Полный подкаст 2026: прогнозы, ИПО и глобальные экономические тенденции

В самом начале 2026 года мир оказался на крайне разобщенном перекрестье.

С одной стороны, снижение инфляции, ускоренное проникновение ИИ, а также растущая активность на фондовом рынке. С другой стороны, геополитические трения, рост неопределенности в сфере институтов и широкомасштабное сомнение в том, существует ли «следующий раунд роста». В этой ситуации глобальный влиятельный технологический деловой подкаст «All-In Podcast» представил свои окончательные ежегодные прогнозы:

Ведущим выступил Джейсон Калаканис, известный ангел-инвестор из Силиконовой долины (ранний инвестор Uber и Robinhood), который пригласил трех гостей высокого уровня: Chamath, «короля» SPAC, Дэвида Фридберга, известного как «султан науки», и Дэвида Сэков, который получил прозвище первого в истории «короля искусственного интеллекта и криптовалют» Белого дома.

Эти топ-мозги, управляющие сотнями миллиардов долларов и хорошо разбирающиеся в логике власти и капитала, провели яркую дискуссию вокруг политики, технологий, инвестиций и геополитической ситуации.— от кризиса налога на богатство в Калифорнии до ожиданий роста ВВП на 6%, от оптимистичного взгляда на Huawei / прогноза рынка до поразительной гипотезы о том, что SpaceX может быть интегрирована в Tesla и т.д.

Институт исследований Maitong MSX сформулировал ключевые идеи, возникшие в результате их дискуссии, чтобы поделиться ими с читателями.

Источник: Генерация изображения с помощью ИИ

В отношении налога на богатство в Калифорнии и риска оттока капитала они считают соответственно:

• Чамат Палихапития: уже ясно выбрал возможность уйти из калифорнийского круга, совокупное состояние которого составляет десятки миллиардов долларов,Это оказывает существенное влияние на долгосрочные финансовые дела Калифорнии;
• Дэвид Фридберг: Предложение, вероятно, не реализуется, но уже обнажило структурное давление на местные бюджеты;
• Дэвид Сэкс:Налог на богатство стал прямой причиной моего ухода из Калифорнии, даже если в 2026 году он не будет принят, все ожидают, что в 2028 году появится какой-то вариант этого налога.

По поводу крупнейших коммерческих победителей 2026 года, они считают, что:

• Джейсон Калаканис: уверен в Amazon, которая первой достигнет «корпоративного сингулярности» и станетПервая компания, в которой роботы приносят больше прибыли, чем люди,Его автоматизированные склады и логистическая сеть создали очень высокий барьер для входа;
• Чамат Палихапития: выбор меди, геополитика и безопасность цепочки поставок вызовут длительный дисбаланс между спросом и предложением, в соответствии с текущей скоростью,Глобальное предложение меди к 2040 году будет иметь разрыв около 70 процентов;
• Дэвид Фридберг:Хуавей и прогнозирование рынка (PM)Первое непрерывно достигает технических прорывов, второе в настоящее время эволюционирует из периферийного продукта в новую инфраструктуру для обработки информации и выявления цен, в этом году может наступить взрывной рост;
• Дэвид Сэкс: 22026 год станет годом IPO, «бум Трампа» возобновит цикл расширения капитального рынка,Будет множество компаний, успешно проведших IPO, создавших десятки миллиардов долларов новой рыночной капитализации; одновременно согласен с оценкой Джейсона Калаكانиса в отношении Amazon, но по-другому, чем он (подробности не приводятся);

По поводу крупнейших коммерческих проигравших к 2026 году, они считают, что это:

• Джейсон Калаканис: наибольший удар по молодым офисным работникам в США, должности выпускников заменяются приоритетно ИИ и автоматизацией;
• Чамат Палихапития: Модель дохода SaaS-компаний, ориентированная на «обслуживание и миграцию», будет систематически сжата под давлением ИИ;
• Дэвид Фридберг:Финансирование правительства штата, ответственность по пенсионным обязательствам и проблемы платежеспособности будут особенно очевидны;
• Дэвид Сэкс: неопределенность регулирования и налоговой системы в Калифорнии будет продолжать отпугивать капитал и бизнес;

Что касается наиболее значимой формы сделки в 2026 году, то они считают, что:

• Джейсон Калаканис:Произойдет поглощение компании в сфере искусственного интеллекта на сумму более 500 миллиардов долларов;
• Чамат Палихапития: традиционные поглощения уступят место крупномасштабным сделкам по лицензированию интеллектуальной собственности, которые станут более распространенными и зрелыми к 2026 году;
• Дэвид Фридберг: разрешение конфликтов на геополитическом уровне станет «самой крупной сделкой», конфликт между Россией и Украиной может быть решен в этом году;
• Дэвид Сэкс: Рост рынка вспомогательных кодирующих инструментов и использования инструментов;

Наиболее смелые прогнозы в обратном порядке касательно 2026 года, они считают соответственно:

• Джейсон Калаканис:США и Китай будут иметь реальное улучшение отношений,Обе стороны достигнут взаимовыгодного рабочего сотрудничества;
• Чамат Палихапития: два прогноза с обратным эффектом, один из них SpaceX не будет проводить IPO, а вместо этого может быть интегрирована в Tesla.Во-вторых, центральные банки разных стран создадут совершенно новый парадигму суверенных криптовалют (в отличие от BTC);
• Дэвид Фридберг: Если кризис в Иране будет продолжаться и углубляться, это может усилить нестабильность на Ближнем Востоке;
• Дэвид Сэкс: ИИ станет расширением занятости, а не машиной, создающей безработицу, мы, скорее всего, увидим рост занятости;

Что касается активов, которые будут иметь наилучшую доходность в 2026 году, то они считают, что это будут:

• Джейсон Калаканис: оптимистично смотрит на активы платформенного типа, включая спекулятивные.В таких условиях, когда экономика готова к взлету, процентные ставки могут снизиться, а у людей появятся свободные деньги, у людей будет больше свободных денег, чтобы делать ставки и спекулировать;
• Чамат Палихапития: продолжайте делать ставки на портфель ключевых металлов, включая медь;
• Дэвид Фридберг: Рынки прогнозов, которые могут заменить традиционные СМИ и рынки, обладают огромным потенциалом;
• Дэвид Сэкс: Выбор технологического роста в суперцикле;

Что касается активов, которые показали худшие результаты в 2026 году, они считают, что:

• Джейсон Калаканис:Доллар будет оставаться под давлением;
• Чамат Палихапития: Оценка нефти на длительный падающий тренд, возможно, упадет до 45 долларов США за баррель;
• Дэвид Фридберг:Пессимистичный прогноз по отношению к Netflix и акциям традиционных СМИ;
• Дэвид Сэкс: Берегитесь инвестиций в элитную недвижимость Калифорнии;

Что касается самых ожидаемых тенденций 2026 года, то они считают, что:

• Джейсон Калаканис:Рынок IPO возвращается, и по крайней мере две из крупных компаний, таких как SpaceX, Anthropic или OpenAI, подадут заявки на проведение IPO в этом году;
• Чамат Палихапития: ожидается расширение «дональдтрюмпизма», односторонности, экономической устойчивости, это гигантский тренд, результатом которого станет огромный рост ВВП;
• Дэвид Фридберг: Изменения в ситуации в Иране приведут к перестройке ситуации в Ближнем Востоке;
• Дэвид Сэкс: аудит расходов всех уровней государственных органов требует нормализации «децентрализованного DOGE (Департамента государственной эффективности)», чтобы общественность могла видеть, куда тратятся деньги;

Самый крупный политический победитель 2026 года:

• Джейсон Калаканис: молодой лево-политический деятель;
• Чамат Палихапития: политическая сила, выступающая против расточительства и бюрократии;
• Дэвид Фридберг: демократические социалисты (DSA), которые занимают Демократическую партию, этот тренд укрепится в 2026 году;
• Дэвид Сэкс:«Цветущий Трамп», прогнозируют снижение процентной ставки на 75–100 базисных пунктов в июне;

Самый крупный политический проигравший 2026 года:

• Джейсон Калаканис: либерал-демократ;
• Чамат Палихапития: Монроизм — потому что триумф Трампа превзошел его;
• Дэвид Фридберг: Технологический сектор становится мишенью для популистов как слева, так и справа;
• Дэвид Сэкс: либерал-демократ;

Прогноз роста ВВП США в 2026 году:

• Чамат Палихапития:Нижний предел - 5%, верхний предел - 6,2%;
• Дэвид Фридберг:4,6 %;
• Дэвид Сэкс:5 %;

Сегодня Китай также обнародовал данные о национальной экономике на 2025 год, в которых объем ВВП составил 140,19 триллиона юаней, что на 5,0% больше, чем год назад, и цель была достигнута в срок.

Если мы расширим наше представление до глобальной системы координат и учтем факторы валютного курса за следующие один-два года, мы обнаружим, чтоРазрыв между ВВП Китая и США (в долларовом выражении), который в течение последних двух лет временно увеличился, кажется, в этот момент снова начинает сокращаться.

Это сопоставление довольно любопытно: с одной стороны, Китай, стремящийся достичь высококачественного роста за счет структурных изменений, а с другой стороны, США, пытающиеся, как описывает это подкаст «All-In Podcast», выйти из периода застоя роста, используя «бум Трампа + сингулярность ИИ».

Можно сказать, что только две ведущие мировые экономики одновременно вошли в фазу повторной конкуренции, основанную на производительности и структурной эффективности. Именно в этом контексте слова Чамата Палихапития, сказанные в эфире, звучали особенно провокационно: «Не стоит делать ставку на падение американской экономики, она уже готова к взлету, рост ВВП на 6% — это не сказка.».

Но при условии, что в этот год, полный ускоренного отсева, вы должны встать на сторону продуктивности, а не на сторону тех, кто будет уволен.

Возможно, именно этот вопрос является самым важным в данном цикле.

Вместе будем стараться.