Автор оригинала: Ansem
Оригинал от Shenchao TechFlow
Введение: когда рыночные настроения слабые, BTC торгуется в диапазоне на высоком уровне, а ETH продолжает испытывать давление, голоса о «конце» криптовалюты снова раздаются громче. В этом твите известный трейдер Ansem приводит контраргументы: плохая работа крупных монет ≠ отраслевой спад, настоящими структурными нарративами являются стабильные монеты, перпетуальные контракты и токенизация. Для инвесторов, которые всё ещё не определились с распределением активов, это — важная долгосрочная рамка, заслуживающая серьёзного внимания.
Не согласен, криптовалюта просто проходит этап зрелости.
Стабильные монеты, перпетуальные контракты и токенизация как темы продолжат проникать в мировую экономику, и появится множество успешных криптовалютных стартапов.
Hyperliquid — это только первая, она отлично демонстрирует, насколько мощным может быть сочетание открытых блокчейнов и бизнес-токенизации — после нее будет еще больше.
Проблемы с настроением на текущем криптовалютном рынке коренятся в слабой динамике основных монет. BTC за менее чем двадцать лет вырос с 0,01 доллара за единицу до 100 000 долларов и успешно справился со своей задачей — противостоянием постоянному снижению покупательной способности доллара. Сейчас проблема биткоина заключается в «понцификации», вызванной операциями Сайлоура, но это временный феномен. Я считаю, что до решения этой проблемы BTC не покажет значительного тенденциозного роста. Кроме того, опасения, связанные с квантовыми вычислениями, реальны. Эти два фактора плюс отток ликвидности со стороны институциональных инвесторов — достаточные основания для опытных участников рынка BTC, чтобы снизить риски за счет избыточной ликвидности — мы уже видели конкретные примеры, такие как крупная овер-контр-сделка, прошедшая через Galaxy (в 2025 году была осуществлена продажа на 9 миллиардов долларов для одного единственного лица). Существует множество подобных индивидуальных инвесторов, чьи позиции уже давно находятся в состоянии бесконечной прибыли.
Но то, что BTC после того, как превзошел все активы на Земле за последние десятилетия, снова ослабнет на несколько лет, не означает, что криптовалюта мертва — это утверждение абсурдно.
Эфириум также страдает по своим собственным причинам. Я думаю, я уже достаточно говорил об этой теме, но действительно, он подавлен конкуренцией новых участников и не смог превратить ETH в хороший актив для долгосрочного хранения. Все L1 испытывают трудности на стороне спроса, потому что исторически история этих токенов была связана с «будущим ростом», а не с реальным доходом. Но теперь Hyperliquid уже наглядно доказал, что можно напрямую подключить бизнес к токену L1, что сделало предыдущие L1 пассивными — они получали слишком мало дохода от приложений, использующих их инфраструктуру. У Эфириума ситуация еще хуже, потому что он передал выполнение активности на Rollup.
Это также не означает, что больше успешных криптовалютных стартапов не появится.
Криптовалютное регулирование демонстрирует четкую тенденцию к улучшению, что значительно снизит барьеры для предпринимателей, создающих криптовалютные бизнесы. В то же время существующие технологические компании признают преимущества блокчейна, что подтверждается такими примерами, как Robinhood, Stripe/Tempo.
ИИ оттянул на себя значительную часть внимания, ранее направленного на криптовалюты, а с 2022 года дни дна технологические акции показали значительно лучшую динамику, чем криптовалюты. Для трейдера крайне разумно распределять время между акциями и криптовалютами. Раньше, если вы были готовы взять на себя риск, повышенная экспозиция к криптовалютам была оправдана — это была новая отрасль, которая демонстрировала аномально высокую доходность по мере выхода на массовый рынок.
Далее, с экспоненциальным прогрессом моделей ИИ в ближайшие годы, существует три недооцененных фактора благоприятной конъюнктуры для криптовалют:
1) Открытый ИИ станет более конкурентоспособным по сравнению с закрытым ИИ
2) Маленьким командам станет легче создать успешный стартап с помощью программного обеспечения
3) Стабильные монеты и блокчейн — это более подходящая инфраструктура для торговли AI-агентами
Совокупность этих тенденций означает, что вы будете наблюдать больше, а не меньше криптоэкспериментов и инноваций в токенах — особенно на фоне постоянного улучшения регуляторной среды и того, что розничные спекуляции становятся следующей большой тенденцией.