AMD только что отчиталась за квартал, который говорит вам всё, что нужно знать о том, куда движутся деньги в технологической отрасли. Доходы сегмента центров обработки данных компании достигли 6,7 млрд долларов, более чем вдвое превысив 3,2 млрд долларов, зафиксированных за тот же период годом ранее. Этот рост на 107% в годовом выражении — именно тот показатель, из-за которого аналитики Уолл-стрит выплевывают свой кофе.
В то же время игровое подразделение пошло в другом направлении. Выручка снизилась на 31% по сравнению с прошлым годом, составив 779 миллионов долларов, поскольку рост цен и дефицит компонентов ударили по продажам консолей Xbox Series X/S, PS5 и Steam Deck.
Искусственный интеллект создает гравитационную яму, втягивая всё
Вот в чем дело с ростом спроса на серверы AMD: не только традиционные облачные компании покупают чипы. Спрос на процессоры EPYC и графические ускорители Instinct обусловлен строительством инфраструктуры для ИИ, которое привлекает некоторых неожиданных игроков — в частности, бывших майнеров bitcoin.
Core Scientific, ранее известная в основном как операция по добыче с доказательством работы, подписала в июле 2026 года 15-летнее соглашение с AMD на 529 МВт инфраструктуры ИИ. Одно только это соглашение может принести примерно 14 миллиардов долларов дохода за весь срок действия.
Core Scientific — не единственный. Совокупная стоимость контрактов на ИИ и высокопроизводительные вычисления, объявленных публичными биткоин-майнерами, включая TeraWulf и Cipher Mining, превысила 70 миллиардов долларов США на середину 2026 года.
Майнеры биткоина уже владеют крупными объектами с инфраструктурой для питания, системами охлаждения и недвижимостью. Перенастройка этих активов для выполнения задач ИИ обеспечивает более предсказуемые потоки доходов по сравнению с волатильной экономикой доказательства работы.
Игры получают удар
AMD прогнозирует снижение доходов от игрового направления более чем на 20% во второй половине 2026 года по сравнению с первой половиной. Сумма в 779 миллионов долларов представляет собой сегмент, который все больше конкурирует за ресурсы с подразделением центров обработки данных, приносящим почти в девять раз больше дохода.
Генеральный директор AMD Лиса Су позиционировала подразделение центров обработки данных как основной драйвер роста выручки и прибыли в будущем.
Доходы центров обработки данных за Q1 2026 в размере 5,8 млрд долларов, что на 57% больше, чем 3,67 млрд долларов в прошлом году, уже указывали на эту тенденцию. Последовательный рост до 6,7 млрд долларов в Q2 подтверждает, что импульс ускоряется, а не стабилизируется.
Что это означает для инвесторов в криптовалюты и ИИ
Для тех, кто удерживает позиции в публично торгуемых горнодобывающих компаниях, таких как Core Scientific, TeraWulf или Cipher Mining, расчеты изменились. Это больше не чистые биткоин-ставки. Они все больше становятся гибридными инфраструктурными компаниями, чей доход зависит столь же сильно от спроса на чипы AMD, сколько и от цены биткоина. Контракт на 14 миллиардов долларов на 15 лет обеспечивает уровень предсказуемости доходов, которого горнодобывающая отрасль криптовалют никогда не могла достичь.
70 миллиардов долларов в контрактах на ИИ/ВЫЧИСЛЕНИЯ, подписанные бывшими майнерами, представляют собой капитал и мощность, больше недоступные для майнинга bitcoin. Это значимое перераспределение ресурсов, которое может повлиять на дискуссии о безопасности сети, особенно по мере приближения bitcoin к следующему халвингу и дальнейшему сжатию маржи майнинга.