Центральный банк Аргентины впервые за несколько лет ослабляет контроль над своей валютой — это стало возможным благодаря запасам резервов, которые не выглядели такими здоровыми с 2019 года.
Валовые резервы выросли до 46,24 млрд долларов США, что дало президенту Хавьеру Милеи финансовое пространство для более свободной торговли песо.
Что именно меняется
15 декабря 2025 года Центральный банк Аргентины объявил, что позволит расширить торговый коридор песо на уровень ежемесячной инфляции. На ноябрь 2025 года этот показатель составлял 2,5%, что казалось бы фантастикой всего два года назад, когда Аргентина столкнулась с инфляцией, превышающей сто процентов в год.
В апреле 2025 года Аргентина сняла большинство своих капитальных ограничений, известных как «cepo». Это масштабное дерегулирование было поддержано кредитным соглашением с Международным валютным фондом на сумму 20 миллиардов долларов, включающим немедленную выдачу 12 миллиардов долларов.
Как резервы оказались здесь
Администрация Милея, возглавляемая в экономической сфере министром экономики Луисом Капуто и председателем Центрального банка СANTIAGO BAUSILI, с момента вступления Милея в должность в декабре 2023 года проводит агрессивную стратегию фискальной austerity и накопления резервов.
Покупки доллара центральным банком превысили 5,5 млрд долларов в начале 2026 года благодаря сильным экспортным показателям, при этом прогнозы предполагают до 30 млрд долларов экспортных поступлений за следующие шесть месяцев.
Почему это важно для инвесторов
Подход Милеи отличается по крайней мере одним измеримым аспектом: он фактически накапливает резервы перед тем, как ослаблять контроль, а не наоборот. $20 млрд гарантий МВФ создают дополнительную защитную сетку. Если отток капитала ускорится неожиданно, центральный банк обладает достаточными ресурсами для защиты песо без введения новых ограничений.
Аргентина давно является одной из стран с самым высоким уровнем на душу населения по принятию криптовалют в Латинской Америке, что обусловлено в основном использованием гражданами bitcoin и стейблкоинов для хеджирования волатильности песо. Открыто поддерживающая позиция Милеи по отношению к bitcoin предполагает, что правительство может рассматривать цифровые активы как дополнение, а не конкуренцию более здоровому фиату.