Комитет по денежно-кредитной политике Банка Англии 29 июля проголосовал за сохранение процентной ставки на уровне 3,75%, что отражает неудобное положение, в котором оказались центральные банки: инфляция не поддается контролю, но и экономика не демонстрирует явного роста.
Голосование разделилось 6-3, при этом три члена выступали за повышение на четверть процентного пункта до 4%.
Картина инфляции
Инфляция по CPI в июне 2026 года составила 2,6%. Это выше целевого показателя Банка в 2%, и она упорно сохраняется на высоком уровне по причинам, в основном находящимся вне контроля MPC.
Основной фактор — цены на энергию, которые подвергались резким колебаниям из-за продолжающегося конфликта на Ближнем Востоке. Когда геополитические риски учитываются на рынках нефти и газа, они передаются далее на все: от коммунальных счетов до транспортных расходов и цен на продукты питания.
Комитет признал то, что назвал «скрытой дезинфляцией» — это термин, используемый центральными банкирами, означающий, что внутренний тренд цен охлаждается, но импортируемые энергетические расходы продолжают искажать общий показатель. Опасение вызывают вторичные эффекты, когда рост энергетических затрат влияет на требования к заработной плате и общее поведение в ценообразовании, создавая самоподдерживающийся цикл.
Ставка Банка достигла пика в 5,25% в 2023 году, и снижение было постепенным и сознательным. Удержание на уровне 3,75% представляет собой значительное смягчение по сравнению с этим пиком.
Что изменилось с июня
В июне 2026 года MPC проголосовала 7 против 2 за сохранение ставок на том же уровне. Смена на распределение 6 против 3 в июле означает, что еще один член перешел в лагерь хоков.
Пресс-конференция, состоявшаяся в полдень по BST после выпуска Монетарного политического отчета за июль, предоставила губернатору Эндрю Бейли и комитету возможность публично представить решение.
Почему криптоинвесторы должны обратить внимание
Банк Англии не упоминал bitcoin, стейблкоины или цифровые активы ни в одном из своих официальных материалов.
Но решения по процентным ставкам влияют на риск-аппетит во всех классах активов. Когда ставки остаются на одном уровне или снижаются, капитал стремится к более рискованным активам. Когда они растут, ликвидность сжимается, и первыми чувствуется давление спекулятивные активы.
Следующее заседание MPC запланировано на сентябрь 2026 года. К тому времени комитет получит еще два месяца данных по инфляции, обновленные прогнозы цен на энергию и более четкую картину тенденций роста заработной платы.