Автор: angelilu, Foresight News
Вечером 3 сентября генеральный директор кинотеатральной сети AMC Адам Арон на X обрушился на Robinhood за выпуск токенизированных акций AMC без разрешения, использовав такие слова, как «позорный», «абсурдный», «отвратительный», «ненавистный», «непростительный», «подлый», и заявил, что привлек внешних юристов по ценным бумагам. Генеральный директор Robinhood Влад Тенев ответил всего четырьмя словами: «What's the concern?»
Почти одновременно на Robinhood Chain был запущен токен под названием MEME, парой для которого является токенизированный AMC. Согласно данным GMGN, за 12 часов после запуска его капитализация выросла с нуля до более чем 150 миллионов долларов США; на момент написания статьи капитализация снизилась до примерно 100 миллионов долларов США, а объем торгов за 24 часа составил 115 миллионов долларов США.
Ругают за «акцию», не имеющую прав акционера
Возможно, кто-то еще не знаком с AMC. Кинотеатральная сеть AMC была основана в 1920 году, ее штаб-квартира расположена в Ливууде, штат Канзас, США, и она управляет примерно 898 кинотеатрами и 10 059 экранами по всему миру, являясь крупнейшим в мире оператором кинотеатральных сетей, торгующимся на NYSE (NYSE: AMC).
По состоянию на закрытие торгов 3 сентября цена акций AMC составляет 2,54 доллара США, а рыночная капитализация — 2,27 млрд долларов США, другими словами, мем-монета, запущенная всего 12 часов назад, имеет рыночную капитализацию, составляющую около 6% от стоимости этой столетней компании, которую она имитирует.
Два генеральных директора спорят о токенизированных акциях Robinhood. 1 июля Robinhood запустила собственную L2-сеть Robinhood Chain, первоначально предложив 95 токенизированных американских акций, выпускаемых офшорными структурами, такими как Джерси, с предоставлением ценовой экспозиции, близкой к реальным акциям, но без передачи прав собственности, голосования или доли в капитале; не предназначена для инвесторов из США и не зарегистрирована в соответствии с американским законодательством о ценных бумагах.
Четыре обвинения Арона: Robinhood, будучи американской компанией, осуществляет эту деятельность в оффшорной юрисдикции, обходя американское регулирование; такой «фиктивный синтетический рынок акций» ослабляет способность компании привлекать финансирование; инвесторы получают то, что не предоставляет реальных прав акционера; в конечном итоге это усиливает недоверие общественности к финансовым рынкам. Он требует, чтобы Robinhood добровольно прекратила торговлю токенизированными акциями AMC, в противном случае рассмотрит возможность принудительного прекращения и обратится в SEC, подчеркнув, что AMC «не имеет никакого отношения к этому и не одобряет его».
Robinhood не меняет свою позицию: Stock Tokens — это производственные контракты, предоставляющие экономическую экспозицию, и держатели не имеют юридических или бенефициарных прав на базовые компании. За исключением риторического вопроса Тенева, компания не опубликовала официального заявления по поводу обвинений.
Растет то, что негодование генерального директора вписано в повествовательный мем
Официальный аккаунт MEME @amemecoinrh имеет следующий сюжет: «Кинотеатр — это лишь прикрытие, это всегда был A Meme Coin». Переосмыслив три буквы AMC как A Meme Coin.
Этот мем имеет силу, потому что сам Арон является крупнейшим受益者ом мемизации. В январе 2021 года акции AMC упали до исторического минимума в 1,91 доллара США, неся долг более 5 миллиардов долларов и находясь на грани банкротства и реструктуризации — именно из-за видимой угрозы закрытия они стали объектом шорт-спекуляций хедж-фондов, и доля шортов достигла примерно 25% от оборота.
Розничные инвесторы с форума Reddit WallStreetBets захватили эту ситуацию, объединились для покупки акций и массово приобрели колл-опционы, вынудив маркет-мейкеров купить базовые акции для хеджирования своих рисков, создав двойной импульс — покрытие коротких позиций и гамма-сжатие: 27 января акции выросли на 301% за один день, а 2 июня достигли исторического максимума в 72,62 доллара. Арон последовательно выпустил дополнительные акции, собрав за год около 2 миллиардов долларов и буквально вытащив компанию из-под черты банкротства.
(Примечание: AMC провела обратное разделение акций 1:10 и объединила акции APE 24 августа 2023 года; приведенная выше цена является фактической ценой сделки на тот момент и не может быть напрямую сопоставлена с текущей ценой акций в 2,54 доллара США.)
В то время он полностью принял эту роль: мелкие инвесторы называли себя «обезьянами» (Apes), а его — «серебряным гориллой» (Silverback); он пожертвовал 50 000 долларов США фонду по защите горилл — и это прозвище до сих пор указано в его биографии в Twitter.
Он также не незнаком с криптовалютами. В ноябре 2021 года AMC начал принимать оплату билетов в кино с помощью BTC, ETH, BCH, LTC; в январе 2022 года Арон провёл опрос в Twitter о присоединении к Dogecoin, за что проголосовало более двух третей участников, а в апреле того же года AMC официально поддержал оплату Dogecoin и Shiba Inu через BitPay на мобильном приложении. Другими словами, он приветствует meme-монеты для покупки попкорна, но выступает против использования своих акций в качестве синтетических активов — эту границу он провёл чётко, и этот конфликт нельзя сводить к простому утверждению «традиционный CEO не понимает блокчейн».
Robinhood в той истории тоже играла роль. 28 января 2021 года она временно ограничила пользователям покупку GME и AMC, разрешив только продажу, что было воспринято розничными инвесторами как первородный грех. Robinhood объяснила это тем, что ее клиринговая организация повысила требования к капиталу из-за высокой волатильности высокоурегулированных акций, и поэтому ей пришлось ограничить покупки некоторых акций. Тенев выступил с извинениями на слушаниях в конгрессе. Пять лет спустя та же компания, те же акции — и снова споры, но в другом формате.
После резкого роста Meme всегда появляются истории о богатстве. Согласно данным Lookonchain, один адрес потратил 2972 доллара на покупку 16,11 млн токенов MEME и за менее чем 12 часов получил нереализованную прибыль более 2,1 млн долларов, что составляет доход в 713 раз; основатель NFT-проекта DeGods Фрэнк потратил 1491 доллар на покупку 11 млн токенов MEME, и его позиция достигла более 1,2 млн долларов, обеспечив доход примерно в 810 раз.
После того как начали критиковать, AMC вырос на 18%
Фактическая цена акций AMC сама выросла. До открытия торгов на американском рынке 4 сентября AMC выросла более чем на 15% до 2,94 доллара США, что соответствует рыночной капитализации около 2,7 млрд долларов. Эта публичная жалоба, озвученная под лозунгом «защита инвесторов», в краткосрочной перспективе принесла AMC волну внимания — по той же логике, что и в 2021 году, только на этот раз искру поджег сам генеральный директор.
На правовом уровне AMC пока лишь поручила адвокатам провести расследование; вопрос о том, будет ли подан иск или можно остановить процесс, остается без ответа, а оффшорная структура выпуска изначально создавалась для обхода такой юрисдикции. На рыночном уровне MEME — это всего лишь одна из множества связанных с AMC мем-монет на Robinhood Chain, яркий пример принципа «спор = альфа»: конфликт создает нарратив, а нарратив обеспечивает ликвидность.