Аналитики исследовательской и брокерской компании Bernstein сохраняют рейтинг «переоценить» для Circle Internet Group (CRCL) с целевой ценой 190 долларов, отметив, что... предварительная продажа токенов ARC на сумму 222 миллиона долларов США и стабильный денежный запас в долларах США могут компенсировать снижение процентного дохода.
По данным The Block, цена акций Circle закрылась в понедельник на уровне 131,76 доллара США. CRCL страница цены Целевая цена от Bernstein предполагает потенциальный рост примерно на 44% от этого уровня.
Во вторник аналитическая команда во главе с Гаутамом Чхугани в отчете для клиентов отметила, что эта сделка ARC (по полностью разбавленной рыночной капитализации сети) предоставила Circle краткосрочную защиту, поскольку доход от резервов Circle снизился на 11% по сравнению с предыдущим кварталом из-за ослабления процентных ставок, а скорректированный EBITDA составил 151 миллион долларов США, что на 10% выше ожиданий.
Аналитики отметили, что выручка за первый квартал составила 694 миллиона долларов США, что на 4% ниже ожиданий, главным образом из-за снижения доходов от резервов, но подчеркнули, что сильный рост скорректированного EBITDA и стабильный контроль над расходами поддерживают финансовую видимость в ближайшей перспективе.
Объем предложения USDC в первом квартале достиг 77 миллиардов долларов США, что на 28% больше по сравнению с прошлым годом и на 2% больше по сравнению с предыдущим кварталом. По данным Bernstein, несмотря на падение всего криптовалютного рынка примерно на 40% с октября 2025 года, баланс USDC на платформе Circle вырос до 13,7 миллиардов долларов США, что составляет 18% от общего объема предложения.
Согласно отчету, платежная инфраструктура и распределительная сеть Circle продолжают масштабироваться: на 7 мая объем годовых транзакций сети Circle Payments приблизился к 10 млрд долларов США, а к сети присоединились 136 финансовых учреждений. Другими значимыми партнерствами являются сотрудничество с Meta, DoorDash и Kyriba.
Бернштейн также подчеркнул информацию о предстоящем запуске Layer 1-блокчейна Circle Arc на главной сети. На тестовой сети Arc обработал более 244 миллионов транзакций и поддержал 1,6 миллиона уникальных кошельков. Аналитики отметили, что технологический стек «агентов» Arc, в частности открытый стандарт x402 для микроплатежей между машинами, позволяет USDC получать информацию о платежах для программных агентов, управляемых искусственным интеллектом.
Прогноз и рейтинг
Отчет указывает, что прогнозы по результатам Circle за финансовый год 2026 остаются неизменными: ожидается, что объем предложения USDC вырастет с темпом роста 40% в год, а необоротный доход составит от 150 до 170 миллионов долларов США. Текущие прогнозы не включают финансовое влияние предварительной продажи токенов ARC на сумму 222 миллиона долларов США; Bernstein отмечает, что эта выручка будет признана в качестве прочего дохода при поставке токенов.
Бернштейн подтвердил свой рейтинг «переоценить», отметив, что рост первоначального объема USDC и увеличение доходов от комиссий за блокчейн компенсировали чувствительность к снижению процентных ставок в краткосрочной перспективе. Брокер указал, что на USDC сейчас приходится более 99% всех глобальных расчетов по агентским платежам на основе протокола x402.
Гаутам Чхугани имеет длинные позиции по нескольким криптовалютам. В течение последних 12 месяцев некоторые аффилированные компании Bernstein получали вознаграждение за предоставление инвестиционных и неинвестиционных банковских услуг Circle.