Компания Кэтти Вуд запросила у регуляторов разрешение на выпуск класса акций, основанного на блокчейне, для своего венчурного фонда.
ARK Investment Management запросила у Комиссии по ценным бумагам и биржам разрешение на создание токенизированного класса акций для своего венчурного фонда. Подача документа, о которой сообщили CryptoBriefing и Cryptopolitan, позволит инвесторам держать доли фонда в формате на основе блокчейна вместо стандартной системы учета, используемой большинством взаимных фондов и ETF.
Компания Кэтти Вуд наиболее известна своими активно управляемыми биржевыми фондами, ориентированными на разрушительные технологии. Ее венчурный фонд инвестирует в частные компании на ранних стадиях — сегмент рынка, который традиционно был труднодоступен для розничных инвесторов. Токенизированный класс акций теоретически может сделать записи о владении более прозрачными и потенциально облегчить перевод, хотя практическая реализация будет зависеть от одобрения SEC и операционного соглашения фонда.
Токенизация — это представление права собственности на актив, в данном случае на доли фонда, в виде цифрового токена на блокчейне. Сторонники утверждают, что токенизированные структуры могут ускорить процесс расчетов, снизить административные расходы и обеспечить более четкие аудиторские следы по сравнению с устаревшими системами ведения учета. Критики указывают на нерешенные вопросы, связанные с хранением, регуляторной классификацией и тем, как токенизированные акции будут взаимодействовать с существующими законами о ценных бумагах.
Подача ARK следует более широкой тенденции традиционных управляющих активов, исследующих структуры фондов на основе блокчейна. Несколько компаний в последние годы запрашивали аналогичные разрешения, что отражает растущий интерес к выводу традиционных инвестиционных продуктов на распределенные реестры. SEC рассмотрела ряд таких предложений, однако сроки и результаты одобрения различаются в каждом отдельном случае.
Основная стратегия венчурного фонда остается сосредоточенной на инвестициях в частные компании — категорию, которая уже характеризуется ограничениями по ликвидности, отличными от публично торгуемых ценных бумаг. Токенизация не изменит подход фонда к инвестициям. Она изменит только способ регистрации и потенциальной передачи долей между инвесторами с учетом любых ограничений, которые могут наложить SEC или сама ARK.
Регуляторный обзор продуктов на основе токенизированных ценных бумаг усилился, поскольку все больше компаний тестируют этот формат. SEC не установил единую стандартизированную рамку, специфичную для токенизированных долей фондов, что означает, что каждая заявка оценивается в отдельном порядке. Запрос ARK, вероятно, пройдет тщательную проверку, включающую защиту инвесторов, условия хранения и соответствие существующим регуляторным требованиям к ценным бумагам, прежде чем будет принято какое-либо решение.
Влияние на рынок
Если одобрено, токенизированный класс акций ARK может служить ориентиром для других управляющих активами, рассматривающих подобные структуры для венчурных или частных фондов. Одобрение свидетельствует о готовности SEC адаптировать блокчейн-системы ведения учета в рамках существующих фондов, что может ускорить подачу аналогичных заявок по всей отрасли.
В то время как отказ или продленный обзор подчеркнут регуляторную неопределенность, сохраняющуюся в отношении токенизированных ценных бумаг в США. Участники рынка, отслеживающие институциональное внедрение блокчейн-инфраструктуры, вероятно, внимательно следят за реакцией SEC, учитывая высокую видимость ARK в секторе управления активами.
Подача ARK добавляет еще одну деталь к продолжающимся усилиям традиционных управляющих активами по внедрению блокчейн-структур в регулируемые инвестиционные продукты, и окончательное решение SEC, как ожидается, определит, насколько далеко распространится эта тенденция.
Часто задаваемые вопросы
Что ARK Investment Management просит одобрить SEC?
ARK подала заявку на создание токенизированного класса акций в своем венчурном фонде, что позволит инвесторам держать акции фонда в формате на основе блокчейна.
В чем разница между токенизированным классом акций и обычной долей фонда?
Токенизированная акция представляет собой право собственности на блокчейне, а не через традиционное учетное регистрирование, что, по мнению сторонников, может повысить прозрачность и эффективность перевода.
Изменяет ли токенизация то, во что вкладывается венчурный фонд ARK?
Нет, инвестиционная стратегия фонда в отношении частных компаний на ранних этапах останется прежней. Затронуты будут только ведение учета и структура владения акциями.
Ранее ли SEC одобряла подобные предложения по токенизированным фондам?
Несколько управляющих активов запросили аналогичные разрешения для фондов на основе блокчейна, и SEC оценивает каждую подачу индивидуально, поскольку в настоящее время не существует единой стандартизированной рамки.