Стейблкоин Agora AUSD тихо стал одним из самых быстро растущих активов в DeFi в этом квартале: его объем на Monad вырос с примерно 33 миллионов долларов до 184,3 миллиона долларов всего за 90 дней. Это увеличение на 462%, обусловленное почти исключительно одним катализатором: доходностью.
Рост добавил более 150 миллионов долларов нетто нового предложения в экосистему Monad, сделав её единственной крупнейшей цепочкой по объему AUSD. Общий объем AUSD на всех сетях составляет около 266 миллионов долларов, что означает, что теперь Monad приходится примерно 69% всего существования этого стейблкоина.
Pendle изменил всё
Точка перелома восходит к 19 июня 2026 года, когда протокол для торговли доходностью Pendle был запущен на Monad. Pendle представил пулы доходности на базе AUSD с начальными еженедельными стимулами в размере 100 000 долларов США, позже сниженными до 75 000 долларов США.
Модель Pendle работает путем упаковки активов, приносящих доход, в торгуемые токены, позволяя пользователям спекулировать на будущих доходах или фиксировать их. Ее обертка SY (Standardized Yield) для AUSD стала основным драйвером нового предложения. Представьте это как конвейер: пользователи создают AUSD, депозитируют его в пул доходности Pendle и получают стимулы. Экономика делала логичным продолжение создания.
До прихода Pendle AUSD на Monad находился в свободном падении. Предложение достигло пика около 146 миллионов долларов в конце 2025 года, прежде чем упасть до примерно 33 миллионов долларов к середине июня 2026 года. Это падение свидетельствовало о том, что без привлекательных возможностей для получения дохода капиталу не было причин оставаться. Pendle почти мгновенно изменил эту тенденцию.
Почему Monad стал магнитом для стейблкоинов
Monad запустила свой мейннет 24 ноября 2025 года с архитектурой, предназначенной для обработки 10 000 транзакций в секунду и финализацией за доли секунды.
AUSD — это стейблкоин, обеспеченный долларом США и выпущенный Agora, резервы которого управляются VanEck. Он был запущен 7 июля 2024 года и позиционирует себя в растущем сегменте стейблкоинов корпоративного уровня, конкурирующих с дуополией Tether и Circle.
Математика стимулов и её значение для DeFi
Давайте посмотрим на экономику в перспективе. При еженедельных стимулах в размере 75 000 долларов США Pendle тратит примерно 3,9 миллиона долларов в год на поддержку своих пуллов доходности AUSD на Monad. Эти расходы привлекли более 150 миллионов долларов США нового стейблкоин-спроса. В качестве стоимости привлечения клиентов это невероятно эффективно: около 2,6 цента за каждый доллар привлеченной ликвидности.