Банковские стейблкоины, токенизированные депозиты и цифровые валюты центральных банков могут все перемещать деньги в цифровом виде, но они представляют разные требования.
Простейшее различие заключается в следующем: банковский стейблкоин обычно представляет собой токен, обеспеченный частным резервом, токенизированный депозит — это цифровая версия денег, задолженных коммерческим банком, а ЦБ-стейблкоин — это прямая обязанность центрального банка.
Эта разница влияет на обеспечение, расчеты, регулирование и риски.
Банковские стейблкоины и токенизированные депозиты — это разное
Банковский стейблкоин — это переводимый токен, предназначенный для отслеживания фиатной валюты, такой как доллар или евро. Его стабильность зависит от резервов, правил выкупа и эмитента. Банки могут выпускать или поддерживать эти токены, и Coinpaper освещал растущий интерес институциональных инвесторов к банковским стейблкоинам.
Токенизированный депозит отличается. Он представляет собой депозит в коммерческом банке, записанный или переданный с использованием блокчейна или распределённой реестровой технологии. Владелец по-прежнему имеет претензию к банку, а не к отдельному эмитенту стейблкоина.
МВФ описывает токенизированные депозиты как банковские обязательства, хранящиеся и оборачивающиеся с использованием DLT.
Это различие важно, потому что квалифицированные банковские депозиты могут подпадать под надзор банковских органов и системы страхования депозитов, в то время как стейблкоин не получает автоматически тех же защит.
Где подходят ЦБЦП
Цифровая валюта центрального банка — это деньги центрального банка в цифровой форме. В отличие от токенизированного депозита, она не является обязательством коммерческого банка.
CBDC, как правило, делятся на две категории:
- Розничные ЦБДК для домохозяйств и бизнеса
- Оптовые ЦФБ для банков и расчетов на финансовых рынках
ECB описывает цифровой евро как электронную форму денег центрального банка для повседневных платежей.
Денежные средства центральных банков в оптовом порядке могут вместо этого поддерживать расчеты между финансовыми учреждениями и токенизированными рынками. BIS утверждает, что денежные средства центральных банков могут оставаться якорем доверия, в то время как токенизированные денежные средства коммерческих банков функционируют вокруг них.
Стейблкоин против токена депозита против ЦБЦП
[ГРАФИК — РАЗМЕСТИТЕ ЗДЕСЬ]
Используйте таблицу сравнения, содержащую эмитента, требование, обеспечение, пользователей, основной риск и типичный сценарий использования.
| Функция | Банковский стейблкоин | Токенизированный депозит | ЦБЦП |
|---|---|---|---|
| Эмитент | Банк или частный эмитент | Коммерческий банк | Центральный банк |
| Получить | На эмитенте | В коммерческом банке | На центральном банке |
| Значение | Отслеживает фиат | Банковский депозит по номинальной стоимости | Суверенная валюта |
| Основные пользователи | Розничные или институциональные | В основном клиенты банков | Розничные или институциональные |
| Ключевой риск | Эмитент и резервы | Риск банковского кредита | Обязательство центрального банка |
| Основное использование | Платежи через блокчейн | Токенизированный банкинг | Цифровое расчетное обслуживание |
У каждой модели есть свои сильные стороны. Стейблкоины обеспечивают широкую переносимость в блокчейне и круглосуточные переводы. Токенизированные депозиты сохраняют существующие банковские отношения, добавляя программируемость. Цифровые валюты центральных банков предоставляют цифровые деньги центральных банков, но зависят от политических решений, касающихся доступа, конфиденциальности и распределения.
Три модели могут поэтому сосуществовать, а не соревноваться за одного победителя.
Освещение SWIFT в Coinpaper подчеркивает, как банки уже исследуют интероперабельность между токенизированными деньгами и существующей инфраструктурой расчетов.
Для инвесторов и бизнеса ключевой вопрос заключается не просто в том, использует ли актив блокчейн. Вопрос в том, чья обязанность представляет собой токен. Это определяет его кредитную экспозицию, структуру погашения и степень схожести с традиционными деньгами.