Armitage, подразделение по курированию хранилищ криптовалютного маркет-мейкера Wintermute, начинает предоставлять кредиты в USDT на протоколе Morpho. Этот шаг означает сознательный переход от стратегии, основанной исключительно на USDC, которую команда внедрила всего несколько месяцев назад, и свидетельствует о более широком направлении на продукты DeFi с доходностью в нескольких стейблкоинах.
Новый вault USDT Prime обеспечивает годовую процентную доходность 3–4% и не взимает никаких управленческих или процентных комиссий.
От одного стейблкоина к двум
Армитэдж впервые появился на сцене в мае 2026 года с парой USDC-сейфов на Morpho, используя двигатель ликвидации Wintermute в качестве страховки.
На конец августа 2026 года Armitage сообщила о примерно 51,8 миллиона долларов США в совокупных активах под управлением через свои Morpho-сейфы. Только совместно созданный vault Pendle Ecosystem USDC достиг объема заблокированных средств от 50 до 53,55 миллиона долларов США в течение нескольких недель после запуска.
Вault USDT Prime выделяет депозиты исключительно на так называемые рынки синих фишек Morpho, к которым относятся пары cbBTC/USDT и WBTC/USDT. Существующий vault USDC Prime, в свою очередь, нацелен на немного более высокую доходность — 4–5% годовых — при аналогичных консервативных параметрах. Оба vault работают на смарт-контрактах Morpho V2, что означает, что депозиты остаются некастодиальными и без разрешения.
Почему расширение USDT имеет значение
USDC традиционно привлекал институциональный и ориентированный на США капитал, частично благодаря регуляторной позиции Circle. В то же время USDT доминирует на глобальном объёме торгов и является предпочтительным стейблкоином в большинстве стран Азии и развивающихся рынков. Предлагая хранилища, номинированные в обоих стейблкоинах, Armitage фактически удваивает свой целевой рынок.
Большинство кураторов сейфов и агрегаторов дохода берут в качестве вознаграждения за производительность от 10 до 20% сгенерированного дохода. Решение Armitage полностью отказаться от этого источника дохода указывает на то, что настоящая бизнес-модель реализуется где-то иначе — вероятно, в данных и преимуществах потока, которые Wintermute получает благодаря видимости динамики рынка кредитования.
Инфраструктурный проект Wintermute в DeFi
Запуск подразделения по курации хранилищ на Morpho предоставляет Wintermute прямое присутствие на уровне кредитования DeFi, а не только на уровне торговли. Когда заемщики на Morpho падают ниже порогов обеспечения, внутренняя инфраструктура ликвидации Wintermute управляет этим процессом для хранилищ Armitage.
Архитектура Morpho V2 позволяет кураторам, таким как Armitage, создавать хранилища с конкретными параметрами риска, сохраняя при этом стандартизированную логику смарт-контрактов, что позволяет Armitage предлагать консервативные хранилища только с blue-chip активами, не создавая собственную инфраструктуру с нуля.
Сумма активов под управлением в 51,8 млн долларов США, накопленная за примерно три месяца, ставит Армитажа в достойное положение среди кураторов вault-ов Morpho. Превышение TVL в 50 млн долларов США в vault-е Pendle Ecosystem USDC вскоре после запуска подтверждает этот сигнал.