Автор: DeepTide TechFlow
Американские акции: "Финансовый крах" AMD вызвал взрыв на рынке технологических акций
Сегодняшний герой - AMDЕго отчет о финансовых результатах спровоцировал кровавую резню среди акций технологических компаний.
Финансовые отчеты с виду неплохие:
- Выручка за четвертый квартал составила 1,027 млрд долларов США, превысив ожидаемые 967 млн долларов США
- Регулируемая прибыль на акцию (EPS) составила 1,53 доллара, превысив ожидаемые 1,32 доллара
- Вопрос 1. Руководство: 9,8 млрд. долларов (± 300 млн.), что также немного выше прогнозируемого значения в 9,38 млрд. долларов
Но почему рынок так разозлился?
Проблема не в цифрах, а вРазочарование от ожиданийНекоторые аналитики с Уолл-стрит ожидали, что AMD даст более амбициозные прогнозы, учитывая, что сейчас наблюдается бум искусственного интеллекта. Когда прогнозы оказались "немного лучше ожиданий", а не "значительно превышающими ожидания", рынок решил проголосовать ногами.
Еще более смертельным является:Административные расходы вышли из-под контроляОперационные расходы AMD превысили прогноз на 200 миллионов долларов, что уже несколько кварталов подряд.
Аналитик JPMorgan Харлан Сёр прямо заявил: «AMD постоянно «переплачивает», что подрывает рентабельность».
Цепная реакция привела к AMD упала на 17%; Broadcom - на 7%; Micron - на 11%; Lam Research - на 10%; Applied Materials - на 9%; NVIDIA - на 3%; индекс филадельфийских полупроводников резко упал, весь сектор чипов подвергся массированным атакам.
Мрачная полоса для сектора программного обеспечения продолжается. ETF по технологиям и программному обеспечению iShares (IGV) сегодня упал еще на 4%,Снижение на 17% за неделю。
Корни паники лежат в том, что в прошлом году компания Anthropic выпустила инструмент ИИ для автоматизации, способный выполнять юридическую работу. Это внезапно заставило рынок осознать: ИИ может быть не помощником программного обеспечения, а его убийцей.
Если ИИ может автоматически обрабатывать юридические документы, автоматически генерировать код и автоматически управлять отношениями с клиентами, может ли бизнес-модель SaaS на подписке продолжать существовать?
Не все акции технологических компаний обрушились, сегодня есть и победители:
Eli Lilly выросла на 8%: отчетность за четвертый квартал значительно превысила ожидания; прогноз на 2026 год: выручка 800-830 млрд долларов (ожидания 77,6 млрд), EPS 33,5-35 долларов (ожидания 33,23 доллара); продажи препарата для похудения Zepbound выросли на 122%, продажи препарата для диабета Mounjaro выросли на 110%.
Super Micro Computer вырос на 10%: финансовые результаты за второй квартал превзошли ожидания, прогноз на весь год повышен до 40 млрд долларов (ожидалось 36,1 млрд); высокий спрос на серверы для ИИ
Amgen вырос на 3,67%: сильные финансовые результаты побудили, здравоохранение стал сегодня немногими убежищами.
Uber падает на 5%; Chipotle падает на 6%, эти два показателя снова подтверждают: американские потребители сжимают кошельки.
Криптовалюта: ниже 74 000 долларов США, минимальный уровень за 16 месяцев
Сегодня днем биткойн на мгновение упал ниже 73 000 долларов, установив минимальный уровень с ноября 2024 года.
Эфириум упал ниже 2200 долларов.
Почему биткойн падает сильнее, чем акции технологических компаний?
Корреляция между биткойном и NASDAQ очень высока. Когда AMD спровоцировала обвал акций чипмейкеров, и индекс NASDAQ упал на 1,5%, биткойн, как «король рискованных активов», естественно, упал сильнее.
Интересно, что те горнодобывающие компании, которые перешли на инфраструктуру ИИ, сегодня тоже обрушились:
Cipher Mining упал более чем на 10%; IREN упал более чем на 10%; Hut 8 упал более чем на 10%.
Причина? Резкое падение AMD заставило рынок начать сомневаться в рентабельности инвестиций в инфраструктуру ИИ, эти компании только что перешли с "добычи" на "вычислительную мощность ИИ", и столкнулись с опасениями о лопнувшем пузыре ИИ.
Единственным позитивным моментом стал рост TeraWulf на 12% из-за приобретения двух промышленных площадок в США, но это исключение.
Хасегава из японской компании по криптоаналитике Bitbank заявил: «70 000 долларов США могут быть ключевой точкой отсчета для краткосрочного дна. Если цена существенно пробьет этот уровень, это может потребовать значительной перезагрузки рыночных условий».
Ценные металлы: Золото преодолевает 5000 долларов, сильный импульс
Золото продолжает отскок, преодолевает уровень в 5000 долларов
Физическое золото закрылось на уровне около 5010–5050 долларов США за тройскую унцию, увеличившись на 2%+. Это продолжение роста после вчерашнего роста на 6% (самый большой рост за один день с 2008 года).
Серебро продолжает взлетать вверх, рост составил 7%, вернувшись выше 85 долларов.
Почему золото может продолжать отскакивать?
Золото упало более чем на 20%, с 5600 долларов с прошлой пятницы до 4400 долларов в понедельник. Такой обвал вычистил рычаги, а также создал возможность для докупки.
Долгосрочные инвесторы и центральные банки покупают дешево. После роста на 6% вчера, сегодня цена продолжает расти, что свидетельствует о решимости покупателей.
Индекс доллара упал сегодня, обеспечив золоту поддержку. Юани выросли к доллару США до максимума за 2,5 года, что также отразило общую слабость доллара.
Долгосрочные цели золота не изменились
Главные институты Уолл-стрит все еще оптимистичны:
JPMorgan: цель на конец года — 6300 долларов
- Deutsche Bank: 6000 долларов США к концу года
Сейчас около 5000 долларов США, все еще есть потенциал роста на 20% и более.
Глубокая логика рынка: опасения лопнувшего пузыря ИИ?
Сегодняшняя динамика рынка выявила ключевую проблему:Коммерциализация ИИ не успевает за ростом капитальных затрат.
Проблема AMD не в том, что рост выручки недостаточно высок, (26% по сравнению с предыдущим годом — это уже очень много), а в том, чтоПотери контроля над затратамиЧтобы оставаться конкурентоспособной в гонке искусственного интеллекта, AMD тратит деньги безумными темпами, но рынок начинает задаваться вопросом: принесут ли эти деньги соответствующую отдачу?
Если даже такие ключевые игроки на рынке чипов для ИИ, как AMD, не могут контролировать затраты, то как могут зарабатывать деньги компании, занимающиеся прикладными решениями в области ИИ, программным обеспечением и инфраструктурой?
Ключевые события на остаток недели
Четверг - пятница:
- Финансовый отчет Alphabet (Google)
- Финансовый отчет Amazon
- Число первоначальных заявлений на получение пособия по безработице (четверг)
- США-Иран, переговоры (пятница)
Если отчеты Google/Amazon о финансовых результатах окажутся ниже прогнозов, акции технологических компаний могут резко упасть.
Если переговоры между США и Ираном провалятся и геополитические риски возрастут, золото поднимется еще больше.