Доли Alphabet в активах теперь включают позицию в SpaceX, оцениваемую примерно в 94,1 млрд долларов США, после первичного публичного предложения SpaceX в июне 2026 года, которое оценило аэрокосмическую компанию примерно в 1,77 трлн долларов США. Alphabet первоначально инвестировала около 900 млн долларов США в SpaceX в 2015 году, когда компания оценивалась примерно в 12 млрд долларов США.
Инвестиции 2015 года обеспечили Alphabet долю в SpaceX, оцениваемую в 7–7,4%. К концу 2025 года эта доля немного снизилась до примерно 6% из-за привлечения дополнительного капитала в последующих раундах финансирования. За год до IPO компания оценивалась примерно в 400 миллиардов долларов. Сообщаемая Alphabet доля в 94,1 миллиарда долларов тесно соответствует 6%-й доле на основе пост-IPO оценок, близких к 1,57 триллиона долларов.
Только во втором квартале 2026 года Alphabet зафиксировала 99 миллиардов долларов США нереализованных и реализованных доходов от своих акционерных ценных бумаг, значительная часть которых пришлась на инвестиции в области ИИ, причем основными вкладчиками стали SpaceX и Anthropic. После уплаты налогов эти доходы увеличили чистую прибыль Alphabet на 77,1 миллиарда долларов США.
Alphabet играет на обоих сторонах этой сделки. Ее инвестиции в Anthropic — компанию по безопасности ИИ, стоящую за Claude — сочетаются с позицией в SpaceX как часть более широкой стратегии инвестиций в передовые технологии.
Отчетная прибыль Alphabet теперь сильно зависит от прибылей по рыночной оценке акционерных инвестиций. Добавление в чистую прибыль в размере 77,1 млрд долларов после налогообложения от прибыли от инвестиций по своей природе нестабильно — те же бухгалтерские правила, которые обеспечивают впечатляющую прибыль при росте цен на SpaceX, могут вызвать столь же значительные убытки при снижении оценок.
Оценка IPO SpaceX в 1,77 триллиона долларов США ставит её в число самых ценных компаний на Земле с первого дня публичной торговли. Рост с 400 миллиардов до 1,77 триллиона долларов за примерно 12 месяцев свидетельствует либо о реальном ускорении фундаментальных показателей, либо о амбициозной рыночной оценке — скорее всего, о том и другом.
Баланс Alphabet теперь имеет значительную экспозицию на рыночную динамику SpaceX. Любая существенная коррекция акций SpaceX отразится на финансовых результатах Alphabet.