Bitcoin-майнеры, уже имеющие операции в Техасе, вряд ли столкнутся с значительным прямым воздействием со стороны новой приостановки на уровне штата по утверждению некоторых центров обработки данных, согласно аналитикам Bernstein. Это решение связано с усиленным контролем за тем, насколько быстро новые проекты центров обработки данных планируют подключиться к энергосети Техаса.
Губернатор Грег Эбботт поручил Комиссии по公用ным услугам Техаса (PUCT) и Электрическому совету по надежности Техаса (ERCOT) провести аудит центров обработки данных, стремящихся подключиться к сети, сообщило The Texas Tribune. Бернштейн отметил, что многие майнеры в Техасе уже охвачены договорами о электрической мощности, которые были одобрены, что может снизить операционные риски в краткосрочной перспективе.
Основные выводы
- Бернштейн ожидает, что большинство биткоин-майнеров из Техаса будут минимально затронуты, поскольку многие из них заключили контракты на утвержденную мощность электроснабжения.
- Аудит и мораторий, как ожидается, замедлят или ограничат проекты спекулятивных центров обработки данных, что потенциально может повысить стоимость объектов с историей разработки.
- Наиболее уязвимыми могут быть те майнеры, чье будущее развитие зависит от преобразования существующих активов в мощность, подключенную к сети, в ходе одобрений ERCOT.
- Бернштейн выделил операции в Техасе Cipher Digital, Core Scientific, CleanSpark, IREN и Riot Platforms как имеющие отношение к тому, как будет развиваться процесс одобрения.
Аудит Техаса направлен на подключения центров обработки данных к сетям
В понедельник губернатор Эбботт поручил регуляторам провести аудит всех центров обработки данных, пытающихся подключиться к системе электроснабжения штата. Эта директива связана с растущей общественной критикой темпов развития центров обработки данных в Техасе, как отмечает The Texas Tribune в своем освещении этого указа.
Хотя в статье, описывающей заказ, не указано, как долго будет длиться аудит, практический эффект уже очевиден: новые или ожидающие одобрения заявки на подключение к сети, скорее всего, замедлятся, пока регуляторы проверяют конвейер. Для энергоемких отраслей — в частности, центров обработки данных и биткоин-майнинга — сроки доступа к сети могут быть столь же важны, как и общая законтрактованная мощность.
Почему Бернштейн считает, что активные майнеры могут быть избавлены
В клиентском примечании, опубликованном во вторник, аналитики Bernstein заявили, что прямое влияние на биткоин-майнеров с операциями в Техасе должно быть ограниченным. Их основной тезис: большинство майнеров, работающих в штате, находятся по контрактам на электрическую мощность, которая уже одобрена.
Это различие важно для инвесторов и операторов. Аудит, в основном влияющий на одобрения новых подключений, менее вероятно нарушит существующие операции, связанные с уже одобренным энергоснабжением, особенно там, где майнеры имеют запланированное использование энергии и уже имеющуюся инфраструктуру.
Бернштейн также предположил, что ограничение новых одобрений может создать другой вид рыночного эффекта. Аналитики отметили, что аудит «ограничивает спекулятивный конвейер центров обработки данных» и, соответственно, «делает настоящие сайты с историей развития более ценными». Они связали эту ценность с тем, что сайты для добычи обычно обладают характеристиками «самого длительного периода подготовки», самофинансируемой инфраструктуры и локального управления.
Каких майнеров Бернштейн считает более уязвимыми
Даже если повседневное производство с меньшей вероятностью будет нарушено для мощности, уже одобренной, планы роста все еще могут столкнуться с задержками. Bernstein указал на майнеров, которых, по его мнению, может быть более подвержено риску — особенно если их путь к расширению зависит от процессов одобрения ERCOT для конвертации трубопроводных активов в мощность, подключенную к сети.
Аналитики специально назвали Cipher Digital, Core Scientific и CleanSpark в качестве компаний, которые могут столкнуться с большей чувствительностью к будущему общественному сопротивлению и давлению сроков, вызванному мораториями или директивами, влияющими на одобрение новой мощности.
Они также отметили IREN и Riot Platforms, указав, что обе компании имеют добычные операции в Техасе, которые полностью одобрены сетью ERCOT. В интерпретации Bernstein, такой статус одобрения может стать важнее, поскольку получение новой мощности становится все сложнее и медленнее.
От скандала в центре обработки данных до экономики вычислительных мощностей
В центре истории — вопрос распределения электроэнергии. Процесс подключения к сетям Техаса является узким местом для любого расширения нагрузки, и общественное противодействие может влиять на политические и регуляторные решения — особенно когда руководство штата заказывает аудит или приостанавливает процессы.
Мнение Бернштейна эффективно переформулирует риск с «немедленной остановки операций» на «планирование капитала и доступность будущих мощностей». Если одобрения ERCOT станут медленнее, а спекулятивные проекты центров обработки данных будут приостановлены или отложены, то существующие — особенно уже одобренные — мощности могут сохранить или увеличить свою относительную ценность по сравнению с проектами, находящимися в очереди.
Для майнеров это может изменить то, как рынок оценивает активы на стадии расширения. Если новые МВ (мегаватты) ограничиваются政策措施, то субъекты, способные монетизировать доступ к энергии раньше — либо потому, что они уже одобрены сетью, либо потому, что у них более сильная история развития — могут столкнуться с меньшими временными недостатками.
Реакция акций и обновления компании
В предрыночной торговле во вторник акции Cipher Digital снизились более чем на 7%, согласно данным Yahoo Finance. Отдельно Cipher Digital сообщила о результатах второго квартала ранее во вторник, показав убыток в размере 0,65 доллара на разведённую акцию, что увеличилось по сравнению с убытком в 0,12 доллара на разведённую акцию в прошлом году, согласно опубликованному обновлению компании.
Хотя движение акций не может быть автоматически связано с аудитом в Техасе на основании предоставленной информации, это подчеркивает, насколько быстро участники рынка могут учесть регуляторную неопределенность, особенно для компаний, связанных с более широкой дискуссией о центрах обработки данных и мощностях.
В дальнейшем читателям следует отслеживать, как долго продлится аудит, и как ERCOT и PUCT будут осуществлять преобразование активов трубопровода в одобренную подключенную к сети мощность — поскольку этот график, скорее всего, определит, останется ли краткосрочная «заморозка» локализованной или начнет влиять на планы расширения майнеров в будущем.
Эта статья была первоначально опубликована как Bernstein: мораторий на энергосеть Техаса может не оказать существенного влияния на майнеров BTC на Crypto Breaking News – вашем надежном источнике новостей о криптовалютах, новостей о bitcoin и обновлений блокчейна.