Circle снова привлекает внимание аналитиков Уолл-стрит: Bernstein утверждает, что USDC вступает в новую фазу роста, которая может повысить результаты компании в течение следующего года. В исследовательской заметке, опубликованной в понедельник, компания отметила, что USDC демонстрирует признаки того, что она называет «цифровой рефляцией доллара», после того как объем предложения вырос примерно на $2 млрд за семь дней — явный поворот после шестимесячного периода застоя или снижения роста.
Bernstein сохранил рейтинг «Переоценить» для Circle и установил целевую цену в $140, что предполагает примерно 60% потенциального роста по сравнению с текущими уровнями. За последний месяц акции, как сообщается, выросли примерно на 40%, что подчеркивает, насколько быстро может меняться рыночный настрой в связи с выпуском и внедрением стейблкоинов.
Основные выводы
- Бернштейн отметил, что объем выпуска USDC увеличился примерно на 2 млрд долларов за семь дней, что изменило предыдущий период стагнации или снижения роста.
- Компания ожидает, что следующий этап развития стейблкоинов будет обусловлен рыночной динамикой, ясностью регулирования в США и токенизированными рынками капитала.
- Бернштейн заявил, что доля USDC в скорректированном объеме транзакций стейблкоинов выросла с примерно 40% в 2025 году до более чем 60% на текущий момент в 2026 году, обогнав USDt по этому показателю.
- Аналитики отметили ранние признаки использования стейблкоинов для платежей искусственными интеллектуальными агентами.
Почему Бернштейн считает, что важна динамика USDC
Рост стейблкоинов часто измеряется несколькими способами: эмиссией, ликвидностью и использованием в реальных транзакциях. Основной аргумент Bernstein сосредоточен на ускорении эмиссии: увеличение предложения USDC на 2 миллиарда долларов всего за одну неделю указывает на то, что спрос на долларовые онлайн-расчеты снова растет. В заметке это интерпретируется как «цифровая рефляция доллара», что подразумевает расширение предложения доллара в блокчейне способом, который может поддерживать более широкую деятельность экосистемы.
Для инвесторов последствия очевидны: возобновление выпуска стейблкоинов может привести к росту бизнеса для Circle, особенно если новый объем связан с увеличением использования в блокчейне и соответствующим внедрением предприятиями. Bernstein также указывает на более широкий набор катализаторов, выходящих за рамки роста предложения за одну неделю — элементов, которые, если реализуются, могут помочь сделать восстановление более устойчивым, а не эпизодическим.
Драйверы: регулирование, токенизированные рынки и платежи
Бернштейн выделил несколько потенциальных факторов, способствующих «циклу роста» стейблкоинов. Во-первых, он указал на возобновление импульса на криптовалютных рынках, что может повысить готовность к риску и увеличить объем ончейн-активности, где стейблкоины служат платежными каналами. Во-вторых, он подчеркнул возможность большей регуляторной ясности в США — области, которая долгое время была неопределенным фактором для эмитентов стейблкоинов, бирж и интеграторов платежей, стремящихся масштабировать соответствующие услуги.
В-третьих, Бернштейн связал расширение стейблкоинов с токенизированными рынками капитала — обобщающим термином для использования токенизированных инструментов и инфраструктуры на цепочке для финансовых услуг. Если большее количество этих рабочих процессов будет использовать стейблкоины в качестве единицы учета или средства расчета, объем транзакций может значительно вырасти. Наконец, Бернштейн отметил растущее принятие стейблкоинов для платежей, указывая на то, что стейблкоины выходят за рамки торговли и начинают использоваться в повседневных сценариях перевода.
Аналитики также сослались на «ранние признаки» использования стейблкоинов в платежах, совершаемых агентами искусственного интеллекта. Хотя эта идея все еще находится на начальной стадии, она важна, поскольку рабочие процессы, управляемые ИИ, могут внедрить новые модели автоматизации для переводов — потенциально увеличивая частоту и разнообразие спроса на платежи стейблкоинами со временем.
Доля транзакций USDC растет, в то время как USDt снижается по этому показателю
Хотя USDC по-прежнему является вторым по рыночной капитализации долларовым стейблкоином — после USDt от Tether — Bernstein утверждает, что USDC набирает обороты в реальном объеме транзакций. Согласно данным компании, доля USDC в скорректированном объеме транзакций стейблкоинов выросла с примерно 40% в 2025 году до более чем 60% на данный момент в 2026 году. На этой основе USDC, как сообщается, обогнал USDt.
Это различие важно, потому что оно разделяет «размер» и «использование». Стейблкоин может отставать по общей рыночной капитализации, но при этом лидировать по пропускной способности транзакций, если он становится предпочтительным активом для расчетов в определенных приложениях или платформах. Для Circle рост доли транзакций может сигнализировать о улучшениях в распространении, интеграциях и поведении пользователей — даже если рост предложения в заголовках является первым показателем, привлекающим внимание.
Результаты деятельности и фундаментальные показатели Circle с момента IPO
Оптимистичная позиция Бернштейна приходится на период заметной волатильности акций Circle. Компания вышла на биржу в июне 2025 года, установив цену акций на уровне $31 и привлекя около $1,1 млрд на первичном публичном предложении. После сильного начального периода акции к ноябрю 2025 года снова опустились к уровню IPO, поскольку общее ослабление криптовалютного рынка повлияло на публично торгуемые компании, связанные с этим сектором.
Несмотря на эту волатильность, Circle продолжает сообщать об улучшении результатов по сравнению с предыдущим годом. В своем последнем квартале компания сообщила о 701 миллионе долларов выручки и 48 миллионах долларов чистой прибыли, что выше показателей года ранее. Сохранение годового улучшения может иметь значение для того, как рынки акций интерпретируют восстановление роста стейблкоина — особенно когда трейдеры пытаются сбалансировать краткосрочные тенденции эмиссии с долгосрочной прибыльностью.
По мере изменения паттернов спроса на стейблкоины инвесторы могут сосредотачиваться не только на предложении, но и на том, какие сети и сценарии использования стимулируют объем транзакций. Акцент Bernstein на том, что USDC обгоняет USDt по скорректированной доле транзакций, указывает на то, что, по крайней мере на данный момент, динамика использования смещается в пользу Circle.
Что стоит наблюдать дальше, так это перейдут ли сигналы «цифровой долларовой рефляции» в устойчивый рост за пределы однонедельного роста предложения — особенно по мере того, как уточняется политика и растет принятие платежей и токенизации. Если USDC продолжит лидировать по доле транзакций при стабильной эмиссии, тезис Бернштейна может получить больше поддержки; если нет — текущее восстановление может оказаться временным.
Эта статья была первоначально опубликована как Bernstein: Рост USDC может возобновиться; устанавливается цель Circle в $140 на Crypto Breaking News — вашем надежном источнике новостей о криптовалюте, новостей о bitcoin и обновлений блокчейна.