Двухпартийное соглашение о стейбилькоине может возродить законопроект США о прозрачности

ВАШИНГТОН, округ Колумбия — март 2025 года — Потенциальное двустороннее соглашение по выплатам процентов по стейблкоинам может дать новый импульс застоившемуся законопроекту CLARITY, что станет поворотным моментом в регулировании криптовалют в США. Наблюдатели отрасли теперь видят возрожденную надежду на комплексное законодательство о структуре криптовалютного рынка после недавних неудач.

Проект закона о структуре рынка криптоактивов и защите инвесторов, обычно называемый Законом о прозрачности (CLARITY Act), столкнулся с отсрочкой в прошлом месяце. Однако обсуждения продолжаются за кулисами. По словам Элианор Терретт, ведущей программы «Криптовалюта в Америке», переговоры могут значительно продвинуться, если законодатели достигнут согласия по выплатам процентов по стейблкоинам. Терретт сообщила об этом развитии после консультаций с представителями отрасли и помощниками комитета по банковскому делу Сената США.

Несколько источников подтверждают, что двусторонние переговоры усилились в последнее время. Вопрос интереса к стейблкоинам представляет собой ключевую точку разногласий. Законодатели должны найти баланс между защитой потребителей и инновациями. В результате, переговорщики изучают различные компромиссные рамки. Эти дискуссии могут определить окончательную судьбу законопроекта.

Предлагаемое законодательство направлено на создание четких регуляторных рамок для цифровых активов. Оно затрагивает несколько важных аспектов структуры рынка криптовалют. Документ стремится определить границы юрисдикции между регулирующими агентствами. Кроме того, он предлагает правила классификации токенов и торговых площадок.

Основные компоненты законодательства включают:

• Уточнение регулирующей юрисдикции между SEC и CFTC
• Стандарты классификации цифровых активов для ценных бумаг против товаров
• Требования к регистрации обмена для торговых платформ
• Меры по защите потребителей для розничных инвесторов
• Правила эмиссии и надзора за стейблкоинами

Эти положения направлены на сокращение регуляторной неопределенности. Участники рынка давно добиваются более четких руководящих принципов. Законодательство представляет собой годы переговоров и уточнений.

Исторический контекст: Предыдущие законодательные усилия

Закон CLARITY следует за множеством неудачных попыток регулирования криптовалют. Предыдущие законопроекты сталкивались с трудностями в комитете. Политические разногласия часто задерживали прогресс. Однако растущее институциональное принятие изменило ситуацию. Ведущие финансовые институты теперь взаимодействуют с цифровыми активами. Этот сдвиг усилил давление на регулирование.

Таблица ниже показывает недавние попытки законодательства о криптовалюте:

Процентные выплаты по стейблкоинам представляют собой важное препятствие на переговорах. Законодатели обсуждают, должны ли эмитенты стейблкоинов платить проценты держателям. Некоторые законодатели утверждают, что процентные выплаты заставляют стейблкоины напоминать ценные бумаги. Другие считают, что проценты представляют собой обычные финансовые операции. Эта разница имеет значительные регуляторные последствия.

Участники отрасли внимательно следят за этими дискуссиями. Стейблкоины служат важной инфраструктурой в криптовалютных рынках. Четкие правила могут способствовать ответственной инновации. С другой стороны, ограничительные регулирования могут сдерживать развитие. Согласно сообщениям, переговорщики рассматривают несколько компромиссных подходов.

Варианты потенциальных решений, которые обсуждаются, включают:

• Плоскостные процентные рамки на основе типа стейблкоина
• Пороги освобождения для мелких эмитентов
• Требования прозрачности для расчета процентов
• Стандарты резервных активов для стейблкоинов с выплатой процентов

Заботы Coinbase и ответ отрасли

Coinbase ранее выражало обеспокоенность по поводу некоторых положений закона CLARITY. Биржа беспокоилась о возможных ограничениях на токенизированные акции. Кроме того, Coinbase поставило под сомнение ограничения полномочий CFTC. Однако отчет Терретта предполагает, что эти проблемы могут не помешать переговорам. Некоторые компании по токенизации считают, что Coinbase неправильно истолковало формулировки закона.

Представители отрасли продолжают взаимодействовать с законодателями. Множество торговых ассоциаций предоставляют техническую экспертизу. Их вклад помогает формировать практическое законодательство. Такой коллективный подход увеличивает шансы на успех законопроекта. Более того, постоянный диалог решает оставшиеся опасения.

Закон CLARITY может существенно повлиять на рынки токенизации. Токенизация превращает реальные активы в цифровые токены. Этот процесс позволяет осуществлять дробное владение и повышать ликвидность. Недвижимость, искусство и финансовые инструменты все чаще подвергаются токенизации. Четкие правила регулирования поддержат этот растущий сектор.

Специалисты отрасли отмечают несколько потенциальных преимуществ:

• Увеличенный доступ инвесторов к ранее неликвидным активам
• Повышенная эффективность рынка через блокчейн-сеттинг
• Улучшенная прозрачность через распределенную книгу записей технология
• Сниженные транзакционные издержки через автоматизацию

Уверенность в регулировании ускорит внедрение в институциональной сфере. Крупные финансовые компании ждут более четких указаний. Действие закона CLARITY может обеспечить необходимые элементы регулирования.

Экспертные оценки перспектив законодательства

Эксперты по финансовому регулированию выражают осторожный оптимизм. Бывшие комиссары CFTC отмечают двусторонний интерес к регулированию стейблкоинов. Сотрудники комитета по банковскому делу Сената продолжают технические дискуссии. Эти беседы касаются сложных регуляторных вопросов. В то же время члены комитета по финансовым услугам Палаты представителей преследуют параллельные усилия.

Промышленные аналитики выделяют несколько положительных индикаторов:

• Повышенное техническое понимание среди законодателей
• Растущий спрос со стороны участников для криптовалютной ясности
• Международные регулирующие разработки создание давления
• Консенсус отрасли на основных принципах

Эти факторы улучшают перспективы законодательства. Однако политические соображения остаются непредсказуемыми. Динамика выборгого года может повлиять на сроки.

Международные регулирующие движения влияют на дискуссии по политическим вопросам в США. Европейский союз внедрил регулирование рынков криптовалют (MiCA). Азиатские юрисдикции разработали всесторонние рамки. Эти разработки создают конкурентное давление. Политики США признают необходимость согласованных подходов.

Ключевые международные события включают:

• Рамка MiCA ЕС полностью функционирующий к 2025 году
• Финансовый и рыночный закон Великобритании изменения
• Закон Сингапура о платежных услугах усовершенств
• Япония пересмотрела Закон о платежных услугах

Эти рамки дают ориентиры законодателям США. Международная координация становится все более важной. Глобальные стандарты могут возникнуть из текущих дискуссий.

Закон CLARITY представляет собой важный шаг на пути к комплексному регулированию криптовалют в США. Несмотря на отсрочку рассмотрения, переговоры по вопросам стейбилькоинов могут предложить потенциальный путь вперед. Двустороннее согласие по этому вопросу может обеспечить более широкую договоренность. Участники отрасли осторожно оптимистичны относительно перспектив законодательства. Взаимодействие между законодателями и участниками рынка будет чрезвычайно важным. В конечном итоге, четкие регуляторные рамки могут усилить лидерство США в инновациях цифровых активов, одновременно защищая потребителей и обеспечивая целостность рынка.

В1: Что такое Закон о ЧЕСТНОСТИ?
Закон о структуре криптовалютного рынка и защите инвесторов (CLARITY Act) — это предлагаемое законодательство США, устанавливающее комплексные регуляторные рамки для цифровых активов, включая юрисдикционную ясность между SEC и CFTC, требования регистрации бирж и правила надзора за стейблкоинами.

В2: Почему откладывается маркировка закона CLARITY?
Отложенное повышение цен связано с продолжающимися переговорами о выплатах процентов по стейблкоинам и другими ключевыми положениями, при этом законодатели стремятся достичь консенсуса обеих партий перед продвижением законодательства через комитетские процессы.

В3: Каковы основные опасения по поводу выплат процентов по стейблкоинам?
Парламентарии обсуждают, являются ли выплаты процентов по стейблкоинам характеристиками, схожими с ценными бумагами, требующими регулирования со стороны SEC, или же это обычные финансовые операции, что имеет значение для регулирования юрисдикции и стандартов защиты потребителей.

В4: Как может повлиять закон CLARITY на криптовалютные биржи?
Законодательство установит более четкие требования к регистрации и соблюдению правил для торговых площадок, что потенциально снизит регуляторную неопределенность, а также обеспечит внедрение стандартизированных мер защиты потребителей по всей отрасли.

В5: Что произойдет, если закон CLARITY не будет принят?
Без комплексного федерального законодательства регулирование криптовалюты будет продолжаться посредством действующих законов о ценных бумагах и товарах, что может привести к несогласованным стандартам в разных штатах и регулирующих органах, возможно, препятствуя инновациям и защите потребителей.