AMC Meme Coin выросла в 1000 раз за 5 часов на Robinhood Chain

В момент закрытия американских акций в четверг AMC Entertainment закрылась на уровне 2,54 доллара США. Рыночная капитализация этой крупнейшей кинотеатральной сети США составляет 2,27 млрд долларов США, а количество обращающихся акций — 893 млн. В четверг никаких новостей не было.

Через полчаса после закрытия на Robinhood появилась новая торговая пара: AMC/MEME. Новая монета полностью называется "A Meme Coin", и её сокращение совпадает с AMC: MEME.

Затем事情开始失控。

За 5 часов цена MEME выросла в тысячи раз, капитализация поднялась с примерно 3 миллионов долларов, преодолела отметки в 30, 50 миллионов и приблизилась к 150 миллионам; за это же время цена AMC также начала расти: в течение ночи она подскочила более чем на 14%, а перед открытием рынка — до 18–20%.

Рост до того, что генеральный директор AMC и основатель Robinhood не спят ночью и ссорятся друг с другом в X.

Чтобы понять, что произошло, нужно сначала разобраться с прошлым AMC и Robinhood.

В 2021 году между AMC и Robinhood произошел короткий сжим, достойный того, чтобы быть вписаным в учебники.

В январе того года 28-го числа Robinhood ограничила покупку ряда резко выросших акций, разрешив только продажу. В этот список входили GameStop и AMC; розничные инвесторы, наблюдавшие падение цен в приложении, назвали это предательством. Однако розничные инвесторы не могли обойтись без него: Robinhood был самым удобным входом для розничных инвесторов того времени, и большинство бычьих позиций по AMC были открыты именно через него. В июне того года цена акций AMC поднялась выше 72 долларов США и стала одной из самых обсуждаемых акций в США. Арон ловко воспользовался этим энтузиазмом: он раздавал бесплатную попкорн акционерам, зарегистрировавшимся в Investor Connect, общался с быками в социальных сетях, позволяя компании проводить серию эмиссий на пике, используя деньги розничных инвесторов для погашения долгов и выживания, тем самым спасая компанию от банкротства.

Тогда Арон был одним из самых любимых генеральных директоров среди розничных инвесторов.

Пять лет спустя та же компания, тот же CEO, направили внимание на новое направление того же брокера: токенизированные акции в блокчейне. Название AMC не изменилось, название Robinhood не изменилось, изменилось только поле битвы за короткую раскрутку — с заказной книжкой в Нью-Йорке на круглосуточный блокчейн-пул. И снова рынок был подогрет той же проверенной формулой 2021 года: внимание, плечо, история короткой раскрутки.

Robinhood Chain — это вторичная сеть, которая будет запущена в июле 2026 года, с акцентом на «токенизированные акции США»: копирование акций Нью-Йорка на цепочку для круглосуточной торговли, доступной и для пользователей вне США. Эта копия имеет свои собственные правила: она следует за ценой акций и утверждает, что соответствует хранящимся базовым акциям, но с ее помощью нельзя получить право голоса или настоящие акции из вашего счета в Нью-Йорке.

Способ игры с мем-монетами изменился. Раньше для создания мема в пуле размещали ETH или USDT; теперь создатели могут добавлять в пул NVDA, TSLA, AAPL или акции кинокомпании AMC. Путь на фронтенде хорошо скрыт: вы думаете, что тратите стабильную монету, но на бэкенде ваша транзакция уже дважды была перепрограммирована — сначала в токены акций, затем в пул для обмена на мем-монету. Даже комиссия проекта начисляется в токенах акций.

Таким образом, долларовая цена мема сводится к одной формуле:

Сколько акционных токенов вы получите за 1 мем, умножьте на цену акционного токена в долларах.

Двойная ставка. Ставьте на то, что мем обгонит акцию, одновременно рискуя всем своим капиталом на колебаниях этой акции. Если акция растет — цена мема в долларах растет; если акция падает — даже если мем обгоняет, ваша прибыль в долларах сокращается. AMC идеально подходит как актив с собственной историей и памятью: в 2021 году его атаковали шорт-спекулянты, его спасли розничные инвесторы, его блокировала Robinhood. Пять букв стоят за эмоциями целого поколения розничных инвесторов.

Такую игру на цепочке Robinhood уже играют месяц.

Например, BONER, запущенный 20 августа, сразу же был привязан к токенизированной теневой позиции Hims & Hers. Эта компания продает продукты для мужского здоровья, и нарратив BONER настолько прямолинеен, что не требует перевода: «твердая валюта», сжатие коротких позиций HIMS. Он совпал с выходными: Нью-Йоркская биржа закрыта, эмитент практически не мог выпустить новые токены, ликвидность в пуле была полностью высасана, и цена HIMS на цепочке выросла с 28,84 доллара на закрытие пятницы до 132,64 доллара — более чем в четыре раза; в понедельник, при открытии, эмитент выпустил 4000 новых токенов, чтобы вернуть теневую позицию в исходное состояние, но сам BONER продолжал расти, поддерживаемый эмоциями.

Затем FATCOIN, на котором разместили токенизированные акции Eli Lilly (LLY), — шутка о препарате для похудения, который «делает тебя толще от торговли»: за десять часов цена выросла в 175 раз.

Руководители других компаний ничего не сказали, но генеральный директор AMC не смог сидеть спокойно.

То, что заставило генерального директора разразиться гневом, — это то, что активность в блокчейне отразилась на котировках его собственных акций: некий пул, находящийся вне его контроля, ведет торговлю под именем и ценой его компании.

Его первое заявление было жестким: Robinhood утверждает, что предоставляет токенизированные акции более 190 компаний, включая AMC; этот проект не имеет никакого отношения к AMC, не авторизован и не зарегистрирован в соответствии с законодательством США о ценных бумагах, формулировки эскалировались до таких выражений, как «позорно, абсурдно, отвратительно, непростительно», и было заявлено, что совет директоров немедленно привлечет внешних юристов по ценным бумагам.

Тенев ответил: «А мне что?» — и рынок мгновенно перешел во вторую фазу.

Арон сразу же ответил вторым ударом: он заявил, что Robinhood выпускает продукт, представляющий акции AMC, через оффшорную структуру на Джерси, не подпадающую под действие американского законодательства о ценных бумагах, что представляет «практически угрозу выживания» для компании; AMC тратит миллионы долларов в год на соблюдение требований к ценным бумагам, в то время как «синтетический рынок акций» Robinhood разрывает связь между торговлей и финансированием, а также правом собственности на上市公司; традиционные акционеры имеют право голоса, а держатели токенов — ничего. Он потребовал, чтобы Robinhood добровольно прекратила торговлю токенами акций AMC, иначе юристы примут меры для принудительного прекращения и подадут запрос в SEC.

На этом этапе дело уже вышло за рамки пула и достигло Вашингтона.

Сам спор стал частью рыночного движения. Каждая новая волна перепалок повышает уровень обсуждения; чем выше уровень обсуждения, тем сильнее спрос на пуле; чем сильнее спрос, тем выше растет meme, а чем выше растет meme, тем больше нервничает генеральный директор. Это замкнутый цикл, топливом которого является само внимание. Meme больше всего боится, когда о нем никто не говорит.

Отложите эмоции, важным является масштаб.

Общий объем эмиссии токенизированных AMC составляет около 1,33 миллиона. 1,1 миллиона токенов против 893 миллионов акций составляют 0,15%. Около 746 000 токенов заблокированы в различных пулах, причем только один основной пул MEME/AMC содержит 557 000 токенов — почти половину общего объема эмиссии; около 700 000 токенов остаются в кошельках и пулах стейблкоинов для формирования цены.

Данные по базовой акции также доступны: короткие позиции составляют 42,4 миллиона акций, или 4,78% свободного оборота; средний дневной объем торгов — около 40,25 миллиона акций, что эквивалентно примерно 100–120 миллионам долларов США.

0,15% акций — это всего лишь капля по сравнению со средним дневным объемом торгов основными акциями. Для вызова настоящего короткого сжатия требуется достаточный объем покупок основных акций, чтобы сдвинуть 42,4 миллиона акций в короткой позиции. AMC поднялся до 72 долларов в 2021 году, потому что розничные инвесторы покупали настоящие акции на Нью-Йоркской бирже, и объемы исчислялись миллиардами акций. Сегодняшние пулы на блокчейне еще на несколько порядков меньше этого масштаба.

Кто-то уже ведет учет AMC.

Алгоритм следующий: когда рыночная капитализация MEME достигает 150 миллионов долларов США, один MEME стоит около 0,15 доллара США; в основном пуле MEME/AMC для обмена на одну токенизированную AMC требуется более 30 MEME. Скрытая стоимость токенизированной AMC в пуле составляет около 6 долларов США, в то время как текущая цена базовой акции — всего 3 доллара. Согласно этим расчетам, цена базовой акции AMC должна удвоиться, чтобы соответствовать этому ажиотажу в блокчейне.

Но проблема в том, что обменный курс не фиксирован — он определяется в реальном времени спросом и предложением в пуле: чем больше людей покупают MEME, тем меньше AMC-токенов они получают. Количество токенов также не фиксировано — эмитент может в любое время увеличить эмиссию, как это было с 4000 новыми токенами BONER в понедельник.

Но как почти единственная инновационная идея этого года в криптоиндустрии, нам очень хотелось бы, чтобы право на ценообразование оказалось у нас — использовать токенизацию для оценки кинокомпании, существующей уже десятилетиями, и добиться успеха — как это было бы удивительно.