Четыре компании, которые фактически управляют интернетом, только что объявили о сумме, настолько огромной, что она перестаёт быть интуитивно понятной. Согласно Bloomberg, Alphabet, Meta Platforms, Microsoft и Amazon совокупно планируют инвестировать почти 2,4 триллиона долларов в инфраструктуру ИИ в ближайшие годы.
Чтобы понять масштаб этой цифры, 2,4 триллиона долларов — это примерно весь ВВП Италии. Эти четыре компании планируют потратить экономический объем страны G7 на здания, заполненные GPU, и системы энергоснабжения, необходимые для их бесперебойной работы.
Числа, стоящие за развертыванием
Только в 2026 году операторы гипермасштабных центров данных, как ожидается, потратят от 600 до 635 миллиардов долларов на капитальные расходы. Примерно 75% этой суммы выделено на инициативы, связанные с ИИ, что означает, что почти 475 миллиардов долларов поступит в этом году на покупку оборудования для ИИ, систем охлаждения и энергетической инфраструктуры.
Прогнозы Morgan Stanley рисуют еще более масштабную картину. Банк оценивает, что глобальные капитальные расходы на центры обработки данных могут достичь примерно $2,9 трлн с 2025 по 2028 год. И вот то, что должно заставить каждого участника рынка капитала обратить внимание: Morgan Stanley выявляет финансовый разрыв в $1,5 трлн в этом уравнении, который, как ожидает банк, будет закрыт в основном за счет частных кредитных рынков.
Meta уже приступила к строительству. Компания недавно приобрела около 1 039 акров в Эль-Пасо, Техас, для создания комплекса центров обработки данных для ИИ мощностью в гигаватт, стоимость которого прогнозируется более чем в 10 миллиардов долларов.
Почему криптовалютным рынкам следует обратить внимание
Очевидный вопрос для инвесторов в цифровые активы: что общего у ставки в 2,4 триллиона долларов на инфраструктуру ИИ с криптовалютой? Ответ более прямолинейный, чем вы можете подумать.
Во-первых, есть энергетический аспект. Центры обработки данных ИИ — это прожорливые монстры. Объект масштаба в один гигаватт, такой как проект Meta в Эль-Пасо, потребляет примерно столько же электроэнергии, сколько город среднего размера. Такой спрос оказывает огромное давление на энергетические рынки, что напрямую влияет на экономическую модель биткоин-майнинга.
Во-вторых, финансовый разрыв в размере 1,5 триллиона долларов, выявленный Morgan Stanley, является сигналом для альтернативных рынков капитала. Частный кредит, как ожидается, поглотит большую часть этого дефицита, но масштаб требуемого капитала вызовет волну по всем секторам финансовой индустрии.
Конкурентная среда и на что обратить внимание
Последствия для цепочки поставок также значительны. Каждый доллар, потраченный на центры обработки данных ИИ, поступает далее производителям чипов, поставщикам сетевого оборудования, строительным компаниям и энергетическим компаниям. NVIDIA, которая поставляет подавляющее большинство чипов для обучения ИИ, находится в центре этого суперцикла капитальных вложений.
Разрыв в финансировании, возможно, является самым действенным сигналом. Пробел в размере 1,5 триллиона долларов, который необходимо заполнить за счет частных кредитных рынков, повлияет на доходности, премии за риск и доступность капитала во всей финансовой системе.