iOS Warfare
Автор оригинала: Arthur Hayes
Оригинал: Пегги, BlockBeats
Редакционная заметка: от Персидской войны до глобальной войны с терроризмом и до «усиления войск» в Афганистане — военные операции США на Ближнем Востоке почти охватили все международные политические циклы последних десятилетий. Вместе с этими войнами возникали не только геополитические конфликты и колоссальные финансовые расходы, но и часто игнорируемый фактор: денежно-кредитная политика.
В этой статье на основе анализа ключевых военных событий с 1990 года рассматривается тонкая связь между войнами, фискальным давлением и политикой ФРС: после нескольких конфликтов на Ближнем Востоке ФРС часто снижала процентные ставки или внедряла смягчающую политику для стабилизации экономики и финансовых рынков. Исходя из этого, Артур Хейс (сооснователь BitMEX) предлагает рыночный взгляд: при эскалации геополитических конфликтов и росте государственных расходов обычно следует смягчение денежно-кредитной политики, что может существенно повлиять на рискованные активы, включая биткоин.
Следует оригинальный текст:
По указанию того, кого в американской истории называли «самым миролюбивым президентом» — Дональда Дж. Трампа — американское «Военное ведомство» совместно с OpenAI разработало агрессивное агентное ИИ-оружие: совершенно новую операционную систему Apple iOS, которая при внедрении в инфраструктуру сети какой-либо страны пытается спровоцировать «смену режима». Такая смена режима часто сопровождается безразличным бомбардированием военных и гражданских объектов, вызывая массовые жертвы среди населения, при этом ее стоимость может составлять тысячи миллиардов долларов и даже достигать десятков триллионов долларов.
После уничтожения местных политических сил сопротивления на сцену вышел новый политический элитный класс, поддерживаемый США. Он черпал средства как от американских налогоплательщиков, так и от местного общества, переводя эти деньги в свои активы в частных счетах JPMorgan Chase. Со временем недовольство населения этим типом правления, напоминающим «вичистские режимы», установленные США на Ближнем Востоке, накапливалось и в конечном итоге часто приводило к насильственному свержению этих режимов, на смену которым приходила более локализованная, зачастую более реакционная, репрессивная и даже кровожадная политическая структура.
Таким образом, весь цикл продаж завершен, и OpenAI может приступить к запуску следующего поколения продуктов. Разве вы не нетерпеливо ждете IPO OpenAI, оценка которого основана на бесконечном будущем коэффициенте P/E?
С 1985 года, то есть с момента, когда мое сознание начало фиксировать человеческий опыт в так называемом «квантовом континууме», крестовые походы «американского мира» (Pax Americana), совершаемые во имя «справедливости» против нефтедобывающих стран Ближнего Востока и геополитически ключевых узлов нефтегазопроводов, почти не прекращались. Взгляните на эту диаграмму, сгенерированную последней моделью Computer от Perplexity, и оцените ее «величие».
С макроэкономической точки зрения, этот график пытается показать человеческие издержки войны. В основе графика лежат три показателя: доля расходов на Министерство по делам ветеранов (Veterans Affairs, VA) в федеральном бюджете США, общий номинальный объем федеральных расходов и эффективная ставка по федеральным фондам (Fed Funds Rate). Кроме того, на графике отмечены ряд代表性 (но не исчерпывающих) американских ракетных ударов или полномасштабных войн против стран Ближнего Востока.
Данные показывают, что расходы на обслуживание ветеранов растут почти вдвое быстрее, чем общий темп роста федерального бюджета. Более того, и это является центральным пунктом настоящей статьи, почти каждый раз, когда «американский мир» (Pax Americana) начинает крупную «избирательную войну» на Ближнем Востоке, ФРС вскоре снижает цену на капитал. Хотя за время моей жизни каждый президент США пытался убедить общественность в том, что войны на Ближнем Востоке, выглядящие на вечерних новостях как видеоигры, не приносят настоящих страданий единственным «важным людям» во вселенной — американским солдатам — данные однозначно свидетельствуют о том, что упорство США в военных авантюрах на Ближнем Востоке обходится американцам чрезвычайно дорого.
Так называемая «яичниковая лотерея» заставила меня родиться на этом континенте, который люди нарисовали кривыми линиями и назвали «США». За последние сорок лет жизни как республиканские президенты «красной команды», так и демократические президенты «синей команды» когда-либо запускали ракеты в какую-то страну на Ближнем Востоке, «которую следует наказать», или даже развязывали полномасштабную войну. Кажется, как только кто-то избирается президентом, высокопоставленные чиновники ведут тебя в какую-то сверхсекретную комнату, зажимают тебе яички тисками и заставляют поклясться: в течение твоего срока обязательно заставить одну из стран Ближнего Востока ощутить «жаркую температуру демократии», иначе последствия будут непредсказуемы.
Независимо от того, верите ли вы в современные теории заговора, объясняющие, почему США бомбят ту или иную страну Ближнего Востока, эта диаграмма в течение всей моей жизни демонстрирует достаточно ясный факт: с 1985 года каждый президент США вступал в военные конфликты с одной или несколькими странами Ближнего Востока. Поэтому, когда нынешний президент Трамп говорит о возможном «устранении» верховного лидера Ирана Хаменеи и открыто поддерживает «народную революцию» по свержению иранской теократии, нам, инвесторам, приходится задуматься: как это повлияет на наши инвестиционные портфели, когда Трамп вступает на путь, пройденный всеми предыдущими президентами США — этот «политический обряд инициации»?
Учитывая, что я просто простоватый брат из крипто-среды, немного пропитанный «токсичной мужественностью», моя логика прогнозирования роста и падения биткоина очень проста.
Чем дольше Трамп вкладывает время в чрезвычайно дорогостоящие действия по «строительству государства» в Иране, тем выше вероятность, что ФРС профинансирует новую военную авантюру «американского мира» на Ближнем Востоке путем снижения стоимости капитала и увеличения денежной массы.
Чтобы проверить эту гипотезу, давайте рассмотрим историю действий ФРС после каждого крупного военного конфликта на Ближнем Востоке с 1985 года.
Война в Персидском заливе 1990 года: «Отец» (президент Джордж Х. У. Буш)
На первом заседании по установлению процентных ставок после начала войны ФРС решила сохранить ставки на прежнем уровне, но при этом намекнула, что в случае длительного продолжения войны может потребоваться денежно-кредитная экспансия.
Ниже приведены прямые цитаты из заявления FOMC, которые были собраны для меня Perplexity.
21 августа 1990 года: «Увеличение неопределенности, связанной с событиями на Ближнем Востоке, и потенциальное ухудшение экономических показателей значительно усложняют разработку эффективной денежно-кредитной политики.» «Несколько членов считали, что развитие событий, скорее всего, приведет к тому, что в какой-то момент потребуется смягчение политики для компенсации уже проявившейся слабости экономики до роста цен на нефть.»
Затем ФРС последовательно снижала процентные ставки на своих заседаниях в ноябре и декабре 1990 года, мягко обозначив войну как важный фактор неопределенности, влияющий на решения. Война в Персидском заливе окончательно завершилась в марте 1991 года.
Значительное снижение деловой и потребительской уверенности, вероятно, отражает не только развитие ситуации на Ближнем Востоке, но и неопределенность относительно будущих изменений в этом регионе и их влияния на цены на нефть.
Иными словами, ФРС, несмотря на рост инфляционного давления из-за резкого роста цен на нефть, все еще выбрала смягчение политики.
Война против глобального терроризма (GWOT) 2001 года: «Сын» (президент Джордж У. Буш)
Война против глобального терроризма была быстро развернута после обрушения башен Всемирного торгового центра в Нью-Йорке. Вскоре после этого Ирак и Афганистан стали объектами ударов крылатыми ракетами. Для стабилизации экономического доверия ФРС почти сразу ускорила темпы снижения процентных ставок.
На срочном совещании после атаки тогдашний председатель ФРС, известный как «дирижер», Алан Гринспен, заявил: «Очевидно, что события прошлой недели привели к повышению уровня страха и неопределенности, что создало явное нисходящее давление на цены активов и повысило вероятность дефляции цен на активы, что очевидно влияет на экономику. Поэтому я предлагаю снизить целевой уровень федеральных фондов на 50 базисных пунктов».
По сути, если экономическое доверие в рамках системы «американского мира» подорвется и приведет к падению цен на активы, ФРС должна быстро принять меры. И, как всегда, «лекарством» будет более дешевая и более доступная валюта.
Еще одно заявление ФРС также раскрывает факт: в случае необходимости ФРС выполнит свою обязанность, оказывая правительству поддержку в финансировании военной машины.
6 ноября 2001 года: заявление FOMC
Несмотря на то, что перераспределение ресурсов для усиления безопасности может временно ограничить рост производительности, в долгосрочной перспективе рост производительности и общие экономические перспективы остаются позитивными.
2009 год: операция «Усиление» (The Surge): «Святой Дух» (президент Барак Обама)
Обычные жители Ирака, Сирии и Афганистана, возможно, полагали, что президент — лауреат Нобелевской премии мира — не станет обрушивать на их страны адский огонь. Но оказалось, что такие ожидания были иллюзией, а ложная надежда часто оказывается наиболее смертоносной.
Обама, хотя и не запустил новую масштабную войну на Ближнем Востоке, действительно увеличил численность войск в Афганистане (так называемое «усиление»), поскольку считал эту войну «справедливой».
Поскольку ФРС уже снизила процентные ставки до нуля в конце 2008 года и начала масштабное «печатание денег» через количественное смягчение (QE), к моменту, когда Обама увеличил количество войск, направленных на ближневосточные театры военных действий, в денежно-кредитной политике практически не осталось дополнительных инструментов для применения. Стоимость капитала приблизилась к нулю, а ликвидность была практически неограниченной. Военная машина США и ее подрядчики естественным образом извлекли из этого огромную выгоду.
Иран 2026 года: «Мессия» (президент Дональд Трамп)
Судьба, похоже, сыграла довольно ироничную шутку: после покушения во время президентской кампании 2024 года Трамп почти словно «воскрес из мертвых». Как поёт Канье: «Jesus walks». Теперь, пожалуй, я могу поговорить о Канье — ведь он уже «склонил голову» и подчинился, верно?
Выступление Трампа и перспективы переизбрания республиканских议员 его «красной команды» на выборах в ноябре во многом зависят от того, будут ли финансовые активы расти или падать, а также от того, будет ли цена на нефть снижаться или расти. С момента свержения шаха Пехлеви в Иране в 1979 году смена иранского режима была давней манией американской политической элиты обеих партий. На этом фоне ФРС полностью обладает политической «легитимностью» для значительного смягчения денежно-кредитной политики. Если ФРС не выполнит свою задачу, финансируя план «восстановления Ирана как американского сателлита» за счет более дешевых и более обильных денег, это будет восприниматься как «непатриотично».
Торговая стратегия
Сейчас мы не знаем, как долго Трамп будет проявлять интерес к переформированию политической структуры Ирана — на это может потребоваться несколько сотен миллиардов, а возможно, и несколько триллионов долларов. Мы также не знаем, какое политическое давление он сможет выдержать под давлением геополитических и финансовых рынков, прежде чем решит остановиться.
Поэтому более осторожным подходом будет наблюдение за развитием ситуации.
Настоящий момент для «массового входа» наступит после того, как ФРС снизит процентные ставки или возобновит печать денег в поддержку политических целей правительства США в Иране. Тогда стоит приобрести крупные объемы биткоина и таких качественных альткоинов, как $HYPE.
Берегите себя, друзья.