Акции AstraZeneca резко упали в понедельник, поскольку инвесторы отреагировали негативно на сообщения о том, что британская фармацевтическая компания вела переговоры о слиянии с Bristol Myers Squibb. В то же время акции BMY выросли во время досрочной торговли, поскольку потенциальная сделка вызвала оптимизм среди акционеров Bristol Myers.
Акции AstraZeneca упали на 4,7%, что сделало компанию второй худшей по результатам на FTSE 100 на тот момент. В то же время акции Bristol Myers Squibb выросли на более чем 4% во время предрыночных торгов в США.
Цена акций AstraZeneca (Источник: Google Finance)
Противоположные результаты акций указывают на то, что инвесторы считают, что Bristol Myers может получить больше выгоды от потенциальной сделки, в то время как акционеры AstraZeneca обеспокоены стратегическими и финансовыми последствиями такой крупной покупки.
Цена акций BMY (Источник: Google Finance)
Предлагаемая слияние может создать фармацевтическую компанию стоимостью 400 миллиардов долларов
По данным лица, осведомленного о ситуации, AstraZeneca и Bristol Myers Squibb проводили переговоры о возможном объединении. Однако официальное соглашение пока не объявлено, и остается неясным, приведут ли переговоры к сделке.
На основе их рыночных стоимостей на закрытии торговой сессии в пятницу общая рыночная капитализация компаний составляла почти 400 миллиардов долларов. AstraZeneca оценивалась примерно в 264,11 миллиарда долларов, а Bristol Myers — около 133,41 миллиарда долларов.
Учитывая это, завершение слияния может создать четвертую по рыночной капитализации и самую крупную по выручке фармацевтическую компанию в мире.
Акционеры AstraZeneca задают вопросы о стратегических преимуществах
Снижение акций AstraZeneca может быть связано с опасениями, что компании не требуется трансформационная сделка по покупке такого масштаба. AstraZeneca уже расширяется в США и активно инвестирует в свой портфель продуктов, производственные мощности и коммерческие операции.
Луси Куттс, директор по инвестициям у акционера AstraZeneca JM Finn, сказала, что наиболее очевидным потенциальным преимуществом было бы ускорение присутствия и продаж AstraZeneca в США. Однако она отметила, что компания уже реализует эту стратегию с темпом и затратами, выгодными для акционеров.
Маркус Маннс, управляющий портфелем в Union Investment, акционере AstraZeneca, сказал более прямо, что слияние с Bristol Myers не кажется стратегически или финансово целесообразным.
Инвесторы также могут беспокоиться о расходах, рисках интеграции и потенциальных нарушениях, связанных с объединением двух огромных фармацевтических компаний. Mega-mergers могут обеспечить финансовые преимущества и более широкий портфель продуктов, но также могут привести к значительным долгам, регуляторному контролю и трудностям при реализации.
Почему выросли акции BMY
Рост акций BMY указывает на то, что инвесторы Bristol Myers могут воспринять сообщенные переговоры как возможность для акционеров получить премиум за поглощение или получить доступ к более сильным перспективам роста AstraZeneca.
Bristol Myers сталкивалась с давлением из-за надвигающихся сроков истечения патентов и конкуренции, влияющих на некоторые из её основных лекарств. Сделка с AstraZeneca может предоставить объединённому бизнесу более диверсифицированный портфель продуктов и более широкую международную коммерческую сеть.