Два технологических гиганта вошли в сезон отчетности 30 июля. Один вышел с ростом на 8% после закрытия рынка. Другой вышел под звуки тихого ухода инвесторов.
Amazon сообщила выручку за Q2 2026 в размере 200,6 млрд долларов, значительно превысив прогнозы аналитиков в размере около 196,47 млрд долларов. Apple сообщила о 109,4 млрд долларов, также превысив консенсус в 108,65 млрд долларов. Обе компании превзошли ожидания. Только одна из них была за это вознаграждена.
Премиум ИИ-инфраструктуры — это реальность
Отличный квартал Amazon был в значительной степени обусловлен AWS — её подразделением облачных вычислений, которое выросло на 37% в годовом выражении. Акции Amazon выросли более чем на 8% во внештатной торговле по итогам отчета.
В то же время акции Apple упали после основной сессии торгов, несмотря на результаты, превысившие ожидания аналитиков почти на 800 миллионов долларов.
FolioBeyond, управляющая компания, специализирующаяся на инвестиционных стратегиях, основанных на ИИ и машинном обучении, отметила это расхождение как характерный признак более широкой «ИИ-торговли», которая продолжает перестраивать то, как инвесторы оценивают технологические компании. Компания, недавно переименовавшая свой ETF RISR в июне 2026 года, отслеживает, как расходы на капитальные вложения в ИИ становятся единственным наиболее важным фактором в производительности акций технологических компаний.
История двух ростов
Amazon активно инвестирует в центры обработки данных, пользовательские ИИ-чипы и облачные мощности. Подход Apple более консервативен: он сосредоточен на защите конфиденциальности и локальной обработке данных на устройствах, а не на масштабных облачных инфраструктурных решениях, которые сейчас предпочитают на Уолл-стрит.
Для построения портфеля анализ FolioBeyond показывает, что факторные модели с учетом экспозиции к инфраструктуре ИИ, вероятно, превосходят традиционные подходы, взвешенные по рыночной капитализации.
Риск заключается в том, что расходы на инфраструктуру ИИ в конечном итоге столкнутся с потолком. Если доходы, генерируемые приложениями ИИ, не оправдают сотни миллиардов, вложенных в центры обработки данных и чипы, вся эта сделка может резко измениться. Рост AWS на 37% сегодня делает эту проблему кажущейся далекой.