BlockBeats News, 16 марта аналитики исследовательской и брокерской компании Bernstein в отчете заявили, что биткоин формирует более устойчивую структуру владения благодаря притоку институциональных средств через ETF и перестройке корпоративных казначейских стратегий.
Аналитическая команда под руководством Гаутама Чхугани в отчете для клиентов в понедельник отметила, что биткоин продемонстрировал устойчивость в условиях недавнего конфликта на Ближнем Востоке, опередив традиционные активы, такие как золото и мировые акционерные индексы.
Аналитики считают, что зрелость спотовых биткоин-ETF и спрос со стороны корпоративных казначейств привели к изменению инвесторской базы биткоина, снизив зависимость от спекулятивного капитала розничных инвесторов и укрепив его долгосрочные перспективы.
Ключевой силой, движущей этим изменением, является Strategy. Bernstein описывает компанию как «последнего заемщика биткоина» благодаря ее агрессивной модели накопления.
Аналитики отмечают, что Strategy продолжала покупать в условиях недавней волатильности рынка и с начала года увеличила свою позицию на 66 231 BTC со средней стоимостью около 85 000 долларов США. Согласно файлу 8-K, поданному в понедельник, общая позиция Strategy сейчас превышает 761 000 BTC и оценивается примерно в 56 миллиардов долларов США.
Стратегия также расширила структуру финансирования, связанную с ее биткоин-стратегией, включая приоритетные ценные бумаги, направленные на привлечение инвесторов, ориентированных на доход. Согласно отчету, продукт STRC компании выплачивает дивиденды в размере 11,5%, а еженедельный объем торгов уже превысил 2 миллиарда долларов США. Средства, привлеченные с помощью этих инструментов, были использованы для финансирования дополнительных покупок биткоина.
В то же время институциональный спрос, поступающий через спотовые биткоин-ETF, также ускоряется. Анализаторы оценивают, что за последние три недели ETF привлекли примерно 2,1 млрд долларов США, снизив чистый отток с начала года до примерно 460 млн долларов США, при общей стоимости активов ETF около 92 млрд долларов США. Согласно анализу Bernstein, эти фонды в настоящее время контролируют около 6,1% общего предложения биткоина.
Отчет также подчеркивает постоянное присутствие долгосрочных держателей как еще одной стабилизирующей силы на рынке. Биткоин, не перемещавшийся более года, в настоящее время составляет около 60% от оборотного предложения, что свидетельствует о том, что значительная часть инвесторов рассматривает биткоин в первую очередь как актив для хранения стоимости.
Аналитики отмечают, что в совокупности эти структурные изменения укрепляют капитал Bitcoin, даже после периодов волатильности. В настоящее время институциональные инструменты, включая ETF, корпоративные казначейства и правительства, владеют примерно 14% общего предложения.