткоин переживал мощный отскок, поднявшись выше отметки в 80 000 долларов США и достигнув трехмесячного максимума; под влиянием изменений ожиданий макроликвидности и восстановления рыночного рискового аппетита обсуждение того, вышел ли цифровой актив из фазового минимума и вошел ли в новое окно для распределения, продолжало нарастать. В тот день мероприятие посетили более двухсот инвесторов, представителей институтов и отраслевых партнеров из Гонконга и со всего мира.

Форум открыл основатель и главный коммерческий директор BIT Синтия Ву. На протяжении более семи лет BIT последовательно делал безопасность и управление рисками фундаментальной основой для построения бизнеса, постоянно совершенствуя системы торговли, хранения и операций. На протяжении более семи лет бизнес BIT неизменно сосредоточен на ключевой цели — «предоставление клиентам долгосрочных устойчивых финансовых услуг на основе контролируемого риска». В этом году BIT расширил этот подход на более широкий спектр активов и официально перешел к превращению в многоассетную цифровую финансовую платформу: в феврале была запущена услуга спотовой торговли акциями США, за которой последовали маржинальная торговля и опционы на акции США; совокупный объем торговли по этим продуктам уже достиг около 4 миллиардов долларов США. Управление рисками остается неотъемлемой частью развития бизнеса, обеспечивая клиентам долгосрочное обслуживание. Этот процесс невозможен без долгосрочного доверия клиентов и поддержки партнеров в области инфраструктуры, продуктов и услуг; сам BIT также продолжает учиться и развиваться. В ближайшем будущем платформа планирует внедрить функции пополнения и вывода в гонконгских долларах, а также торговлю акциями Гонконга, чтобы еще больше усовершенствовать сервисную систему в направлении интеграции традиционных финансов и цифровых активов.

Затем специальный аналитик BIT Маркус Тилен провел глубокий обзор макроциклов, систематически проанализировав исторические закономерности и помогая участникам понять возможное направление дальнейших изменений в стоимости активов. Основываясь на анализе исторических данных о цене биткоина за последние четырнадцать лет, Маркус, опираясь на общепринятый рынком консенсус о «четырехлетнем халвинге», выделил закономерность: «35 месяцев роста, 12 месяцев коррекции». Падение цены ниже годовой скользящей средней обычно соответствует фазе медвежьего рынка, тогда как повторный выход цены выше годовой скользящей средней и 21-недельной скользящей средней, в сочетании с приближением месячного RSI к нижней точке цикла, снижением спроса на пут-опционы и пробоем долгосрочного нисходящего тренда, часто указывает на завершение коррекции и начало нового восходящего цикла. Однако он подчеркнул, что собственный ценовой цикл биткоина, накладываясь на более долгосрочный макро-«суперцикл долга-ликвидности», проявляется в виде стадийного переплетения, а не простой линейной зависимости: объем государственных облигаций США и цена биткоина не движутся синхронно — долговая тенденция определяет долгосрочный наклон роста, доллар и ликвидность определяют момент запуска рыночного движения, а собственный ценовой цикл биткоина определяет конкретный ритм текущего роста и коррекции. По его оценке, в настоящее время происходит пересечение трех факторов: «продолжающееся расширение долга», «окончание сильного доллара» и «завершение примерно 12-месячной коррекции биткоина». Поэтому он считает, что начинается следующий восходящий цикл продолжительностью около двух-трех лет. Он представил в своем исследовании один наглядный ориентир для оценки: исходя из текущего объема государственных облигаций США, справедливая стоимость биткоина составляет около 100 000 долларов США, и текущая цена по-прежнему находится на относительно низком уровне.

Первый круглый стол модерировал генеральный директор PANews Сани, на котором выступили руководитель бизнеса BIT по работе с брокерами Элио Цуй, генеральный директор AVS Мин Чжао, генеральный директор семейного офиса Дэлин Кристи Хэ, а также известный гонконгский аналитик акций и полный торговый специалист Сунь Цзы Ху Дай, обсудив текущую ситуацию с сокращением денежных потоков у крупнейших компаний в области ИИ: сможет ли ИИ и дальше привлекать долгосрочные инвестиции или уже начался сдвиг капитала в новые направления.

В июне этого года общая капитализация семи технологических гигантов сократилась примерно на 2,4 триллиона долларов США, что стало отправной точкой для этого обсуждения. Гости обсудили,是否会 замедлиться руководство по капитальным расходам в отрасли ИИ и сможет ли денежный поток покрыть такие масштабные инвестиции на фоне постоянного роста уровня заимствований каждой из компаний. В более широком контексте технологического цикла эта коррекция скорее напоминает очередную благоприятную очистку, подобную интернет-пузырю 2000 года — сама отрасль не исчезнет, а выживут только те компании, которые способны пройти через весь цикл.

Что касается следующего направления распределения капитала, мнения спикеров разделились между «защитными активами с определенностью» и «структурными активами с высокой волатильностью»: часть капитала по-прежнему готова остаться в высокоростовых секторах, таких как ИИ, в надежде на сверхдоходы, в то время как другая часть капитала переместилась в золото, RWA и качественные активы с устойчивым денежным потоком для хеджирования неопределенности — при этом золото продолжает пользоваться повышенным спросом на фоне геополитической неопределенности. Элио объяснил это следующим образом: по мере усиления ожиданий рынка относительно повышения процентных ставок или смены политики ФРС капитал будет перемещаться от активов с высокой волатильностью и высоким ростом к таким активам, как золото и биткоин, которые обладают относительной редкостью и большей определенностью — именно поэтому он сейчас уделяет особое внимание золоту, биткоину, RWA и качественным инфраструктурным компаниям с устойчивым денежным потоком. Он оптимистично относится к потенциалу роста стабильных монет и RWA, но признает, что развитие RWA по-прежнему сталкивается с общей проблемой — несмотря на большой объем эмиссии, объемы торгов остаются низкими. Кристиал Хэ подтвердила это с точки зрения институциональных инвесторов: такие триллионные институты, как BlackRock и Franklin Templeton, хотя и занимают долгосрочные позиции в этом секторе, все еще сталкиваются с четырьмя ограничениями — ограниченный выбор активов (около 40% из 31,4 млрд долларов эмиссии составляют казначейские облигации США), недостаточная ликвидность, преимущественно одноблочное развитие без межцепочечного взаимодействия, а также необходимость постоянного регулирования и политической поддержки.

Токенизированные акции США, принадлежащие к категории с наибольшим объемом выпуска RWA, сталкиваются с теми же испытаниями. На поверхности это объясняется сильным эффектом накопления богатства и привлекательностью американских акций, впервые открывшими этот класс активов для более широкого круга инвесторов. Однако более фундаментальной причиной является не сам новый актив, а «снижение барьеров» — токенизация впервые предоставила доступ к акциям США пользователям, которые ранее не могли открыть счет. Согласно отраслевым данным, общий объем месячных транзакций токенизированных акций США по всем блокчейнам в июне 2026 года составил около 9,22 млрд долларов США, что эквивалентно среднему недельному объему торгов около 2,1 млрд долларов США — все еще менее 1/180 от ежедневного объема торгов на бирже NASDAQ (около 383,7 млрд долларов США). Следовательно, после снижения барьеров вопрос ликвидности и реальной возможности погашения базовых активов так и не был реально проверен рынком: когда инвесторы пытаются совершить крупные покупки или выкупить активы, они часто обнаруживают, что ликвидность базовых акций США, стоящих за токенами, далеко не такая высокая, как предполагалось. Этот феномен отражает то, что в краткосрочной перспективе преимущества прямого доступа к американским финансовым рынкам с предоставлением реальных активов и достаточной ликвидности остаются труднозаменимыми.

Генеральный директор Cactus Custody, дочерней компании BIT, Венди Цзян, и руководитель региона китайского языка фонда Solana Дэниел Чжан обсудили развитие экосистемы публичных блокчейнов, а также институциональные пути внедрения стабильных монет и RWA. По мере того как отрасль Web3 постепенно переходит от этапа свободного роста, основанного на «конкуренции нарративов и концепций», к институциональному этапу, управляемому институциональными капиталами и построенному на проверяемых записях для формирования доверия, конкуренция между публичными блокчейнами больше не зависит от того, чья история более привлекательна, а от того, кто может предъявить безопасную историю и реальную активность капитала, выдержавшие испытание временем и регулированием. Дэниел прямо заявил, что сейчас Гонконгская комиссия по ценным бумагам и фьючерсам одобрила только три спотовых ETF на криптовалюты: BTC, ETH и Solana, причем ETF на Solana является первым в мире продуктом такого рода, запущенным в Гонконге; более того, в рамках гонконгской регуляторной системы количество токенов, разрешенных для торговли с розничными инвесторами, по-прежнему крайне ограничено, и на практике для удовлетворения долгосрочных и масштабных потребностей в распространении RWA и стабильных монет остаются лишь два варианта: ETH и Solana. Он также предложил профессионально обоснованный критерий оценки: для определения реальной экономической активности блокчейна нельзя полагаться только на общий объем выпущенных стабильных монет — важно также учитывать «скорость обращения» капитала; по объему транзакций Solana в настоящее время находится на одном уровне с Ethereum в первой мировой лиге. Венди использовала метафору «широкой автострады», чтобы описать роль депозитарных учреждений как «сервисных зон» в процессе притока институционального капитала в экосистему публичных блокчейнов: чем больше поток автомобилей (институциональный капитал), тем больше требуется полноценных заправок и сервисных объектов. Оба согласились, что «окно возможностей» для новых публичных блокчейнов уже закрыто — исторические записи, признанные институциональными участниками и регуляторами, трудно воспроизвести новичкам.

Второй круглый стол, который провела Мэган Сяо, руководитель структурированных бизнес-подразделений BIT, собрал Дин Лон, директор по инвестициям TDTC; Чарльз, CIO B7 Capital; Ху Сюаньфэн, директор по цифровым активам Fosun Wealth Holdings; и Юй Цзянина, ректор Uweb, для обсуждения нового этапа распределения цифровых активов. Раньше участники рынка задавались вопросом: «Вырастет ли BTC?», а сегодня инвесторы больше всего сомневаются: «Я верю в направление, но не могу угадать подходящий момент для входа» — как управлять этим ценовым риском и использовать структурированные инструменты для диверсификации портфеля по нескольким активам, постепенно становится новым подходом. С этими вопросами гости ответили с позиций своей профессиональной экспертизы.

Увэй Цзяньнин в первую очередь рассмотрел психологию инвесторов: он отметил, что участники переходят от спекулянтов к инвесторам с диверсифицированным портфелем, перестав фокусироваться на ожидании «последнего падения», и выделил четыре основные направления диверсификации: «взаимодействие углерода и кремния», «удвоение срока службы», «квантовый скачок» и «обратная глобализация». Г-н Ху из Fosun Wealth рассмотрел вопрос с точки зрения характеристик активов: криптоактивы эволюционируют от «спекулятивных концепций» к контейнерам для упаковки традиционных активов на блокчейне, а институциональные депозитарии являются ключевой инфраструктурой, позволяющей институциональным инвесторам реально выйти на рынок и распределить глобальные активы. Чарльз, с точки зрения количественных торгов, отметил, что коэффициент Шарпа криптостратегий выше, чем у традиционных рынков, но их стабильность недостаточна: рост числа маркет-мейкеров и институциональных участников сжимает арбитражную прибыль, а емкость высокочастотной торговли слишком мала — эпоха, когда «просто держать одну позицию» приносила стабильную прибыль, уходит в прошлое; в портфеле следует сохранять часть активов с стабильным доходом, не коррелирующим с бета-индексом, и не вкладывать все средства исключительно в цену монет. Дин Лун из TDTC добавила с точки зрения отрасли: «добыча производственных активов» и «управление балансовым отчетом» — это совершенно разные вещи; майнерам необходимо не только оценивать стабильность источников электроэнергии, но и использовать структурированные продукты таких платформ, как BIT, для управления и усиления денежных потоков.

Меган, исходя из собственной структурированной бизнес-модели BIT, подытожила: распределение цифровых активов больше не является простым процессом «Купить и держать», а представляет собой динамический процесс управления, основанный на структурированных инструментах — «Понимать тренд» важно, но именно «привязка к инструментам и пути исполнения» определяет возможность преодоления циклов. Структурированные продукты BIT являются конкретным воплощением этой стратегии «инструмент + путь»: путем превращения профессиональных стратегий, таких как управление волатильностью и усиление доходности, в стандартизированные продукты, обычные инвесторы могут получать структурированную доходность, доступную ранее только институциональным участникам, не создавая сложных позиций самостоятельно — это и есть один из способов решения вопроса «как распределить».

В заключительной части форума Елио Цуй, ответственный за бизнес BIT, ведет диалог с известным лидером мнений в сфере Web3, аналитиком цепочки блоков и макроэкономики Файрекс Нидэ, чтобы напрямую обсудить несколько самых популярных тем, вызвавших наибольший интерес у аудитории, и еще глубже раскрыть уникальные взгляды Нидэ.

Касаясь политического курса ФРС и Министерства финансов на вторую половину года, который вызывает большой интерес на рынке, Ни Да выдвинул суждение, отличающееся от общепринятых ожиданий: он считает, что ФРС в этом году, скорее всего, сохранит ставки на текущем уровне — «ни повышения, ни снижения ставок». Ни Да анализирует экономику с точки зрения, более близкой к повседневной жизни: от передачи влияния цен на нефть по цепочке поставок до влияния политики депортации иммигрантов на данные по занятости, а также до того, что уровень государственного долга США уже настолько высок, что не выдержит дальнейшего сжатия — даже новый председатель ФРС тайно отменил прогнозные указания. Все эти признаки, по его мнению, указывают на сигнал о том, что «процентные ставки стремятся вниз».

На вопрос, который вызывает наибольший интерес на рынке: «Почему биткоин внезапно пробил уровень 80 000 долларов США за последние два дня?» — Ни Да, как бывалый трейдер, предоставляет обоснованные наблюдения за ликвидностью рынка: объемы торгов в этом росте на самом деле не были особенно высокими; более точным описанием будет «продавцов стало меньше, покупателей — больше»; дисбаланс спроса и предложения поднял цену, а не взрывной приток новых средств. Что касается дна текущего цикла, у Ни Да, очевидно, есть свои расчеты: он считает, что текущая структура дна в основном сформирована, и даже если произойдет еще один тест минимума, он, скорее всего, ограничится диапазоном от 57 000 до 58 000 долларов США; вероятность падения ниже 51 000 долларов США уже мала. Эта оценка основана на наблюдении за потоками средств в спотовые ETF биткоина и поведением институциональных инвесторов: в последние недели потоки средств в ETF перешли от периодического оттока к устойчивому притоку; большинство долгосрочно держащих биткоин высоконетовых институтов и публичных компаний за последние месяцы не проводили масштабных продаж, а некоторые из институтов, которые ранее продавали, недавно прекратили продажи и стабилизировались — эти сигналы совместно указывают на признание институциональными деньгами текущего уровня цен.

Отвечая на острый вопрос, широко обсуждаемый в интернете: «Должны ли молодые люди использовать кредитное плечо?», Най Дэ не стал давать нравоучительные советы сверху вниз. Он честно признал, что для молодых людей с небольшим стартовым капиталом использование кредитного плеча в пределах их способности переносить риски действительно является одним из немногих реальных путей для увеличения доходности; однако настоящая проблема никогда не в том, осмелитесь ли вы использовать кредитное плечо, а в том, сможете ли вы постоянно сохранять способность оставаться за игровым столом — именно это требует долгосрочного обучения и практики. Говоря о своих «картах в руках», он раскрыл, что постоянно использует опционное плечо и инструменты маржинальной торговли на платформе BIT для регулярных инвестиций в индексные ETF, такие как VOO и QQQ, и именно безопасные и стабильные коэффициенты кредитного плеча на платформе BIT позволяют ему эффективно увеличивать эффективность своих средств.

От макроэкономического долгового цикла до инфраструктуры стабильных монет, от конкурентной среды публичных блокчейнов до реальных данных о просадках количественных стратегий, а также до откровенного анализа политики ФРС и философии использования плеча от опытных трейдеров — этот форум, известный своей профессиональной направленностью, представил участникам — инвесторам, представителям институциональных клиентов и отраслевым партнерам — всестороннюю картину следующих инвестиционных возможностей. Как всегда подчеркивали присутствующие гости: «На рынке никогда не бывает нехватки возможностей — не хватает лишь понимания их в правильное время и правильным способом».

О BIT

BIT (бывшая Matrixport), основанная в 2019 году, является ведущей глобальной группой финансовых услуг в сфере цифровых активов. Группа имеет штаб-квартиру в Сингапуре и офисы в семи странах и регионах мира, соединяя традиционные финансовые рынки и рынок цифровых активов через надежную систему управления, технологические возможности и соблюдение нормативных требований.

BIT предоставляет всесторонние услуги по цифровым активам для глобальных институциональных и профессиональных инвесторов, включая торговлю, хранение, управление активами, ликвидность и финансирование, а также поддерживает внедрение и применение реальных активов (RWA) в блокчейне.Дочерние компании имеют соответствующие лицензии и находятся под регулированием в Сингапуре, Гонконге, Швейцарии, Великобритании, США и Бутане, включая лицензию крупного платежного института (MPI) в Сингапуре и лицензию на управление коллективными инвестициями от FINMA Швейцарии.

Текущая управляемая группа активы превышают 6 миллиардов долларов США, ежемесячный объем торгов превышает 7 миллиардов долларов США, общая сумма процентов, выплаченных клиентам, превышает 2 миллиарда долларов США, оценка превышает 1 миллиард долларов США, компания была включена в список «Глобальный рейтинг единорогов Hurun 2024» и «Сингапурский рейтинг единорогов в области финтеха 2025».

Disclaimer

1. Этот материал предназначен исключительно для ознакомления с мероприятиями и предоставления общей информации и не является инвестиционной, финансовой или налоговой рекомендацией, а также не представляет собой предложение, приглашение или рекомендацию приобрести какие-либо ценные бумаги, цифровые активы или другие финансовые инструменты.
2. Приведенные в тексте выступления, мнения и данные являются личной позицией спикеров, не проверены BIT на независимой основе и не отражают точку зрения BIT и ее аффилированных лиц. BIT не дает никаких заявлений или гарантий относительно их точности, полноты или актуальности.
3. Настоящий текст может содержать прогнозные заявления и описания будущих рынков, бизнеса или продуктов. Такие заявления основаны на предположениях на дату публикации и носят неопределенный характер; фактические результаты могут существенно отличаться. Сроки и доступность запуска соответствующего бизнеса и продуктов зависят от одобрения регуляторов и внутренних организационных вопросов и могут быть изменены или отменены.
4. Цены на цифровые активы могут резко колебаться в короткие сроки из-за рыночных, технологических или регуляторных факторов, и инвесторы могут потерять весь свой капитал. Историческая производительность не является индикатором будущих результатов.
5. Инструменты производных финансовых инструментов, такие как маржинальная торговля, кредитование и опционы, сопряжены с высоким риском: убытки могут превысить первоначальные вложения и привести к принудительному закрытию позиций. Эти продукты не подходят всем инвесторам. Инвесторы несут ответственность за свои инвестиционные решения.
6. Структурированные продукты и некоторые услуги предоставляются исключительно профессиональным инвесторам, соответствующим требованиям соответствующих юрисдикций по пригодности; конкретные условия, риски и целевая аудитория определяются юридическими документами продукта.
7. Данные в статье основаны на открытой информации от третьих сторон и статистике от отраслевых организаций по состоянию на 28 августа 2026 года.
8. Этот контент не предназначен для лиц, находящихся в юрисдикциях, где размещение или использование такой информации запрещено местным законодательством, и не является предложением в таких юрисдикциях.
9. Услуги, предоставляемые различными подразделениями BIT, и их лицензионный статус различаются в зависимости от юрисдикции; все детали определяются диапазоном лицензий,持有的 каждым подразделением.