Трейдеры активно входят в фьючерсы на альткоины с такой интенсивностью, которая могла бы заставить дилера в Вегасе нервничать. Открытый интерес на перпетуальных фьючерсах по ZEC, BNB, ARB, XRP и SOL резко вырос, причем только по ZEC открытый интерес достиг рекордных 2,4 млрд долларов в начале сентября 2026 года.
Рост совпал с тем, как цена ZEC превысила отметку в 1 000 долларов, что застало врасплох многих шортовиков. За одну сессию было ликвидировано примерно 34 миллиона долларов в коротких позициях по мере ускорения ралли.
ZEC возглавляет список, и отставание огромное
Zcash стала лидером в этой волне деривативов. Данные агрегаторов, включая CoinGlass и Coinalyze, показывают, что рост открытого интереса по ZEC тесно коррелирует с его ценовым движением, что означает, что приток капитала в основном спекулятивный и с использованием плеча, а не основанный на спотовых сделках.
ZEC на короткое время обогнал Hyperliquid (HYPE) по рыночной капитализации около 6 сентября 2026 года. Одним из катализаторов роста стали спекуляции вокруг потенциального одобрения ETF.
Более широкая картина альткоинов
Открытый интерес SOL достиг 72,11 млн токенов в середине 2026 года, при цене выше $100.
Позиции по фьючерсам на XRP за этот же период выросли до 2,35 млрд токенов, что коррелирует с ценами в диапазоне от 1,40 до 1,50 доллара.
ARB занял место среди лучших по объёму торгов и процентному росту в начале сентября 2026 года.
Все это происходит, пока биткоин торгуется выше $80 000.
Что на самом деле означает рост открытого интереса для риска
Рост открытого интереса сам по себе не является ни бычьим, ни медвежьим сигналом. Он просто означает, что количество открытых контрактов увеличилось, что свидетельствует о том, что больше трейдеров вовлечены в рынок. Направление следующего крупного движения зависит от того, преобладают ли эти позиции над длинными или короткими, и сколько маржи у этих трейдеров осталось.
Когда $34 млн в коротких позициях ZEC были ликвидированы за одну сессию, это создало обратную связь: принудительный покупка подняла цены выше, что вызвало новые ликвидации, что еще больше подняло цены.
Кумулятивные показатели дельты объема в 2026 году передавали противоречивые сигналы, даже несмотря на рост цен. Когда рынок фьючерсов ведет за собой, а спотовый рынок не успевает за ним, ралли могут быть более хрупкими, чем это кажется на ценовом графике.
Ставки финансирования также демонстрировали нестабильность. При чистом бычьем тренде ставки финансирования, как правило, остаются положительными, поскольку лонги платят шортам за удержание своих позиций. Смешанные ставки финансирования на фоне роста открытого интереса могут указывать на то, что рынок еще не выбрал определенное направление, даже если цены в краткосрочной перспективе растут.
Трейдерам, отслеживающим ZEC, SOL, XRP, ARB и BNB, следует уделять столько же внимания уровням ликвидации и ставкам финансирования, сколько и ценовым целям, ведь на таком высоколевериджном рынке инфраструктура важна не меньше, чем нарратив.