Advanced Micro Devices (AMD) сообщила о прибыли, превысившей ожидания Уолл-стрит по выручке, прибыли и операционной марже. Акции затем упали на 8% во внебиржевой торговле во вторник.
Производитель чипов сообщил о рекордной выручке в размере 11,54 млрд долларов и прогнозирует продажи за третий квартал примерно на уровне 13 млрд долларов. Инвесторы все равно продавали акции, поскольку до публикации они уже выросли на 140% в 2026 году.
AMD объявила о прибыли, превысившей все консенсусные оценки
Выручка достигла $11,54 млрд против консенсуса в $11,31 млрд. Это означает рост на 50% по сравнению с предыдущим годом.
Корректируемая прибыль составила 1,66 доллара на акцию, что превысило оценку в 1,62 доллара. Корректируемая операционная маржа в 27% немного превысила прогноз в 26,9% и более чем вдвое превзошла 12%, зафиксированные годом ранее.
Доход от центров обработки данных составил 6,7 млрд долларов, что на 107% больше, чем годом ранее. Этот единственный сегмент теперь обеспечивает 58% продаж компании благодаря серверным процессорам EPYC и ускорителям искусственного интеллекта Instinct.
В остальном картина была неоднозначной. Доход от клиентов вырос на 23% до 3,06 млрд долларов за счет спроса на Ryzen. Доход от игрового сегмента снизился на 31% до 779 млн долларов из-за сокращения заказов на полупользовательские чипы для консолей.
Подпишитесь на нас в X, чтобы получать последние новости в режиме реального времени
Почему чистый сигнал вызвал продажи
Капитальные расходы рассказали другую историю. AMD потратила 808 миллионов долларов на недвижимость и оборудование, почти в три раза больше, чем примерно 299 миллионов долларов, предсказанных аналитиками.
Свободный денежный поток снизился до 1,56 млрд долларов с 2,57 млрд долларов в первом квартале. Компания закупает мощности заранее перед запуском стойки Helios, что сжимает краткосрочное формирование денежных потоков.
Большее значение имела позиционирование, чем любой отдельный пункт. Акции закрылись на 7% выше — на уровне $518,58 во вторник до выпуска. Крупные инвесторы перераспределили средства в AMD большую часть года.
Это оставило мало места для чего-либо, кроме повышения. Эта картина знакома в этот отчетный период, поскольку Intel превысила прогнозы на 1,7 млрд долларов в июле и все равно упала на 11% по итогам.
Чего ожидали аналитики от обзора Helios
Benchmark Capital рекомендует покупать AMD с целью $685. Фирма утверждала, что до публикации отчета ориентиры, динамика маржи и сроки запуска Helios важнее самого превышения ожиданий.
AMD прошла первые два теста. Прогноз на третий квартал в размере $13 млрд ± $300 млн предполагает годовой рост на 41%. НЕ-GAAP маржа должна сохраниться около 56%.
Генеральный директор Лиза Су прямо обратилась к запуску в выпуске.
«Мы входим во вторую половину с сильным импульсом, поскольку спрос на EPYC ускоряется, развертывание Instinct масштабируется, а Helios начинает наращивать производство», — сказала Лиса Су, председатель и генеральный директор AMD, в заявлении компании.
Большая часть этой информации уже была учтена в цене. Сделка AMD по 2 гигаваттам с Anthropic подняла акции на 10% в июле. Клиентами Helios теперь являются Meta, Microsoft, OpenAI и Oracle.
Скептики остаются. Morgan Stanley указала на оценку AMD по сравнению с Nvidia и Broadcom. HSBC снизила рейтинг акций до «удерживать» в мае, сославшись на ограничения мощностей у контрактного производителя чипов Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC).
Расходы на инфраструктуру ИИ теперь работают как ведущий индикатор для рисковых активов. Продажи полупроводников тянули биткоин вниз более одного раза в этом году.
Отчет Nvidia за 26 августа дает рынку три недели, чтобы определить, было ли реакция после закрытия во вторник переоценкой или паузой.