Артур Хейс предсказывает, что лопнувший пузырь ИИ может спровоцировать бычий тренд биткоина

Марсианская финансовая новость, 5 августа: Артур Хейс опубликовал новую статью «Situationship», в которой предположил, что пузырь ИИ в конечном итоге может лопнуть, но его последствия могут стимулировать расширение глобальной ликвидности и стать катализатором следующего бычьего рынка биткоина. Хейс считает, что ключ к определению, является ли ИИ пузырем, заключается в том, как инвесторы определяют инфраструктуру ИИ. Он отмечает, что рынок в целом рассматривает триллионы долларов капитальных затрат на ИИ как «технологические инвестиции» и присваивает им высокие оценки роста, но по сути они скорее напоминают «недвижимостные инвестиции». Он утверждает, что текущая инфраструктура ИИ на самом деле строит базовые активы — такие как центры обработки данных и энергетические объекты — для поддержки вычислительной мощности, а не напрямую инвестирует в технологические компании, подобные Apple. «Финансовые институты, частные кредитные фонды и правительства могут ошибочно считать инвестиции в центры обработки данных ИИ эквивалентными инвестициям в технологических гигантов, тогда как на самом деле это скорее похоже на инвестиции в высоколевериджные инфраструктурные проекты». Хейс считает, что основная причина лопнувшего пузыря ИИ — не неспособность компаний реализовать прибыль, а чрезмерное расширение кредитов. Он утверждает, что при поддержке правительств США и Китая финансовые посредники могут чрезмерно построить центры обработки данных, энергетические объекты и связанные цепочки поставок, в конечном итоге создав риск кредитного цикла, подобный кризису 2008 года, а не кризис оценки прибыли, как в интернет-пузыре 2000 года. Тем не менее, Хейс считает, что долгосрочная ценность ИИ остается огромной. Он отмечает, что вычислительные ресурсы, работающие внутри центров обработки данных, будут способствовать развитию «кремниевой жизни» и окажут глубокое влияние на человеческую цивилизацию, подобное влиянию железных дорог в прошлом. Что касается влияния на рынок, Хейс предполагает, что после лопнувшего пузыря ИИ правительства и центральные банки стран могут принять более агрессивные меры денежно-кредитной экспансии, «массово печатая деньги» для восстановления финансовой системы, стимулируя повторный рост рисковых активов и в конечном итоге способствуя биткоину. Хейс утверждает, что ключевым переменным в текущем цикле ИИ является то, ошибочно ли капитальные рынки оценивают инфраструктуру ИИ — и именно этот фактор определит будущее направление рынка.