Anthropic, компания, стоящая за Claude, получила мусорный кредитный рейтинг, что вызывает вопросы относительно рисков, стоящих за бумом инвестиций в ИИ. Приверженцы bitcoin видят возникающую гораздо более серьезную проблему в традиционных финансах.
Агентство кредитных рейтингов Kroll (KBRA) присвоило Anthropic рейтинг BB+ в июне, хотя оценка стала общественностью только в октябре.
BB+ находится на один уровень ниже инвестиционного уровня. Проще говоря, это означает, что кредитование компании сопряжено с большим кредитным риском, чем кредитование заемщиков с более высоким рейтингом.
Инвесторы, следовательно, требуют более высокую доходность в качестве компенсации.
Рейтинг также охватил $4,4 млрд младшего долга в рамках сделки по финансированию чипов ИИ Anthropic на $35 млрд. Этот долг обеспечивал примерно 8,5% годовой доходности по сравнению с 5,75% по старшему долгу, обеспеченному Broadcom.
Но почему инвесторам в bitcoin следует обращать внимание на кредитный рейтинг компании, занимающейся ИИ?
Почему рейтинг Anthropic вызвал дискуссию о bitcoin
Проблема выходит за рамки Anthropic. Стоимость заимствований правительства США также растет, что ставит под сомнение представления инвесторов о безопасных активах.
Доходность казначейских облигаций США на 10 лет превысила 5,3% в начале октября, достигнув максимума за 24 года.
Более высокая доходность означает, что существующие облигации теряют рыночную стоимость. Инвесторы, продающие их до погашения, могут понести убытки, даже если речь идет о государственных облигациях.
Инвестор ParaFi Джефф Парк отметил эти изменения, поставив под сомнение традиционный портфель 60/40, который распределяет 60% в акции и 40% в облигации для стабильности.
Генеральный директор Blockstream Адам Бэк пошел дальше.
Его аргумент заключается в том, что каждые инвестиции следует оценивать по потенциальной доходности от удержания bitcoin.
Однако волатильность bitcoin усложняет такое сравнение. Государственные облигации по-прежнему имеют значительно более низкий риск дефолта, в то время как bitcoin не обеспечивает гарантированной доходности.
Аналитик bitcoin Вилли Ву также предупредил, что экономика, основанная на bitcoin, может столкнуться с более медленным ростом, поскольку становится сложнее погасить долг.
В то же время фонды ETF на облигации привлекли рекордные притоки средств, что свидетельствует о том, что инвесторы по-прежнему ценят активы с фиксированным доходом.
Рейтинг Anthropic предоставил сторонникам bitcoin новые аргументы. Останется ли этот аргумент убедительным для традиционных инвесторов — вопрос открытый.
Пост Anthropic's Junk Rating Sparks a Bigger Bitcoin Debate появился первым на BeInCrypto.