- Акции ИИ значительно превзошли криптовалюты за последний год, при этом Micron вырос на 1000%.
- Стратегия сталкивается с рекордной нереализованной потерей в $10,8 млрд, поскольку bitcoin продолжает резко падать.
- Spot bitcoin ETF зафиксировали отток в размере 4,33 млрд долларов США за 13 торговых дней подряд.
Разрыв между акциями ИИ и криптовалютой резко увеличился в 2026 году, и инвесторы паникуют, поскольку криптовалюта теряет позиции. Данные, опубликованные The Kobeissi Letter, показывают, что инвесторы, вложившие капитал в крупные полупроводниковые компании, связанные с ИИ, значительно превзошли тех, кто сосредоточился исключительно на биткоине и криптовалютных активах.
На приведенном ниже графике расхождение видно наглядно. За последний год Micron вырос примерно на 1000%, Intel — на 471%, а AMD — на 373%. В то же время bitcoin упал на 38% за тот же период.
Более того, Strategy, ранее MicroStrategy, упала на 66%, несмотря на то, что это публичная компания, наиболее тесно связанная с накоплением bitcoin. Для инвесторов, выбравших ИИ вместо криптовалюты, разница в доходности была огромной.
Стратегия с ставкой на bitcoin сталкивается с давлением
Недооценка стала все более очевидной в финансовых показателях стратегии. Согласно The Kobeissi Letter, компания сейчас имеет наибольший нереализованный убыток за всю историю, достигнув примерно 10,8 миллиарда долларов.
После шести лет агрессивного накопления bitcoin позиция Strategy, по сообщениям, снизилась на 17%. За тот же период S&P 500 вырос на 116%.
Кобейси также отметил, что поскольку Strategy продала 32 bitcoin по $77 135 за монету, стоимость её активов в bitcoin снизилась примерно на $11,8 млрд. Акции компании упали на 77% от своего исторического максимума.
В то же время возникли опасения относительно способности Strategy продолжать поддерживать спрос на bitcoin на предыдущих уровнях. Компания накопила более 126 000 BTC с марта и привлекла миллиарды долларов через размещение привилегированных акций. Однако недавние выкупы долга снизили ее денежную позицию до примерно 900 миллионов долларов.
Хотя на данный момент нет признаков того, что Стратегия столкнется с принудительной ликвидацией bitcoin, инвесторы все больше сосредотачиваются на том, сможет ли компания продолжать действовать одним из крупнейших покупателей bitcoin.
См. также: Bitcoin сталкивается с вызовом импульса, поскольку капитал смещается в сторону ИИ и IPO-торговель
Оттоки ETF усиливают продавческое давление
Институциональные деньги также отходят от bitcoin. Согласно Galaxy Research, спотовые bitcoin ETF зафиксировали 13 последовательных торговых дней чистого оттока с 15 мая по 3 июня.
Средства потеряли в совокупности 4,33 млрд долларов, что эквивалентно примерно 59 351 BTC. Galaxy отметила, что за этот период все окна оттока за 7, 10 и 20 дней достигли рекордных максимумов.
Продавцовое давление возникло, когда bitcoin повторно протестировал диапазон $61 000–$66 000 после коррекции на 21% всего за десять дней. Однако есть признаки того, что спрос со стороны институциональных инвесторов сохраняется.
Черный Роковский биткоин-ETF недавно вернулся к чистой покупке, приобретя примерно на 47,3 миллиона долларов США BTC после продолжительного периода продаж.
ИИ побеждает в ротации капитала
Майкл Сэйлор утверждает, что слабость биткоина обусловлена ротацией капитала, а не срывом долгосрочной теории биткоина. Согласно Сэйлору, за последние шесть месяцев в инфраструктуру ИИ было направлено около 400 миллиардов долларов.
График от Kobeissi показывает, что инвесторы в настоящее время вознаграждают компании, напрямую связанные с ростом ИИ, поскольку они генерируют измеримый доход, прибыль и рост прибыли.
Компании, поставляющие чипы, серверы, память и инфраструктуру центров обработки данных, получают выгоду от роста расходов на ИИ со стороны правительств, корпораций и технологических компаний.
Bitcoin предлагает другую инвестиционную модель. Его стоимость зависит от уровня принятия, дефицита, ликвидности и спроса со стороны инвесторов. Согласно рыночным данным, выделенным The Kobeissi Letter, с октября 2025 года было уничтожено более $2 трлн рыночной капитализации криптовалют.
За этот период сектор снизился примерно на 48%.
Отказ от ответственности: Информация, представленная в этой статье, предназначена исключительно для информационных и образовательных целей. Статья не является финансовой консультацией или консультацией любого рода. Coin Edition не несет ответственности за любые убытки, понесенные в результате использования упомянутого контента, продуктов или услуг. Читателям рекомендуется проявлять осторожность перед предпринятием любых действий, связанных с компанией.