Числа становятся абсурдными, причем не в хорошем смысле. Amazon, Microsoft и Alphabet совокупно спланировали свои капитальные расходы на 2026 год примерно в $725 млрд — это примерно на 77% больше, чем ранее запланированные $410 млрд на 2025 год.
Расходы обусловлены одним: неутолимым спросом на инфраструктуру ИИ. Центры обработки данных, серверы, сетевое оборудование и, что наиболее важно, чипы.
Распределение расходов
Amazon лидирует с прогнозируемыми капитальными затратами на 2026 год около 200 миллиардов долларов. Microsoft находится непосредственно за ней с примерно 190 миллиардами долларов. Alphabet, не желающий отставать, повысил свой прогноз на 2026 год до диапазона от 175 до 205 миллиардов долларов после повторного повышения этой цифры в июле 2026 года.
Meta завершает квартет гипермасштабируемых компаний с прогнозируемыми капитальными расходами в размере от 115 до 135 миллиардов долларов.
Руководство Amazon указало, что значительная часть капитальных затрат AWS на 2026 год уже имеет предварительно закрепленные обязательства клиентов для монетизации в 2027 и 2028 годах.
Агрессивная позиция Alphabet следует за годовым темпом роста выручки Google Cloud на 82%. В Q2 2026 Alphabet зафиксировал исторический квартальный расход наличных средств в размере 5,9 млрд долларов, одновременно повысив прогноз капитальных расходов на 15 млрд долларов.
Цепочка поставок чипов под давлением
Amazon разрабатывает собственные чипы Trainium, совокупные обязательства по которым превышают $225 млрд. Alphabet продолжает инвестировать в свою собственную архитектуру TPU (Tensor Processing Unit).
Аналитики предсказывают, что капитальные затраты гипермасштабирующих компаний могут достичь триллионов долларов к 2030 или 2031 году. Значительные пересмотры капитальных затрат, начавшиеся в 2024 и 2025 годах, похоже, были лишь вступлением, а не главным событием.
Что это означает для инвесторов, связанных с криптовалютой
Когда гипермасштабируемые компании поглощают все доступные чипы, это создает давление на предложение, влияющее на доступность и цены на GPU для всех остальных, включая криптомайнеров. Майнеры bitcoin, которые зависят от цепочек поставок, смежных с GPU, для оборудования следующего поколения, должны внимательно отслеживать эти цифры капитальных затрат.
Строительство центров обработки данных на сумму 725 миллиардов долларов требует колоссальных объемов электроэнергии. Центры обработки данных для ИИ и операции по добыче bitcoin все чаще конкурируют за одни и те же ресурсы электроэнергии, особенно в регионах с дешевой и изобилующей энергией. По мере того как гипермасштабные провайдеры заключают соглашения о покупке электроэнергии и расширяют подключения к сетям, конкуренция за доступ к энергии для криптомайнинга усиливается.
По мере масштабирования инфраструктуры ИИ токенизированные данные и децентрализованные вычислительные сети, такие как Render и Akash, позиционируют себя как альтернативные поставщики GPU-вычислений.