Четыре крупнейших облачных и ИИ-компании потратили всего за один квартал 170 миллиардов долларов на центры обработки данных. Это на 72% больше, чем за тот же период прошлого года.
Amazon, Alphabet (материнская компания Google), Meta и Microsoft находятся в разгаре масштабных инвестиций в инфраструктуру. На Уолл-стрит оценивают их совокупные капитальные расходы примерно в 1,5 триллиона долларов США до конца 2027 года.
Числа, стоящие за развертыванием
Amazon возглавила рейтинг во втором квартале 2026 года с капиталовложениями в размере 53 миллиардов долларов, что на 69% больше, чем годом ранее. Компания также повысила свои годовые прогнозы до примерно 220 миллиардов долларов, сославшись на рост цен на чипы памяти как на ключевой фактор.
Meta сообщила о росте расходов на инфраструктуру на 55% в годовом выражении, что побудило её пересмотреть целевой показатель капитальных расходов на 2026 год в сторону повышения до 130 миллиардов долларов.
Само по себе повышение цен на компоненты добавило десятки миллиардов в бюджеты гипермасштабаблеров за квартал. В Q1 2025 капитальные расходы отрасли уже выросли на 53% год к году до $134 млрд.
Все четыре компании обязались инвестировать в новые мощности генерации электроэнергии для обеспечения работы своих серверов.
Почему криптоинвесторы должны обращать внимание
Nvidia, AMD и другие полупроводниковые компании выделяют значительные объемы своей продукции для контрактов с гипермасштабируемыми провайдерами. Эта же цепочка поставок обеспечивает производство оборудования для криптомайнинга и инфраструктуры блокчейна. Биткоин-майнеры, особенно публично торгуемые такие, как Marathon Digital и Riot Platforms, уже сталкиваются с более жестким рынком оборудования.
Компании, такие как Core Scientific и Hut 8, заключили соглашения о переоборудовании майнинговых объектов для выполнения задач ИИ. Когда крупные технологические компании начинают конкурировать за мощности генерации энергии, заключать долгосрочные энергетические контракты и даже строить собственные электростанции, это изменяет энергетическую картину для всех.
Когда четыре компании совокупно тратят на инфраструктуру по 680 миллиардов долларов в год, этот капитал либо поступает из операционного денежного потока, либо с рынков долга, где он конкурирует с каждым другим заемщиком за капитал.
Что это означает для инвесторов
Бычий сценарий: эти компании создают инфраструктурный уровень для следующего десятилетия приложений ИИ.
Медвежий сценарий: траты в 1,5 триллиона долларов за несколько лет оправданы только при достаточной марже доходов. Если этого не произойдет, вы получите самые дорогие застрявшие активы в корпоративной истории.
Каждый мегаватт новой производственной мощности, финансируемой крупными технологическими компаниями сегодня, становится частью более широкой сети. Отношения между центрами обработки данных ИИ и объектами по добыче bitcoin становятся всё более симбиотическими, с общими энергетическими инфраструктурами и даже общими физическими локациями.