Европейский центральный банк и центральный банк Франции должны быть в одной команде. В настоящее время они следуют совершенно разным сценариям в отношении будущего цифровых денег в Европе.
Дени Бос, заместитель губернатора Банка Франции, активно продвигает быстрое развитие токенизированных денег и стейблкоинов, номинированных в евро, в партнерстве с частным сектором. В то же время президент ЕЦБ Кристина Лагард предпочитает сохранять акцент на собственном проекте цифрового евро центрального банка, рассматривая частные стейблкоины как второстепенную задачу, если вообще какую-либо.
Две концепции, одна валюта
Аргумент БО является простым: Европа не может позволить себе ждать. Он призывает к сотрудничеству между частными и государственными учреждениями для создания паневропейской инфраструктуры токенизированных платежей и хочет, чтобы регуляторные рамки в рамках MiCA были адаптированы для ускорения этого процесса.
Услуга оптовых токенизированных денег Банка Франции запускается к концу 2025 года — на 18 месяцев раньше графика пилотного проекта ЕЦБ по цифровому евро.
С частного сектора консорциум Qivalis, группа из 12 крупных банков, включая ING и BNP Paribas, планирует запустить частный цифровой евро в 2025 году. Эта инициатива идеально соответствует видению Бу о том, что европейские банки должны создавать токенизированные решения, а не ждать альтернативы, выпущенной правительством.
Позиция Лагард более осторожна. Она считает частные евро-стейблкоины менее желательными, чем цифровая валюта центрального банка, утверждая, что собственный цифровой евро ЕЦБ должен быть приоритетом. Проект ЕЦБ перешел на этап выбора поставщиков по состоянию на октябрь 2025 года, с пилотными запусками, запланированными на середину 2027 года.
Почему это расхождение имеет значение
Долларовые стейблкоины, в первую очередь USDT и USDC, доминируют на глобальном рынке стейблкоинов. Европа имеет практически нулевую долю рынка. Каждый месяц, проходящий без появления достоверного евро-деноминированного цифрового альтернативного решения, — это месяц, в который долларовые стейблкоины всё прочнее укрепляют свою позицию в глобальных криптовалютных и платежных системах.
Стремление БО к частным токенизированным деньгам — это не просто инновации ради инноваций. Это вопрос европейской платежной автономии — идеи, согласно которой континент не должен зависеть от эмитентов стейблкоинов на базе США или американских платежных сетей для своей цифровой платежной инфраструктуры.
Разрыв между двумя сроками впечатляет. Запуск оптовой службы Банка Франции в 2025 году против пилотных проектов ЕЦБ по цифровому евро в середине 2027 года — это не незначительное различие в расписании. Это философская пропасть между приоритетом скорости и контроля.
Частный сектор не ждет
Когда 12 крупных финансовых институтов объединяются для создания частного цифрового евро, они дают понять, что не хотят ждать и графика ЕЦБ.
Призыв Бову к дальнейшим регуляторным адаптациям указывает на то, что даже MiCA в текущем виде не идет достаточно далеко, чтобы обеспечить токенизированную платежную инфраструктуру, которую он представляет.
Банк Франции исторически был одним из более прогрессивных европейских центральных банков в вопросах цифровых активов, проводя эксперименты по токенизации задолго до многих своих коллег.