Акции ИИ торгуются неоднозначно на фоне рыночной волатильности и предстоящего IPO

Крупные акции ИИ торговались неоднозначно в пятницу после того, как Nasdaq Composite зафиксировал наибольшее падение индекса за четыре месяца в четверг. Nasdaq в пятничный дневной сеанс был почти без изменений. Инвесторы ожидали дополнительных деталей о предстоящем IPO Anthropic и очередного цикла отчетности за следующую неделю.

Meta Platforms торговалась немного ниже после падения на 7% в четверг. Meta, оператор социальных сетей и крупный инвестор в ИИ, объявила о новом классе акций в отчете о финансовых результатах этой недели, частично для финансирования дополнительных капитальных расходов. Это объявление было воспринято как доказательство того, что дальнейшее расширение инфраструктуры ИИ наложит значительные расходы на акционеров.

SpaceX, Oracle и Dell Technologies выросли на 1–2% в пятницу. Nvidia, Alphabet и Amazon снизились менее чем на 1%. Основные акции полупроводников в основном выросли после потерь в четверг, самых значительных с лета.

Кредитные свопы на дефолт, измеряющие воспринимаемый риск дефолта у крупных компаний в сфере ИИ, в основном слегка снизились. Данные LSEG показали, что пятилетний спред CDS для Meta сузился на 0,3% до 123. Кредитные свопы на дефолт позволяют инвесторам делать ставки на дефолт посредством контрактов, как правило, сроком на пять или десять лет. Инвесторы также часто торгуют этими контрактами для хеджирования позиций или спекуляции на краткосрочных рыночных колебаниях.

Премиумы CDS представляют собой ежегодную стоимость для покупателя в тысячах долларов. За прошедший год премиумы выросли на фоне опасений по поводу рисков, принимаемых компаниями, активно инвестирующими в ИИ. Премиумы увеличились в четверг после того, как Meta решила продать дополнительные акции. Выпуск долговых обязательств до сих пор финансировал значительную часть расширения инфраструктуры ИИ.

Озабоченности по поводу расходов на ИИ и доходности инвестиций способствовали росту волатильности на рынке с тех пор, как доходность казначейских облигаций резко выросла в августе. Более высокая доходность изменила экономику инвестиций и выпуска облигаций, сделав более высокую безрисковую ставку более привлекательной.

Рик Меклер, партнер семейного инвестиционного офиса Cherry Lane Investments в Нью-Верноне, Нью-Джерси, описал продажи в четверг и спокойствие в пятницу как дополнительное доказательство неопределенности направления рынка. Меклер отметил, что рынок оставался близко к рекордным уровням, не выходя за их пределы. Он сказал, что покупатели реагировали на каждую волну продаж, а продавцы противостояли каждому росту, в результате чего рынок длительное время двигался боково.

Арт Хоган, главный стратег по рынкам в B Riley Wealth в Бостоне, охарактеризовал неделю как крайне волатильную. Хоган отметил, что рост инфляции, особенно из-за неустойчиво высоких цен на энергию, в конечном итоге скажется на прибыльности компаний. Он сказал, что этот эффект еще не проявился, но инвесторы уже позиционируются с учетом этого риска.

Акции небольших компаний по инфраструктуре ИИ, известных как неоклауды, включая CoreWeave, упали из-за опасений относительно перспектив этих компаний. Эти компании связаны с центрами обработки данных ИИ и другими инфраструктурными проектами. Последние результаты акций вызвали обсуждение на Уолл-стрит о том, что капитал становится все более дефицитным. Более дефицитный капитал может еще больше увеличить расходы и потенциально создать проблемы с финансированием в будущем.

Однако многие инвесторы остаются оптимистичными в отношении сектора. Anthropic, крупная лаборатория ИИ, ожидает выпуска проспекта IPO Anthropic в ближайшие дни. Alphabet, Amazon и Microsoft планируют объявить результаты за следующую неделю. Мекслер отметил, что доходы от ИИ остаются очень сильными, но вопросы остаются по поводу затрат и устойчивости роста. Мекслер сказал, что инвесторы пока не начали различать победителей и проигравших, а вместо этого ежедневно торгуют сектором в целом.