Новое исследование Банка международных расчетов предполагает, что более высокие уровни сбережений могут удержать деньги в традиционных банках, а не в стейблкоинах.
Банк международных расчетов опубликовал статью, в которой рассматривается, почему стейблкоины так быстро росли в последние годы. Исследователи указывают на простое объяснение: сберегатели часто получают мало или вообще ничего по банковским депозитам, в то время как некоторые схемы стейблкоинов и связанные с ними платформы предлагают более привлекательную доходность.
В документе предлагается, что этот разрыв в доходности подтолкнул некоторых вкладчиков к стейблкоинам. Если банки ответят, предлагая сберегателям более конкурентные процентные ставки, этот сдвиг может замедлиться. БИС рассматривает это как рыночную динамику, а не как прогноз того, что банки действительно сделают.
Стейблкоины быстро распространились, и токены, привязанные к доллару США и другим валютам, теперь широко используются для торговли, платежей и как средство хранения стоимости на криптовалютных рынках. Их рост привлек внимание регуляторов и центральных банков по всему миру. Чиновники выразили озабоченность по поводу оттока депозитов из традиционных банков, финансовой стабильности и более широких последствий для денежно-кредитной политики.
БИС — это институт, часто описываемый как центральный банк для центральных банков. Его исследования имеют вес среди политиков, формирующих правила для цифровых активов. Эта работа дополняет растущий объем исследований, посвященных тому, как стейблкоины взаимодействуют с традиционными банковскими и денежными системами.
Идея о том, что процентные ставки могут выступать в качестве конкурентного ограничения для распространения стейблкоинов, примечательна. Она переосмысливает политическую дискуссию. Вместо того чтобы сосредотачиваться исключительно на регулировании или ограничениях, статья указывает на поведение банков в вопросах ценообразования как на потенциальный рычаг.
В последние годы банки испытывали давление, чтобы сохранять низкие затраты на депозиты, частично из-за узких марж и конкуренции среди кредиторов. Повышение ставок для конкуренции с доходностью стейблкоинов будет сопряжено для банков с дополнительными затратами. Это также может изменить подход к управлению ликвидностью и финансированием.
В документе не утверждается, что банки обязательно предпримут этот шаг. В нем отношения представлены как один из возможных исходов, основанных на экономических стимулах. Участники рынка и регуляторы, вероятно, взвесят это вместе с другими факторами, влияющими на спрос на стейблкоины, включая регуляторную ясность и варианты использования в платежах.
Издатели стейблкоинов тем временем продолжают расширять свое присутствие в сфере платежей и трансграничных переводов. Их рост обусловлен факторами, выходящими за рамки доходности, включая скорость расчетов и доступность для пользователей, не имеющих полного доступа к банковским услугам. Доклад БИС сосредоточен исключительно на доходной составляющей этого роста.
Влияние на рынок
Если банки в конечном итоге отреагируют повышением ставок по депозитам, конкурентное давление на доходность стейблкоинов может повлиять на скорость новой эмиссии и внедрения. Аналитики и регуляторы могут следить за признаками того, что традиционные кредиторы корректируют стратегии ценообразования в ответ на конкуренцию со стороны стейблкоинов.
На данный момент документ представляет собой исследование, а не прогноз поведения рынка. Выпускники стейблкоинов и криптоплатформы вряд ли почувствуют немедленные последствия. Результаты все еще могут повлиять на то, как регуляторы и центральные банки будут обсуждать политику в отношении стейблкоинов в будущем, особенно в контексте конкуренции за депозиты и финансовую стабильность.
Статья БИС добавляет рыночный аспект к дискуссии о стейблкоинах, предполагая, что решения банков по ценообразованию, а не только регулирование, могут повлиять на будущий рост.
Часто задаваемые вопросы
Что обнаружил документ БИС?
Было установлено, что банки могут потенциально замедлить рост стейблкоинов, предлагая сберегателям более высокие процентные ставки по депозитам.
Почему это важно для стейблкоинов?
Это указывает на то, что спрос на стейблкоины частично обусловлен низкой доходностью банковских депозитов, что означает, что более высокие процентные ставки по банковским депозитам могут снизить эту мотивацию.
Предсказывает ли статья, что банки повысят ставки?
Нет. Это указывает на более высокие ставки по депозитам как на один из возможных рыночных ответов, а не на подтвержденный или ожидаемый результат.
Что такое BIS?
Банк международных расчетов — это учреждение, которое поддерживает сотрудничество между центральными банками и проводит исследования по глобальным финансовым вопросам.