Долгосрочные обязательства Amazon выросли примерно до 128,9 млрд долларов, почти удвоившись с примерно 65 млрд долларов. Причина: масштабные капитальные расходы, которые генеральный директор Энди Джасси настаивает, что не являются опциональными, а необходимы для сохранения лидерства AWS в гонке искусственного интеллекта.
Компания недавно повысила свои капитальные расходы на 2026 год до 220 миллиардов долларов, повысив ранее уже впечатляющую цель в 200 миллиардов долларов. Расширение было профинансировано за счет выпуска облигаций на 25 миллиардов долларов.
Почему Джасси делает ставку на баланс
AWS сообщила о выручке за второй квартал 2025 года в размере 129 миллиардов долларов, что отражает рост на 20% по сравнению с предыдущим годом. Джасси охарактеризовал эти расходы как ответ на «устойчивый спрос клиентов» на услуги AWS.
Amazon не одинока в этой гонке. Microsoft, Google и Meta также вкладывают огромные суммы в строительство центров обработки данных.
Криптоугол, скрывающийся на виду
Cipher Mining недавно заключила с AWS соглашение на 5,5 млрд долларов на 15 лет по поставке 300 МВт мощности, готовой для ИИ, с запуском операций в 2026 году. Это означает, что майнер bitcoin фактически становится владельцем мощностей и инфраструктуры для одного из крупнейших в мире облачных провайдеров. Сделка отражает более широкую тенденцию: майнеры обладают именно тем, что гипермасштабируемым провайдерам нужно больше всего — разрешенной мощностью и существующими объектами, которые можно адаптировать для высокопроизводительных вычислений.
Майнеры биткоина совокупно обеспечили более 70 миллиардов долларов в контрактах на ИИ и высокопроизводительные вычисления. Аналитики прогнозируют, что к концу 2026 года доходы от ИИ могут составить более 70% от общих доходов публично торгуемых майнеров.
Что это означает для инвесторов
Для криптоинвесторов смещение фокуса биткоин-майнеров в сторону ИИ-вычислений представляет собой один из самых значительных структурных сдвигов в истории майнингового сектора. Компании, такие как Cipher Mining, фактически хеджируют волатильность цены биткоина, диверсифицируясь в инфраструктуру корпоративных вычислений.
Это создает новую систему оценки акций горнодобывающих компаний. Бэклог AI-контрактов, мощность электропитания и отношения с гипермасштабируемыми провайдерами теперь имеют такое же значение, если не большее, чем биткоины на их балансах.