Азиатские самые популярные хедж-фонды только что узнали болезненный урок о импульсе: он работает в обе стороны. Goldman Sachs сообщает, что азиатские долгосрочно-краткосрочные акционерные хедж-фонды понесли средний убыток в 18,6% до 28 июля, что стало самым худшим месяцем в истории для этой стратегии.
Убытки были сосредоточены на акциях ИИ и полупроводников — тех же позициях, которые ранее в 2026 году обеспечили этим фондам потрясающую доходность. Максимальная доходность за год достигла 40% 22 июля. К концу следующей недели 21 процентный пункт этой доходности испарился.
От трехзначной доходности до рекордных просадок
В начале этого года хедж-фонды из Азии, закупавшие акции полупроводников и оборудования для ИИ, вызывали зависть отрасли. Некоторые из них показали доходность на сотни процентов в первой половине 2026 года, воспользовавшись волной энтузиазма вокруг строительства инфраструктуры искусственного интеллекта в регионе.
Фонд WT China был примером для подражания. Он вырос на 120% за первые шесть месяцев года. Затем он упал на 17% с 1 по 17 июля. Фонд Keystone Investors продемонстрировал аналогичную динамику: рост на 63% за первую половину года, за которым последовало снижение на 12% в ходе июльского отката.
Убытки были в основном связаны с длинными позициями в лидерах рынка ИИ-оборудования, таких как SK Hynix и Samsung Electronics. Обе акции были объектом консенсусного переоценки среди фондов, ориентированных на Азию, что означало, что при начале продаж все направлялись к одному и тому же выходу.
Данные Goldman показывают, что азиатские хедж-фонды снижали свою экспозицию в течение восьми торговых дней подряд до 27 июля, при этом совокупное сокращение позиций достигло рекордных уровней.
Что это означает для криптовалюты и более широких рынков
Анализ Goldman отметил, что интерес к ценовой инвестиции в криптовалютном секторе, похоже, начал расти на фоне продаж на акционном рынке.
Восемь последовательных дней снижения риска указывают на то, что пик принудительных продаж, возможно, уже прошел. Однако, поскольку годовая прибыль среднего фонда сократилась примерно вдвое, инвесторам, имеющим экспозицию на азиатские технологические активы, следует внимательно отслеживать данные о движении средств, чтобы определить, завершился ли процесс снижения плеча.