Эндрю Лефти, известный короткий спекулянт, стоящий за Citron Research, предстанет перед уголовным судом в Лос-Анджелесе по обвинению в использовании социальных сетей для манипулирования ценами на акции и получения более 16 миллионов долларов незаконной прибыли. Отбор присяжных назначен на 11 мая 2026 года.
Сборы и предполагаемая схема
Федеральные прокуроры утверждают, что Лев осуществлял схему с 2018 по 2023 год, публикуя в социальных сетях вводящие в заблуждение рекомендации по акциям, а затем совершая сделки против своих собственных публично заявленных позиций для получения быстрой прибыли. Министерство юстиции предъявило обвинение Леву 25 июля 2024 года по нескольким пунктам мошенничества с ценными бумагами и дачи ложных показаний. В случае признания виновным по всем пунктам, ему грозит до 25 лет тюремного заключения.
Предполагаемый план был простым, но эффективным. Лев публиковал смелые, привлекающие внимание мнения о популярных акциях, включая такие компании, как Nvidia, Tesla и GameStop, у которых огромная аудитория розничных инвесторов и волатильное движение цен. Прокуроры утверждают, что Лев затем быстро менял свои позиции, чтобы зафиксировать возникающие колебания цен.
Федеральные прокуроры утверждают, что Лев также предупредил хедж-фонды до публикации своих комментариев в социальных сетях, дав им фору в сделках. Предположительно, он получал вознаграждение за эти предварительные уведомления через фиктивные счета-фактуры, добавив к схеме элемент преднамеренного сокрытия.
SEC подала параллельный гражданский иск, утверждая, что прибыль Left от предполагаемого манипулирования составила 20 миллионов долларов, что немного выше оценки DOJ в 16 миллионов долларов.
Защита Left и история Citron
Лев утверждает, что обвинения необоснованны. Его позиция заключается в том, что его публичные комментарии представляли собой анализ добросовестного характера — тот вид мнений и рыночных исследований, которые короткие продавцы публикуют уже десятилетиями.
Ранняя короткая позиция Citron на Valeant Pharmaceuticals, которая позже стала Bausch Health, широко считалась одним из катализаторов, которые привлекли общественное внимание к агрессивной ценовой политике компании. Короткий вызов Left в январе 2021 года по GameStop столкнулся в лоб с фанатичной торговлей розничных инвесторов, которая отправила акции на небывалые высоты.
Расследование Министерства юстиции США в отношении практик коротких продаж ведется с 2019 года, задолго до скандала с GameStop.
Что это означает для рынков и инвесторов
Основной правовой вопрос выглядит обманчиво просто: когда агрессивный публичный анализ акций переступает границу и превращается в манипулирование рынком?
Если, с другой стороны, обвинение успешно докажет, что Лев сознательно лгал о своих позициях, опережал собственные рекомендации с клиентами хедж-фонда и фальсифицировал счета-фактуры, чтобы скрыть платежи, это будет гораздо более узкое дело.
Инвесторам следует внимательно следить за тем, как суд будет рассматривать хронологию сделок Левта по отношению к его публичным заявлениям. Способность обвинения доказать, что Левт систематически менял позиции сразу после публикации бычьих или медвежьих прогнозов, вероятно, определит исход дела. Доказательства паттерна, показывающие, что это не единичный случай, а повторяющаяся стратегия в течение пяти лет, станет самым сильным оружием правительства.