Оригинальный заголовок: Момент прорыва Claude Opus 4.5 и инвестиции в 2026 году с Цяо Ван

Источник оригинала: канал Empire

Перевод оригинального текста: DeepTide TechFlow

Гость: Ван Цяо

Ведущий: Jason Yano

Источник подкаста: Empire

Дата выхода: 12 января 2026 года

Краткое содержание

На этой неделе в программе гость Qiao Wang, который обсудил с нами, как искусственный интеллект переопределит понятие инвестора к 2026 году. Мы подробно рассмотрели ключевые моменты Claude Opus 4.5, почему Qiao решил инвестировать в сделку Google, как построить портфель к 2026 году, как правильно распределять время в эпоху искусственного интеллекта и другие темы.

· Сейчас на рынке преобладает чрезмерно позитивное настроение.

· «В моем портфеле около 40% составляет наличные деньги».

· Привлекательность криптовалют невелика, но рынок всегда предоставляет возможности. Сосредоточьтесь на анализе отдельных активов, а не просто на всей категории активов в целом.

· Пропорция позиций по акциям и биткойнам составляет около 50/50.

· Максимальное вложение средств — в Google, кроме того, я владею акциями Tencent, которая является очень хорошей компанией.

Одна из областей, которая на данный момент игнорируется рынком, — это биотехнологии, управляемые ИИ, поскольку потенциал ИИ в области биотехнологий огромен.

К 2026 году мы можем увидеть стартапы-уникальные компании, в которых будет работать всего один-два человека.

Некоторые из самых успешных стартапов в области искусственного интеллекта — это не компании вроде ChatGPT или OpenAI, а небольшие компании, использующие ИИ. Природа экономических преимуществ компаний не изменилась, но конкурентные преимущества в сфере программного обеспечения действительно быстро ослабевают.

Сам код больше не является узким местом, ключевым является проектирование подходящих «подсказок» (Prompt).

Ценность Gemini недооценивается как минимум в 100 раз. «Я бы заплатил Gemini 2000 долларов в месяц».

Я думаю, что Adobe может стать Google этого года, потому что его текущая оценка очень низкая, а отношение рынка к нему похоже на отношение к Google в то время.

Каждый должен и обязан научиться программированию, так как люди могут использовать автоматизированные инструменты для оптимизации некоторых аспектов своей жизни и работы.

· Эти инструменты ИИ сделают более эффективными и умными тех, кто и так эффективен и способен.

В вопросах здоровья самое главное — три основных фактора: питание, сон и физические упражнения.

Инвестиционный портфель Цяо на 2026 год

ЯноОколо месяца назад вы упомянули текущее состояние рынка и выразили определённую степень беспокойства. Вы также упоминали эпоху интернет-пузыря, например, в 1996 году, когда кто-то предсказывал, что рынок вот-вот достигнет пика, но рынок продолжал расти ещё три года.

Кроме того, я увидел одну из ваших твит-сообщений, в которой вы обсуждали связь между перспективной ценой/прибылью и доходностью за следующие десять лет. Вы привели несколько контраргументов, но в конце вы сказали: «Я всё ещё чувствую страх». Мне очень интересно, какова ваша нынешняя позиция по отношению к рынку?

Цяо: Я чувствую страх потому, что настроение на рынке сейчас слишком оптимистичноХотя я не могу сказать, что все так думают, но вы можете увидеть, что в социальных сетях много людей хвастаются своими инвестиционными доходами, особенно в последние дни, когда рынок был волатильным, это действительно очень заметно. С точки зрения количественных данных, текущая рыночная оценка уже приближается к историческим максимумам. Некоторые, конечно, скажут, что сейчас у компаний более высокая прибыльность, более сильные конкурентные преимущества, более устойчивая экономическая структура, а также денежная политика стимулирует рынок, поэтому текущая оценка обоснована. Но в любом случае, мы не можем отрицать, что рыночная оценка действительно находится на историческом максимуме. Поэтому я полностью не вкладываю средства в рискованные активы. Фактически, около 40% моего портфеля составляет наличные. Хотя, если рынок продолжит расти, я могу упустить некоторые возможности, но, по крайней мере, я буду спать спокойнее.

Яно: Я прослушал интервью Друкера и Мюллера, в котором он упомянул: «В моей 50-летней инвестиционной карьере это самый трудный момент для прогнозирования рыночных движений, с которым я столкнулсяЕсли даже Друкер не может предсказать это, то как мы, обычные инвесторы, можем это сделать?

Цяо: Именно поэтому я предпочитаюФокусироваться на выборе отдельных акцийЕсли взглянуть на общий рынок, то да, оценка действительно высока, ноИногда, изучая отдельные компании, вы можете обнаружить очень привлекательные инвестиционные возможностиТаким образом, даже если общий рынок будет падать, ваш страх будет снижаться. В период пузыря интернета 2000 года, хотя акции технологических компаний показали плохие результаты в течение следующего десятилетия, мелкие и акции с низкой стоимостью показали хорошие результаты, обеспечив среднегодовой рост в 10%. Я думаю, что именно в такие моменты инвесторам, выбирающим отдельные акции, лучше всего действовать.

Яно: Как вы относитесь к инвестициям в акции и криптовалютные токены в настоящее время?

Цяо: На данный момент я думаю, чтоПривлекательность криптовалют невелика, но рынок всегда найдет возможности, например, как в 2022 году. Тогда появилось много инвестиционных возможностей. Поэтому, я все ещеСосредоточьтесь на анализе активов по отдельности, а не просто на общей категории активов.В целом сейчас практически нет привлекательных активов, кроме доллара США. Но если рассмотреть активы по отдельности, вы можете найти некоторые возможности. Что касается криптовалют, я все еще держу немного биткойнов и небольшое количество токенов, но в целом доля инвестиций мала.

Яно: Если мы попытаемся разложить ваш портфель, 40% составляют наличные, а в оставшихся 60% — какая доля приходится на акции и криптовалюту?Каково соотношение между биткойном и другими криптоактивами?

Чжао: Приблизительно поровну между акциями и биткойнами. Я всё ещё держу много биткойнов, но это не идеальный инвестиционный портфель, потому что, если я продам биткойн, мне придется заплатить высокие налоги, а доля токенов криптовалюты очень мала, менее 1%.

Яно: Какие акции вы сейчас держите??

Чжао: Мои самые большие инвестиции - в Google, кроме того, я владею акциями TencentTencent - это очень хорошая компания, хотя её бизнес довольно скромен, но её фундаментальная основа очень устойчива.

ЯноВам кажется, что Tencent лучше, чем Alibaba?

ЧжаоВ настоящее время это так. Алибаба имеет большие преимущества в области ИИ, но его розничный бизнес сталкивается с очень жесткой конкуренцией.У меня также есть некоторые акции AmazonЯ чувствую, что настроения на рынке прошлого года были очень неблагоприятны для Amazon, так как акции всех технологических гигантов выросли, а Amazon показал слабую динамику. Кроме того, я также очень оптимистично отношусь к стратегии Amazon в области робототехники.Все мои инвестиции долгосрочные, цель — десять лет..

Яно: Amazon действительно является лидером в области робототехникии они могут стать первой крупной компанией, в которой работников-роботов будет больше, чем людей.

Цяо: В течение последних пяти лет количество человеческих сотрудников Amazon оставалось стабильным, но количество роботизированных сотрудников выросло на 20–30%. Они значительно повысили рентабельность за последние годы, несмотря на низкий темп роста доходов.

Яно: Как вы думаете, в области здравоохранения, например, Eli Lilly или другие компании?

Цяо: У меня есть акции Eli Lilly, но это краткосрочная сделка, а не долгосрочное вложение, потому что моя информация о фармацевтической отрасли ограничена. Я не знаю, что будет через десять лет, я знаю, что через десять лет, возможно, все еще буду использовать Amazon, но в фармацевтической отрасли слишком много конкурентов. Хотя у Eli Lilly есть сильные патентные барьеры, на рынке все еще много дешевых и эффективных серых китайских пептидов, которые напрямую конкурируют с Eli Lilly.

Я думаюОдна из областей, которая на данный момент игнорируется рынком, — это биотехнологии, управляемые ИИХотя все сейчас обращают внимание на роботов, дроны и чат-боты на основе ИИ, я думаю, что У ИИ огромный потенциал в области биотехнологий.

ЯноЧто касается автомобилей и финтеха, я хотел бы выслушать твои мнения.Владеете ли вы акциями Tesla или Rivian??

Цяо: Нет, рыночная стоимость Tesla слишком высока, о Rivian я еще не очень много знаю.

Yano: А как насчет сферы финтеха? Например, Robinhood и Coinbase?

Цяо: С точки зрения оценки, я думаю, что Coinbase более привлекательна, но ни одна из этих компаний не является особенно хорошим инвестиционным объектом. Я владею акциями Coinbase, а оценка Robinhood слишком высока.

Яно: Думаешь, в Западных странах кто-нибудь разработает суперприложение, подобное «Все в одном»?

Цяо: Вы имеете в виду суперприложение вроде WeChat, объединяющее мессенджер, платежи, социальные функции и т.д.? Я думаю, что в финансовой сфере уже появляются подобные тенденции, например, Robinhood. Но если речь идет о суперприложении, охватывающем все аспекты жизни вроде WeChat, то на данный момент я не вижу такой возможности.

Ключевые достижения Claude Opus 4.5

Яно: Я хотел бы поговорить о Claude и Opus 4.5. Мне кажется, лучший способ начать — упомянуть момент, о котором вы написали в Твиттере: «Боже, это закончилось». За последние несколько лет у меня было несколько подобных моментов, которые вызвали у меня такое же ощущение:Одним из них является выпуск ChatGPT, а другим — первый модель вывода,Также FSD V13 Tesla (полностью автоматизированное вождение). Почему вы думаете, что Opus 4.5 стал «моментом "О боже!"»??

Цяо: Я не могу объяснить, что происходит за кулисами, но могу рассказать, как я, как пользователь, чувствую это. Последний раз, когда я писал код, было, возможно, год назад, но серьезно писать код я перестал три года назад. С 2010 по 2017 год, до того как я перешел в сферу криптовалют, я занимался количественной торговлей, и писал код каждый день, от сверхнизкоуровневого C++ до более высокого уровня Python-кода для работы с данными. Это была сфера, в которой я работал семь лет, и я также писал некоторые фронтенд- и бэкенд-коды. Но с тех пор, как я ушел из Messari, я серьезно не писал код, в последние годы делал лишь некоторые личные проекты, иногда в конце каждого года.

В Opus 4.5, в отличие от предыдущих версий, раньше вы могли быстро собрать демонстрационный вариант, но последние 5% всегда были трудными для завершения ИИ, все еще требовался отличный инженер для обработки деталей, таких как ошибки и граничные случаи, аВ Opus 4.5 мне нужно просто дать ему указание на английском языке, и предоставить очень четкое описание, но если описание достаточно четкое и исчерпывающее, он выполнит задачу с первого раза.

Claude и Opus, возможно, сейчас переживают цикл хайпа на Твиттере, потому что у меня есть инженер-друг, который сообщил мне, что последний GPT-5 Pro от OpenAI почти такой же хорош, как и Claude.

Яно: Я пользовался и тем, и другим, но на самом деле именно Opus заставил меня перейти с ChatGPT. Для меня функция памяти ChatGPT делала его очень удобным, и я чувствовал, что буду пользоваться им постоянно, потому что он знал обо мне всё, но теперь Opus 4.5 кажется мне лучше.

Теперь появился новый способ работы, и я не уверен, стоит ли относить его к категории чат-бота или нет, поскольку границы между ними становятся размытыми. Например, я только что завершил что-то с помощью Opus 4.5. У нас в Blockworks есть команда из восьми человек, занимающихся продажами. Обычно нам нужно решать, кому из продавцов поручить отвечать за каждый аккаунт, а также определять приоритетность аккаунтов, например, Tier 1, Tier 2 и т.д. Каждый продавец имеет собственное мнение, например, кто-то может отвечать за 10 аккаунтов Tier 1, 30 аккаунтов Tier 2 и 100 аккаунтов Tier 3. Такое распределение обычно очень сложно. Поэтому я передал эту задачу Claude и попросил его собрать и проанализировать соответствующую информацию. Я сообщил ему, что если полностью разведенная стоимость (FDV) токена превышает 1 миллиард долларов, то этому аккаунту можно присвоить дополнительный приоритет; если проект, соответствующий этому токену, является публичной компанией, это будет еще лучше.

Claude извлек информацию из нескольких источников, таких как CoinGecko и CoinMarketCap, и проранжировала эти аккаунты. Затем она проанализировала историю сделок, совершенных каждым из наших менеджеров по продажам с Blockworks за последние восемь лет, узнала типы продуктов, которые мы продавали, и распределила аккаунты по соответствующим менеджерам в зависимости от вероятности заключения сделок с этими аккаунтами.

Цяо: Когда я был в отпуске, я также осознал, что вы говорили о такой ситуации: граница между универсальными чат-ботами и традиционным написанием кода постепенно размывается. Когда вы общаетесь с универсальным чат-ботом, он обычно мгновенно генерирует фрагмент кода в соответствии с вашими потребностями. А теперь, когда вам нужно написать код, вы даже не обязаны писать его вручную, вам достаточно просто выразить свои требования на простом естественном языке, чтобы достичь цели. Это приводит к тому, что функции помощника по написанию кода и универсального чат-бота постепенно сближаются.

Яно: Точно. Тогда почему вы не используете Replit или Lovelace для выполнения своей работы с кодом Vibe? Почему Claude?

Цяо: Я думаю, что их целевая аудитория разная. Я еще не пробовал последнюю версию Lovelace, но мне кажется, что Lovelace больше подходит для пользователей, которые хотят быстро создать красивое демонстрационное приложение или простой продукт. Они хорошо справляются с фронтенд-разработкой, хотя я сам не имел с ними прямого опыта. Поэтому изначально я использовал Cursor с Opus 4.5, а потом попробовал Claude и Opus 4.5. Честно говоря, я не заметил существенной разницы в повышении продуктивности. Для меня их производительность примерно одинакова, но это только мой личный опыт.

Как искусственный интеллект влияет на стартапы?

Яно: Вы уже наблюдали за ростом десятков тысяч стартапов в области криптовалют. Как сейчас влияет ИИ на эти компании?

Цяо: Влияние искусственного интеллекта на стартапы очень велико, и эти изменения особенно заметны за последние три года. В основном я спрашиваю в каждой группе, особенно технических партнёров стартапов: насколько вы повысили свою производительность с момента выхода ChatGPT в 2022 году? Почти каждый раз ответы получаются выше, чем в предыдущий раз. Такой тренд очень последователен. На прошлой неделе в одной группе ответили, что их производительность выросла примерно в 3–4 раза.

Я думаю, что такое влияние будет более заметным на ранних стадиях стартапов, а на более поздних стадиях крупных компаний — относительно небольшим, потому что у кодирующих ассистентов есть ограничение, называемое «окном контекста» (Context Window). Например, допустим, что Claude может обрабатывать миллион токенов. Это означает, что он может очень эффективно помочь вам запустить новый проект, и результат будет отличным. Но если вы заставите Claude изменить всю кодовую базу Google, это почти невозможно, верно? Поэтому такие инструменты больше помогают маленьким стартапам на ранних стадиях, а крупным компаниям — ограниченно.

В крупных компаниях наиболее эффективное использование кодовых помощников достигается за счет создания четкого уровня абстракции между отделами. Таким образом, сложные задачи можно разбить на мелкие фрагменты, сузить контекст и ввести в систему ИИ, что облегчает системе понимание.

Яно: Однако я думаю, что использование термина «производительность» для описания влияния искусственного интеллекта не совсем точно, особенно в случае стартапов на ранних стадиях. Если вы компания с 100, 200 или даже 1000 сотрудниками, повышение производительности в 3 или 4 раза может стать значительным изменением. Но для стартапов на ранних стадиях они даже не станут задумываться о «производительности». Их мысли скорее будут такими: зачем нам нанимать больше людей? Я часто наблюдаю это в компаниях, в которые инвестировал, и в стартапах моих друзей.

Они подумают, что, раз у нас есть ИИ, нам вообще не нужно нанимать новых сотрудников. Это очень интересное явление. Например, недавно я создал две утилиты для продаж: один из них — калькулятор комиссионных. Команда продаж часто спрашивает меня, сколько они заработают. Раньше нам приходилось обращаться к финансовому отделу, чтобы рассчитать это, и финансовый отдел считал это неприятной задачей. Теперь у нас есть этот инструмент, и проблема решена.

Еще один инструмент — это дашборд с данными по продажам. Этот инструмент может рассчитать стоимость дашборда. Раньше нам нужно было обращаться к команде по работе с данными, а также учитывать, будут ли они использовать Dune или Gold Sky для индексации данных. Если ни один из них не подходил, мы должны были заплатить дополнительно. Теперь я разработал калькулятор стоимости дашборда на основе всех портов.

Какова польза этих мелких приспособлений? Они означают, что нам больше не нужно нанимать специалиста, отвечающего за сопровождение продаж, поэтомуК 2026 году мы можем увидеть стартапы-уникальные компании, в которых будет работать всего один-два человекаТакие стартапы, возможно, уже начали свой путь, хотя на данный момент они еще не достигли оценки в десять миллиардов долларов, но они уже быстро развиваются.

Цяо: Абсолютно. Я знаю многих людей, которые ведут бизнес с подпиской на миллион долларов в год, работая в одиночку, и эти люди часто бывшие инженеры из Meta и Uber, которые устали от бюрократии крупных компаний и решили начать свое дело.

Яно: Но я заметил одну интересную вещь:Некоторые из самых успешных стартапов в области искусственного интеллекта — это не компании вроде ChatGPT или OpenAI,Но это небольшие компании, использующие искусственный интеллектЭти компании не хотят раскрывать свои основные направления деятельности. Обычно, если у вас есть стартап, который развивается хорошо и быстро растет в доходах, вы захотите рассказать об этом всему миру, чтобы привлечь финансирование или сделать рекламу в социальных сетях.

Существуют ли до сих пор ровы (Moats)?

Яно: Как вы относитесь к «ричардовой борьбе» компании? Как вы думаете, изменится ли определение «ричардовой борьбы»??

Цяо: сути городских рвов не изменились, но действительно, рвы в области программного обеспечения действительно быстро ослабеваютДля молодых стартапов почти нет никаких «рифтов» (препятствий для конкуренции). У таких компаний, как Facebook, Google, Microsoft и Apple, «рифты» остаются прочными. Вспомогательные средства ИИ для написания кода не могут разрушить эти «рифты». Например, «рифтом» Apple является экосистема разработчиков, а у Microsoft — высокая стоимость перехода пользователей с ПК на другие платформы. В сфере облачных сервисов «рифтом» AWS, Azure и Google GCP является высокая стоимость перехода клиентов на другие облачные платформы. Кроме того, существуют такие платформы, как YouTube, обладающие огромным объемом уникальных данных, которые позволяют создавать очень мощные видеомодели. Или, например, корпоративные приложения Microsoft, которые являются крайне важными инструментами. Конечно, вы можете скопировать функционал Office, но действительно ли предприятия перейдут с Office на другое ПО? Для них эти инструменты слишком важны, а стоимость перехода слишком высока.

Но я недавно обратил внимание на один пример, который, возможно, является одной из самых больших недооцененных возможностей на сегодняшнем финансовом рынке, а именно Adobe (Adobe Systems)Фотошоп и творческий набор Adobe очень известны, и на рынке сейчас бытует мнение, что самые современные видеомодели и модели генерации изображений заменят продукты Adobe. Но я считаю, что это мнение полностью ошибочно, потому что Ключевое преимущество Adobe — это его корпоративные интеграционные возможности,Многие корпоративные пользователи, пользующиеся программами Adobe Creative Suite, хранят свои изображения и видео в облаке Adobe.Для специалистов этих творческих индустрий стоимость перехода с облачных решений Adobe на другие сервисы очень высока.

Кроме того, многие творческие специалисты используют Photoshop уже много лет, и их действия превратились в мышечную память. Для них переход на другие инструменты представляет собой большую сложность. Поэтому текущая цена прибыли Adobe составляет всего 12 крат, что кажется невероятной недооценкой для компании такого высокого качества.

Яно: Предположим, вы работаете в компании, например, в стартапе, который уже десять лет на рынке и насчитывает 500 сотрудников. Как должна на это реагировать компания? Многие молодые предприниматели, возможно, уже знакомы с этими технологиями, но для более зрелой компании адаптация может быть сложнее. Сотрудники могут просто вбрасывать информацию в ChatGPT и отправлять автоматические письма.

Цяо: Я думаю, что нельзя заставлять компании использовать новую технологию. Нужно, чтобы они сами находили сценарии применения ИИ, которые дают мгновенный эффект.и увидеть его огромное влияние. Кстати, это в точности то, что происходило с нами в Alliance в течение последних трех лет. Три года назад мы уже понимали, что ИИ станет важной тенденцией, и тогда мы заявили, что хотим стать организацией, ориентированной на «приоритет ИИ», но мы не пытались навязать ИИ во все уголки организации.

Вместо этого мы используем Искусственный интеллект для автоматизации некоторых конкретных процессовНапример, ежегодно мы получаем десятки тысяч заявок. Три года назад мне приходилось читать все заявки вручную, около 5000 в год. Такая работа очень утомительна, буквально изматывает. Но теперь мы автоматизировали около 50% этой работы с помощью ИИ.

Яно: Как вы этого добились? Вы используете Opus 4.5? Каким образом построен этот систем? Каковы входные данные и каковы результаты?Почему можно автоматизировать только 50%? Почему нельзя достичь 99%?

Цяо: Да, это программное обеспечение разработано нашими инженерами. Я думаю, чтоТеперь сам код уже не является узким местом,Всё сводится к проектированию подходящих «подсказок» (Prompt)Я не стану называть это секретным оружием, потому что, на самом деле, все знают некоторые особенности отличных основателей.

Я просто преобразовал эти эмпирические правила, касающиеся отличных основателей или успешных стартапов, в подсказки, чтобы отсеивать заявки. В настоящее время основное назначение этой системы — исключать явно неподходящих кандидатов, а не сразу определять самых выдающихся, поскольку я считаю, что эту часть всё ещё нужно оценивать с помощью человеческого интервьюера. Уровень ИИ пока не дошёл до этого, но я уверен, что к концу этого года вы увидите Инвесторы, использующие ИИ, и инвесторы, движимые ИИ, превзойдут людей в этом аспекте.

Яно: Я думаю, что цены на эти инструменты сейчас просто слишком низкие, как в те дни, когда Uber только запустился, и поездка из финансового района Нью-Йорка в Верхний Ист-Сайд стоила всего 5 долларов. В тот момент вы бы подумали, что эта цена явно неверна, но они привлекали пользователей за счёт субсидий из венчурного капитала.

Какую ценность вы видите в этих инструментах? Как вы думаете, насколько сейчас недооцениваются эти инструменты? Например, сколько бы вы заплатили за Opus 4.5?

Цяо: Что до Opus, я пока не уверен, это зависит от того, что я смогу с ним сделать. Но, например, в случае с Gemini, я думаю, что его ценность недооценивается как минимум в сто раз. Сейчас мне нужно всего лишь заплатить 20 долларов, чтобы использовать профессиональную версию, и я даже не перешел на Pro Plus.

Яно: Если за Gemini нужно будет платить 2000 долларов в месяц, согласны ли вы платить?

Цяо: Да, потому что его функции очень мощные. Фактически, я уже говорил об этом в Твиттере: это помощник по исследованиям, младший исследователь, младший помощник по написанию кода, довольно хороший медицинский консультант (позволяющий проверять рекомендации врачей) и довольно хороший юридический помощник. В совокупности, если сложить все эти функции, цена в 2000 долларов кажется очень выгодной.

Решение инвестировать в Google

Yano: Сколько времени в день вы тратите на использование приложений вроде Gemini и Claude? Откуда вы берете это время? Например, вы сократили время участия в Zoom-конференциях или стали меньше времени проводить в социальных сетях?

Цяо: На самом деле, я анализировал распределение своего времени полгода назад, и это побудило меня инвестировать в Google. Я посмотрел историю использования своего iPhone и обнаружил, что три приложения, которыми я пользовался больше всего, — это Chrome, YouTube и Gemini, и все они являются продуктами Google.

Конечно, изначально я тоже беспокоился, что ChatGPT может угрожать поисковому бизнесу Google, поэтому я поговорил об этом с моей женой. Она дала мне некоторые подсказки, сказав, что в ее случае Google используется в основном для покупок, и в ближайшее время ChatGPT не сможет полностью заменить эту функцию. Затем я провел некоторые исследования и обнаружил, что на самом деле... Более половины доходов Google от поисковой рекламы приходится на рекламу покупок, что заставляет меня думать, что основной бизнес Google остается очень прочным.

В краткосрочной перспективе никто не сможет поколебать его позиции. Кроме того, у Google есть технические преимущества, такие как GCP (Google Cloud Platform) и TPU (Tensor Processing Unit), которые я осознал позже, но которые оказались ключевыми. Я считаю, что все эти факторы указывают на то, что у Google очень прочный барьер входа. Поэтому я решил вложить деньги в Google, и это почти был единственный крупный вклад, который я совершил в прошлом году.

Яно: В канун Нового года прошлого года я ужинал с одним сотрудником Google, и мы говорили об этом. Все обсуждали свои часто используемые инструменты. Сотрудник Google отметил, что многие люди игнорируют один факт,То есть, Google обладает огромным объемом данных о покупках, а люди на рынке, кажется, еще не полностью осознали это. Так, есть ли другие похожие возможности?

Цяо: Я думаю, что Adobe, возможно, станет Google этого года,Потому что его текущая оценка очень низкая, и рынок смотрит на него примерно так же, как когда-то смотрел на Google.На самом деле я никогда им не пользовался, но знаю, что у него много сценариев использования.

Яно: Новых пользователей не будет использовать Adobe. Как и в Google, моим часто используемым приложением является YouTube, я часто им пользуюсь, а также пользуюсь Gemini. Но что касается Adobe? Я вообще не пользуюсь ею, поэтому, я думаю, новые пользователи тоже не выберут Adobe.

Цяо: Но все новые пользователи используют Google, и я думаю, что распространённое заблуждение на рынке заключается в том, что продукт Adobe не является потребительским, а является корпоративным продуктом.

Яно: Корпоративный продукт, это точно, но моя компания и в помине не держала бы Adobe, Figma пользуется большей популярностью.

Цяо: Figma и Adobe на самом деле обслуживают два разных рынка. В конкурентной борьбе за рынок презентаций новых проектов и веб-разработки Adobe проиграла, Figma завоевала лидерство в этой области. А как насчет Canva?

Яно: Canva ориентирована на массовый рынок и больше подходит для любителей, тогда как Adobe обслуживает высококлассных корпоративных пользователей. Поэтому я согласен с тобой, рост числа новых пользователей у Adobe действительно давно остановился, но у нее очень сильная способность к ценообразованию, и она может постоянно повышать стоимость подписки.

Как правильно распределять время в 2026 году

Яно:Как пользователь Google, я хотел бы поговорить о вложениях, но больше интересует другой вопрос: как мы должны правильно распределять своё время к 2026 году? Как ты думаешь, как искусственный интеллект изменит способ нашего распределения времени?

Цяо: Эээ...Я думаю, что каждый должен и обязан научиться программировать.В противном случае вы можете остаться далеко позадиНо здесь фраза "писать код" не подразумевает традиционное программирование, а скорее оптимизацию определённых аспектов своей жизни и работы с помощью автоматизированных инструментов.Я думаю, что в будущем появится много B2B SaaS-программ, таких инструментов, как Gmail, Zoom, за которые люди всё равно будут платить. Но в то же время у каждого человека в рабочем процессе будут какие-то специфические потребности, которые очень индивидуальны, и сторонние разработчики программного обеспечения, возможно, не будут специально разрабатывать решения, ориентированные на эти потребности.

Яно: Например, мы в Blockworks можем разработать свой собственный калькулятор комиссий. Это хороший пример, никто не станет разрабатывать специализированное ПО SaaS для выполнения таких задач.

Цяо: Кроме того, когда я говорю, что «каждый должен научиться программировать», это не должно пугать. Потому что современные технологии позволяют нам не писать сложные программы. Вам нужно просто общаться с системой на естественном языке, чтобы достичь автоматизации.

Поэтому я настоятельно рекомендую вам не обязательно использовать сложные инструменты вроде Claude Opus. Я могу порекомендовать более простые и удобные в освоении инструменты. Например, Replit. Именно через Replit я впервые осознал потенциал искусственного интеллекта. Именно тогда я понял, что ИИ — это не просто чат-бот, он может помочь вам создать что угодно. Эта технология изменит наш мир. Я очень рекомендую вам попробовать Replit, это действительно здорово.

Яно: Как вы думаете, какое влияние окажет этот разрыв на рынок труда?

Цяо: Я думаю, что это будет похоже на распространение интернета,Эти инструменты сделают более эффективных и компетентных людей еще более эффективными и умными, а те, кто менее эффективен, могут отстать еще больше.Искусственный интеллект - это очень мощный инструмент, который может значительно повысить эффективность,Но в конечном счёте это зависит от того, насколько вы готовы им пользоваться.

Инвестиции с использованием ИИ-моделей

Яно:В некотором смысле, взглянув на это с негативной стороны, думаешь ли ты, что тратить время на создание трекера акций Уоррена Баффета, который ты строил, действительно стоит??

Цяо: Да, это действительно заняло у меня много времени. Хотя результат получился неплохим, но ещё важнее то, что в процессе создания этого инструмента я получил более глубокое понимание соответствующих технологий.

Этот инструмент можно рассматривать как цифровую копию инвестиционных мастеров, таких как Уоррен Баффет, Чарли Мангер, Ховард Маркс, Питер Друкер и Билл Миллер. Он регулярно сканирует десятки тысяч кодов акций, а затем проводит углубленное исследование каждой акции, пытаясь смоделировать инвестиционную логику Баффета и Мангера.

Сам код, на самом деле, оказался очень простым, но на разработку подсказки (Prompt) мне потребовались месяцы, чтобы неоднократно вносить в нее коррективы. Я разработал очень подробную подсказку, которая моделирует процесс мышления Берни и Мангер при оценке потенциальных инвестиционных возможностей.

Этот процесс состоит из шести этапов,Первым деломСначала с помощью модели глубоких исследований собирается информация по шести ключевым аспектам, которые их могут интересовать, а затем вызывается другой API для анализа с помощью модели вывода. Модель глубоких исследований и модель вывода представляют собой два независимых этапа.

Глубокие исследовательские модели очень хорошо справляются с сбором фактов и данных, а логические модели, хотя иногда могут генерировать некорректную информацию, демонстрируют более высокие результаты в логических выводах. Как только точные данные вводятся в логическую модель, её аналитические способности значительно превосходят глубокие исследовательские модели.

Далее я буду вВторой этап: вызов модели выводаи пусть он будет имитировать инвестиционный комитет «цифрового Бернхарда и Гарриса», анализирующий, стоит ли инвестировать в определенную акцию. В конце концов, он выдаст конкретное рекомендацию, и это будет весь процесс.

Вы слышали об одной теории? Некоторые считают, что компания Renaissance Technologies обнаружила большие языковые модели (LLM) задолго до других, но держала эту технологию в секрете, что, возможно, и является причиной их высокой доходности. Однако изначально я разрабатывал модель Берни и Гингриха, чтобы избежать конкуренции с Renaissance Technologies. Они очень хороши в краткосрочной торговле, например, в дневной торговле или операциях на срок до недели. На таких коротких временных интервалах даже самые современные модели ИИ действительно имеют трудности с конкуренцией.

Яно:Вы также конкурируете с компаниями вроде Susquehanna??

Цяо: Вы правы, но моя модель больше склоняется к долгосрочным инвестициям. В сегодняшнем рынке почти никто не имеет терпения держать акции более 5 минут, и именно здесь могут проявить себя языковые модели.

Яно:Как вы сочетаете советы различных инвестиционных мастеров? Например, советы Ховарда Маркса и Питера Друкера могут быть совсем разными, а их подходы могут быть прямо противоположны подходу Берни Бергерса..

Цяо: Я учту их советы и приму во внимание средневзвешенное значение.

Yano: Все советуют покупать Adobe?

Цяо: Да, есть ещё один интересный феномен: если вы запустите один и тот же запрос несколько раз, модель может каждый раз давать разные ответы. Поэтому, если вы запустите один и тот же вопрос несколько раз, усредните результаты, и каждый раз результат будет рекомендовать покупку одной и той же акции, то надёжность этой рекомендации значительно возрастёт.

Он рекомендовал около десяти акций, из которых четыре уже на самом деле находились в портфеле Berkshire Hathaway. Например, Chubb, страховая компания, и Google.

Как искусственный интеллект меняет бренды и способы распространения?

Яно: Как искусственный интеллект изменит способы коммуникации брендов и распространения контента?Например, Delphi, о которой мы говорили ранее, вы, возможно, заметили, что OpenAI недавно выпустила инструмент Sora. С помощью Sora вы можете клонировать образ человека и вставить его в ваше видео. Это снова заставило меня подумать о изменениях в маркетинге и брендинге. В ближайшем будущем маркетинг брендов, очевидно, станет более персонализированным.

Цяо: Этот тренд уже начался. Несколько дней назад я увидел на LinkedIn рекламу, в которой было написано: «Привет, Джейсон, как сооснователь Blockworks, я думаю, тебе действительно понравится Rippling».

Яно: Искусственный интеллект сделает их алгоритмы рекламы еще более умными, и реклама станет очень точной. На самом деле, несколько дней назад я искал в интернете слово "High Rocks". Это вид спорта, похожий на марафон CrossFit, и я тренируюсь для High Rocks уже некоторое время, поэтому я искал приложения для тренировок по High Rocks в App Store, и обнаружил, что есть приложения, специально предназначенные для тренировок по High Rocks. Но High Rocks - это очень нишевый вид спорта, и, казалось бы, не должно быть столько специализированных приложений.

Мне это показалось странным, поэтому я захотел узнать, разработаны ли эти приложения специально для High Rocks, или же для пользователей, ищущих «High Rocks», просто настроены специальные рекламные объявления. Как и ожидалось,Эти приложения на самом деле обычные приложения для фитнеса и питания, но их рекламные цели очень точны, поэтому я думаю, что такие персонализированные объявления станут более распространенными в будущем.

Здоровье и долголетие

Яно: Какое изменение вы считаете наиболее эффективным в плане здоровья?

Цяо: В конечном счёте,Все три основных фактора: питание, сон и физические упражненияВ 2021 году я очень стремился к оптимизации мелочей, например, пробовал различные добавки и сауны. Но после нескольких лет личной практики, прочтения множества исследований и прослушивания бесчисленных подкастов я понял, чтоНичто не будет более эффективным, чем высыпаться по 8 часов в день, поддерживать здоровое питание и придерживаться регулярных физических упражнений.

Яно:А как ты планируешь свой рацион и тренировки?

Цяо: Честно говоря, я больше не стремлюсь к крайней оптимизации питания. Это вызывало у меня сильный стресс. Я просто стараюсь питаться здорово, не навешивая на себя слишком много обязательств.

Яно: Это напомнило мне мем по нейронауке, где в центре находится человек, который каждый день готовит сложные блюда и утром принимает 17 добавок. А ваше нынешнее отношение: «Просто ешьте правильно, не стоит переживать».

Цяо: Да, я обнаружил, что если я пытаюсь свести всё к идеальной оптимизации, как, например, Брайан Джонсон (примечание: Брайан Джонсон — известный предприниматель, славящийся крайним контролем своего здоровья), я чувствую большой стресс. А стресс приводит к повышению уровня кортизола, что плохо влияет на долголетие.

Исходная ссылка

Нажмите, чтобы узнать о вакансиях в Lulumi BlockBeats

Добро пожаловать в официальное сообщество Lulin BlockBeats:

Telegram-канал с обновлениями:https://t.me/theblockbeats

Telegram-чат:https://t.me/BlockBeats_App

Официальный аккаунт Twitter:https://twitter.com/BlockBeatsAsia