Уоррен Баффет провёл свои последние годы в качестве генерального директора Berkshire Hathaway, сидя на горе наличных средств, размер которой делал ВВП большинства стран скромным. Его преемник Грег Абел, по-видимому, взглянул на эту гору и решил, что пришло время начать тратить.
За первые шесть месяцев 2026 года Абел вложил примерно 39,4 млрд долларов в покупку акций, что значительно превышает 7,1 млрд долларов, вложенных Berkshire за тот же период в 2025 году при Берти. Это более чем пятикратное увеличение активности покупок и самый явный сигнал до сих пор о том, что эпоха после Берти в Berkshire будет значительно отличаться от поздней эпохи Берти.
От скопителя наличных к агрессивному покупателю
Абел официально взял на себя руководство 1 января 2026 года после выхода в отставку Букетта 31 декабря 2025 года. Он унаследовал компанию с почти 397 миллиардами долларов наличными и их эквивалентами на конец первого квартала 2026 года — военную казну, которая росла годами, поскольку Букетт продавал больше, чем покупал в течение 14 кварталов подряд.
Этот период продаж теперь окончательно завершился. Во втором квартале 2026 года Berkshire впервые за более чем три года стала нетто-покупателем акций, приобретя ценные бумаги на сумму 23,5 млрд долларов США. Компания также провела выкуп собственных акций на сумму примерно от 4,2 до 4,5 млрд долларов США в течение квартала.
Ставка на Alphabet
Центральным элементом покупочной кампании Эйбела стала Alphabet, материнская компания Google. Berkshire более чем утроил свою долю в Alphabet в Q1 2026, а затем добавил еще около 17 миллиардов долларов в Q2, включая частное размещение на 10 миллиардов долларов наряду с покупками на открытом рынке.
К началу сентября 2026 года общая позиция Berkshire в Alphabet выросла примерно до 36,6 млрд долларов, сделав её одной из трёх крупнейших позиций конгломерата. Абел назвал Alphabet «значительным игроком» в области искусственного интеллекта.
Помимо Alphabet, Абел также сформировал позиции в устоявшихся компаниях, таких как Delta Air Lines, что говорит о том, что новый генеральный директор не ограничивается только технологическим бумом.
Что изменилось и почему это важно
Часть сделки с Alphabet, связанная с частным размещением, заслуживает отдельного внимания. Частное размещение на 10 миллиардов долларов недоступно для розничных инвесторов. Это свидетельствует о том, что Berkshire использует свою уникальную позицию — огромный масштаб, долгосрочный срок и репутационную надежность — для переговоров о условиях, недоступных для широкого рынка.
Тем не менее 39,4 млрд долларов за шесть месяцев едва сказываются на денежной позиции почти в 400 млрд долларов. Даже при таком темпе потребуются годы, чтобы полностью задействовать резервы Berkshire, при условии отсутствия новых денежных потоков от операционной деятельности, чего, конечно же, не произойдет.