Apple не просто восстанавливается. Он восстанавливается так, что заставляет всех, кто в него сомневался, почувствовать себя немного глупо.
Производитель iPhone превосходит NASDAQ с наибольшей маржой за два десятилетия — достижение, которое казалось маловероятным всего год назад, когда доминирующая нарратива представляла Apple как технологического гиганта, наиболее склонного остаться позади в революции ИИ. На закрытие 24 июля 2026 года акции стоили $333,02, а доходность с начала года составляла около 22%, что значительно превышает скромный рост S&P 500 на 8%.
17 июля Apple вновь стала самой дорогой публичной компанией в мире, обогнав Nvidia с рыночной капитализацией около 4,88 триллиона долларов. Это не опечатка. Почти 5 триллионов долларов, что примерно равно ВВП Японии. Последний раз Apple удерживала этот титул в апреле 2025 года, до того как рост Nvidia, обусловленный ИИ, временно вытеснил её.
От отстающего в области ИИ до лидера рынка
Двенадцать месяцев назад Apple была примером предостережения — компанией, которая, как считалось, упустила возможность в сфере ИИ, пока Nvidia, Microsoft и другие строили будущее. Аналитики сомневались, сможет ли Siri когда-либо догнать.
Бизнес-услуги компании были тихим двигателем этой переоценки. Хотя основное внимание привлекают продажи iPhone, доходы Apple от подписок и услуг с более высокой маржой продолжают расти, придавая компании финансовую структуру, которая все больше напоминает программную компанию с аппаратным барьером для входа.
Что на самом деле означает 20-летний разрыв
Apple в среднем обеспечивала годовую доходность в 27,4% за последние два десятилетия до середины 2026 года, значительно превзойдя общерыночные бенчмарки, такие как S&P 500.
Предыдущие циклы превосходства Apple, особенно в 2023 и 2025 годах, следовали похожим паттернам. Акция отставала в периоды спекулятивного энтузиазма по другим технологическим бумагам, а затем догоняла и превосходила их, когда инвесторы возвращались к качественным активам и предсказуемым денежным потокам.
Что это значит для инвесторов
Обгон Nvidia особенно показателен для всех, кто отслеживает торговлю в сфере ИИ. Это говорит о том, что рынок начинает различать компании, создающие инфраструктуру для ИИ, и компании, монетизирующие ИИ через продукты для конечных пользователей.
Здесь также существует риск концентрации, заслуживающий внимания. Одна акция, приближающаяся к рыночной капитализации в 5 триллионов долларов, означает, что индексные фонды все больше зависят от удачи одной компании.